Agregate monetare

De la Wikipedia, enciclopedia liberă.
Salt la navigare Salt la căutare

În economie , agregatele monetare sunt cantități agregate care exprimă cantitatea totală, existentă la un moment dat în sistemul economic , de bani și de acele active financiare care, datorită gradului lor ridicat de lichiditate , pot îndeplini aceleași funcții ca și banii ( așa-numita cvasi-monedă ).

Definiția agregatelor monetare

Întrucât banii îndeplinesc diverse funcții în sistemele economice, pot fi definite diferite agregate monetare în raport cu funcțiile luate în considerare pentru a determina dacă un activ financiar poate fi considerat cvasi-ban. În special, sunt de obicei definite următoarele agregate monetare, clasificate în funcție de un grad descrescător de lichiditate:

  • M0 (sau baza monetară ), care include cursul legal , adică bancnotele și monedele care, prin lege, trebuie acceptate ca plată, și activele financiare convertibile în valută legală rapid și fără costuri, constând din datorii ale băncii centrale față de bănci (și, în unele țări , și altor entități) atribuibile în mod substanțial rezervelor pe care le încredințează celei dintâi; [1]
  • M1 (sau lichiditatea primară), care include bancnotele și monedele în circulație ( circulatie ), apoi o porțiune din M0 așa cum este definit mai sus, precum și alte active financiare care pot servi ca mijloc de plată, cum ar fi depozitele în cont curent , dacă este transferabil la vedere prin cec, și cecuri de călătorie ; bancnotele și monedele depuse, deci nu sunt în circulație, nu sunt incluse în acest agregat, pentru a evita dubla numărare: o dată ca bancnote și monede, cealaltă ca depozite în cont curent; [2]
  • M2 (sau lichiditate secundară ), care include M1 plus toate celelalte active financiare care, cum ar fi banii, au lichiditate ridicată și o anumită valoare în orice moment în viitor (în esență depozite bancare și alte, cum ar fi poștale, netransferabile la vedere prin cec );
  • M3 , care include M2 ​​plus toate celelalte active financiare care, la fel ca banii, pot servi drept depozit de valoare; acestea sunt în esență obligațiuni și titluri de stat cu scadențe pe termen scurt (cum ar fi BOT italiene).

Identificarea activelor financiare care se încadrează în definițiile menționate anterior poate varia de la un sistem economic la altul, în raport cu obiceiurile, obiceiurile și reglementările legale existente în fiecare. Pentru zona euro , Banca Centrală Europeană a definit: [3]

  • M1 ca set de monede și bancnote în circulație plus depozite la vedere, inclusiv depozite overnight ; la sfârșitul lunii aprilie 2014 se ridica la 5.498,8 miliarde EUR;[4]
  • M2 ca M1 plus depozite cu scadență fixă ​​de până la doi ani și depozite rambursabile cu o notificare de până la 3 luni; la sfârșitul lunii aprilie 2014 se ridica la 9.287,5 miliarde EUR;[4]
  • M3 ca M2 plus acorduri de răscumpărare , obligațiuni cu scadență de până la doi ani, unități în fonduri de investiții monetare și titluri de creanță cu scadență de până la doi ani; la sfârșitul lunii aprilie 2014 se ridica la 9.882,4 miliarde EUR.[4]

Agregate monetare și politică monetară

Corelația strânsă pe termen lung între inflație și oferta monetară (agregat M2): date referitoare la economia SUA din 1876 până în 2006

Agregatele monetare măsoară „ oferta de bani care există într-un anumit moment al sistemului economic; dimensiunea lor influențează dobânzile și ratele inflației : o ofertă mai mare de bani, de fapt, se traduce printr-o rată a dobânzii mai mică (cu aceeași cerere ) și se poate traduce prin inflație mai mare. Din acest motiv, agregatele monetare sunt utilizate în mod normal pentru a exprima obiectivele politicii monetare (care, de exemplu, ar putea fi de tipul: creștere anuală de M1 care nu depășește 2%).

Agregatul M3 este primul pilon al politicii monetare a Băncii Centrale Europene (al doilea pilon este tendința prețurilor de consum): BCE anunță rata medie anuală de creștere a M3 pe care o consideră compatibilă cu stabilitatea prețurilor în perioada medie; în decembrie 1998 , Consiliul guvernatorilor BCE l-a stabilit la 4,5%, confirmat în anii următori, chiar dacă creșterea efectivă a M3 a rămas întotdeauna mai mare (merită să ne amintim că aceasta este o valoare de referință, nu un obiectiv real al politicii monetare ).

Banca Centrală Europeană a justificat opțiunea pentru agregatul M3 cu o stabilitate mai mare pe termen mediu și o capacitate mai bună de a anticipa evoluția prețurilor, comparativ cu agregatele mai restrânse. Este interesant de remarcat faptul că, pe de altă parte, Rezerva Federală SUA a încetat chiar să publice datele referitoare la M3 din 2006 , considerând că informațiile suplimentare oferite de performanța acestui agregat comparativ cu agregatul M2 sunt de puțin folos.

Notă

  1. ^ Rezerva Federală SUA adoptă totuși o definiție diferită, incluzând doar monede și bancnote aflate în circulație în M0 și definind, în schimb, MB agregatul care include M0 plus celelalte componente ale bazei monetare
  2. ^ Aceasta înseamnă că depunerea bancnotelor și a monedelor în bancă nu duce la o creștere a M1 (creșterea consecutivă a depozitelor este, de fapt, compensată de o scădere egală a capitalului de rulment); creșterea va avea loc numai dacă și când banca le pune din nou în circulație, de exemplu, împrumutându-le clienților (nu, deci, dacă le-a deținut sau le-a depus la banca centrală ca rezervă)
  3. ^ Definiții pe site-ul web al Băncii Centrale Europene Arhivat la 7 decembrie 2008 la Internet Archive .
  4. ^ a b c lansarea Băncii Centrale Europene în aprilie 2014

Elemente conexe

Economie Portalul Economiei : accesați intrările Wikipedia care se ocupă de economie