Analiza tehnica

În domeniul finanțelor, analiza tehnică (AT) este studiul tendinței prețurilor piețelor financiare de-a lungul timpului, pentru a prezice tendințele viitoare, în principal folosind metode grafice și statistice . În sens larg, este acea teorie a analizei (sau set de principii și instrumente) conform căreia este posibil să se prezică tendința viitoare a prețului unui activ cotat (real sau financiar), prin studierea istoriei sale trecute. Este utilizat, împreună cu analiza fundamentală , pentru definirea deciziilor operaționale financiare.

Analiza tehnică își propune să analizeze și să înțeleagă, prin analiza graficului, tendința prețurilor, care la rândul său reflectă deciziile investitorilor; în plus, se bazează pe presupunerea fundamentală că, din moment ce comportamentul investitorului se repetă în timp, la apariția anumitor condiții grafice, prețurile se vor deplasa, de asemenea, în consecință.

Inițial, analiza tehnică se aplica doar pe piața bursieră , dar răspândirea sa s-a extins treptat pe mărfurile , obligațiunile , valuta și alte piețe internaționale.

Studiul mișcării piețelor financiare include principalele trei surse de informații disponibile analistului: preț, volum și dobândă deschisă . Prin urmare, termenul „mișcare a prețurilor” este limitat pentru un analist tehnic care consideră, de asemenea, volume și dobânzi deschise ca părți integrante ale analizei pieței. Cu toate acestea, este un studiu la baza mișcărilor speculative care a fost întotdeauna considerat în contrast cu studiul aspectelor structurale ale economiei reale (analiză fundamentală).

Pentru ce este analiza tehnică

Diagrama săptămânală ENI (ENI.MI)

Prin urmare, sarcina principală a analizei tehnice este de a identifica o schimbare de tendință încă dintr-un stadiu incipient, deținând o poziție investițională până când există dovezi că tendința însăși s-a inversat din nou. Investitorii care îl vor aplica vor avea o operațiune clar diferită de cei care vor aplica în schimb o tehnică mai simplă și mai obișnuită numită buy and hold (sau abordarea „sertarului”), care constă în schimb în cumpărarea și imobilizarea poziției pentru o lungă perioadă de timp. Există o dezbatere plină de viață cu privire la cea mai bună strategie de tranzacționare, care trebuie întotdeauna pusă în aplicare cu atenție pe baza obiectivelor, disponibilității și apetitului de risc al investitorului în ceea ce privește randamentul scontat.

O strategie de investiții dinamică și pe termen scurt bazată pe tranzacționare frecventă pentru a exploata volatilitatea piețelor bazată doar pe TA prezintă în medie un risc mai mare în căutarea unor randamente posibile mai mari; o strategie de investiții mai conservatoare ( cumpărați și dețineți pe baza analizei fundamentale, cu logică a sertarelor pe termen mediu-lung) prezintă, de obicei, riscuri mai mici, în corelație cu posibilele randamente mai mici.

Posibilele avantaje ale analizei tehnice în comparație cu strategia de cumpărare și deținere sunt evidente în special în perioadele în care piețele nu înregistrează niciun progres sau tendință netă, însă prezintă fluctuații laterale semnificative ( volatilitate ). Cele mai izbitoare cazuri care pot fi amintite sunt cele ale indicelui Dow Jones Industrial Average în perioada 1966 - 1982 . La sfârșitul anului 1982, valoarea indicelui a diferit ușor de cea marcată în 1966, însă, în cadrul acestuia, înregistrând cinci cicluri ascendente importante. Un investitor ipotetic care (destul de puțin probabil oricum) a avut norocul să vândă la cele cinci maxime și să cumpere la cele mai mici, ar fi văzut investiția sa crescând cu 1.000 de dolari în 1966 la 10.000 de dolari până în octombrie 1983 (fără a lua în considerare totuși costurile tranzacțiilor și taxele ). În aceeași perioadă, un sertar cu strategii de cumpărare și deținere ar fi câștigat doar 250 USD.

Un alt exemplu este tendința indicelui Comit din 1973 până în 1996 ; deceniul 1986-1996 pare deosebit de semnificativ, timp în care indicele nu a înregistrat niciun progres. În această perioadă, o strategie de cumpărare și deținere ar fi înregistrat o performanță chiar negativă, în timp ce o strategie care a identificat dinamic și întotdeauna corect principalele puncte de cotitură ar fi făcut câștiguri mai probabile.

Cu toate acestea, este necesar să se evite iluzia câștigurilor ușoare care rezultă automat din utilizarea AT, deoarece în realitatea tranzacționării este evident de neimaginat să poți cumpăra exact la punctele minime și vinde la punctele maxime pentru pozițiile lungi și invers pentru cele scurte. Aceste valori pot fi cunoscute doar ex post sau a posteriori în studiile istorice de la birou. Scopul analizei tehnice este, prin urmare, de a ajuta la îmbunătățirea identificării direcției unei tendințe și de a semnaliza când inversarea acesteia este aproape; întrucât este imposibil să concepem un singur instrument capabil să semnalizeze toate punctele de cotitură, au fost construite multe, care nu se limitează doar la indicatori grafici, ci și la cei cantitativi și statistici.

În termeni generali, este un set de indicatori, definiți ca funcții ale prețurilor și volumelor anterioare; realizarea unei anumite valori prestabilite ca prag semnalează oportunitatea unei achiziții sau a unei vânzări. În majoritatea covârșitoare a cazurilor, acestea sunt proceduri dezvoltate și rafinate în Statele Unite începând cu anii 1930 și care de-a lungul a peste șaptezeci de ani au determinat seturi de reguli care constituie un concentrat de experiențe operaționale ale mii de operatori; astfel de reguli sunt adesea implementate în așa-numitele „sisteme de tranzacționare” automate.

Ipoteze de bază ale analizei tehnice

Această primă parte se va referi exclusiv la analiza tehnică propriu-zisă; ipotezele pe care își bazează previziunile sunt în esență trei:

Prețul reduce totul

Această afirmație este o premisă de bază pentru înțelegerea corectă a analizei tehnice. De fapt, analistul trece de la convenție că toți factorii fundamentali, politici, psihologici, monetari și economici, care și-au determinat tendința, sunt deja încorporați în prețurile bursierei sau ale unui contract de mărfuri.

Graficele, de fapt, de la sine nu fac ca piața să crească sau să coboare, ci reflectă pur și simplu psihologia sa urcantă sau urcată.

Întrucât abordarea tehnică poate părea oarecum simplistă, premisa „piața reduce totul” câștigă forță odată cu experiența individuală și demonstrează că studiul prețurilor pieței este un element fundamental al analizei tehnice. Studiind graficele, susținute de indicatori tehnici, analiștii pot înțelege ce direcție intenționează să ia piața, fără a fi nevoie să recurgă la analiza motivelor externe prețului în sine.

Istoria se repeta

Acest lucru este foarte evident în situații cum ar fi maxime sau minime dublu-triple, sau situații în care prețurile își opresc evoluția alcătească sau descrescătoare în vecinătatea unor zone care anterior au inversat tendințele în curs, demonstrând modul în care unele puncte critice pot fi amintite chiar și de ani de zile. distanța.

Valabilitatea tendințelor

Același subiect în detaliu: Trend .

Diagrama zilnică Nikkei 225

Diagrama zilnică STMicroelectronics (STM.MI)

Există o consecință evidentă a acestei premise: o tendință este mai probabil să aibă o tendință continuă decât o inversare bruscă și, prin urmare, se poate spune că este destinată continuării până când nu prezintă semne clare de inversare. ^{[ fără sursă ]}

Aici, în partea noastră, raportăm două exemple de tendințe:

1. diagramă zilnică a tendinței puternice de urcare ( bullish ) a indicelui japonez Nikkei 225, pe parcursul anului 2000.
2. diagrama zilnică a tendinței descendente puternice ( bearish ) a STMicroelectronics, în 2004.

Pe lângă cei trei factori indicați mai sus, este bine să se clarifice și să se evalueze ipoteza ineficienței pieței și ipoteza comportamentului irațional din partea diferiților operatori.

Comparație între analiza tehnică și analiza fundamentală

Această secțiune despre economie este încă goală . Ajută-ne să-l scriem!

Câteva critici asupra abordării tehnice

De-a lungul timpului, odată cu popularizarea pe scară largă a analizei tehnice în întreaga lume, au apărut o serie de obiecții cu privire la abordarea tehnică a piețelor financiare. Principalele puncte sunt cele ale autolimitării, datorită comportamentului similar al multor operatori, și cel al prezicerii direcției prețurilor viitoare prin utilizarea doar a datelor din trecut. De fapt, criticii susțin de obicei că graficienii spun unde este piața, dar nu pot spune unde va merge.

În primul rând, trebuie subliniat faptul că, dacă cineva nu este capabil să o interpreteze în mod adecvat, un grafician nu va putea niciodată să ofere informații utile.

De asemenea, trebuie amintită teoria mersului aleatoriu , care susține că prețurile se mișcă într-o direcție aleatorie și, prin urmare, o tehnică de prognoză poate fi redusă doar la un pariu. Evident, aceasta nu este doar o critică a analizei tehnice, ci a oricărui studiu menit să identifice direcția viitoare a piețelor.

Teoria autoalimentării

Răspândirea în timp a analizei tehnice la un număr din ce în ce mai mare de oameni a însemnat că mulți operatori au o pregătire excelentă și o bună cunoaștere a utilizării figurilor. Acest lucru înseamnă, conform acestei teorii, că există mase de capital mutate corespunzător, creând valuri de cumpărături și vânzări ca răspuns la cifre alcista sau urcatoare.

Cu toate acestea, trebuie amintit că identificarea cifrelor este absolut un factor subiectiv și niciun studiu nu a reușit până acum să le cuantifice matematic: în fața aceluiași grafic, mulți oameni pot face analize multiple și pot identifica figuri diferite. Prin urmare, interpretarea este parțial subiectivă, iar citirea unui grafic este considerată o artă , chiar dacă ar fi mai corect să vorbim despre îndemânare . Configurațiile tehnice sunt rareori evidente, astfel încât chiar și analiștii experimentați nu sunt adesea de acord în interpretările lor. Pe de altă parte, dacă acest lucru elimină ideea că același tipar identificat de mai mulți operatori poate duce la mișcări de masă, cu siguranță aruncă o umbră asupra predictivității metodei, dat fiind că aceeași tendință poate produce, în funcție de analist, complet rezultate diferite.

În plus față de toate aceste considerații, este necesar să se ia în considerare abordarea diferită a pieței pe care o au toți operatorii: unii ar încerca cu siguranță să anticipeze semnalul tehnic, alții ar cumpăra sau vinde pe „spargerea” unei cifre date, alții ar mai aștepta confirmarea semnalului.înainte de a lua poziție. Prin urmare, posibilitatea ca toți analiștii să acționeze în același timp și în același mod este foarte îndepărtată.

Mult mai îngrijorătoare este creșterea puternică a utilizării sistemelor tehnice computerizate ( sisteme de tranzacționare ) pe piața futures . Prin urmare, se întâmplă adesea cu aceste sisteme de gestionare a averii, atât publice, cât și private, ca o masă imensă de bani să fie concentrată pe un număr mic de tendințe. Acest lucru duce, de fapt, la ușoare denaturări ale mișcărilor prețurilor pe termen scurt, chiar dacă acestea nu reușesc să schimbe tendința pieței primare.

Ipoteza eficientă a pieței

O altă întrebare care apare adesea se referă la validitatea utilizării prețurilor anterioare pentru a prezice prețurile viitoare. Ipoteza eficientă a pieței, una dintre cele mai solide ipoteze verificate ale economiei științifice de-a lungul anilor, implică faptul că nu este posibil să se utilizeze serii de prețuri istorice pentru a prezice prețurile într-un mod avantajos ^[1] . Ipoteza de bază a acestei ipoteze este că piața răspunde mult mai rapid la modificările condițiilor în care sunt determinate prețurile decât investitorul unic care deține informații incomplete. Rețineți că această ipoteză nu exclude posibilitatea prezicerii prețurilor, dar implică faptul că avansul prognozei în ceea ce privește variația este statistic irelevant în scopul veniturilor financiare.

La obiecția ridicată adesea de analiștii tehnici, conform căreia investitorii reali nu sunt la fel de raționali pe cât presupune ipoteza eficientă a pieței, argumentul statistic este opus: dacă este adevărat că agentul unic poate acționa irațional, la nivel global abaterile de la comportamentul rațional vor fi să fie distribuite simetric, astfel încât să se echilibreze. Rezultatul este, prin urmare, un efect global care nu se deosebește de cel care ar avea loc în prezența numai a investitorilor raționali, deși cu o dispersie statistică mai mare.

Random Walk

O consecință a ipotezei pieței eficiente (într-o formă mai slabă) este că recunoașterea tiparelor de către analiștii tehnici poate duce la invalidarea tiparelor în sine: odată ce participanții sunt conștienți de prezența cifrelor legate de anumite tendințe, acțiunea lor colectivă va preveniți-le să apară în viitor. Această interpretare a fost propusă de economistul Princeton, Burton Malkiel ^[2] .

Răspunsul analiștilor tehnici este de obicei legat de noțiunea că tendințele prețurilor reprezintă un fel de efect psihologic colectiv al investitorilor non-raționali. Deși, pe de o parte, acest lucru expune riscul identificării corelațiilor lipsă ale unei explicații științifice fundamentale, pe de altă parte, acesta ar putea explica faptul că, deși analiza tehnică se bazează adesea pe idiosincrazii ale analiștilor dubioși eficienți, există încă dovezi tot mai mari ale unei avantaj informațional pentru utilizatorii săi ^[3] .

Indicatoare și oscilatoare

Același subiect în detaliu: Oscilatoare (finanțe) .

Numeroase instrumente (indicatori și oscilatoare) au fost studiate și create pentru a ajuta analistul în identificarea în timp util a tendințelor și a primelor semne de slăbire. Pentru a încerca să vă faceți o idee mai bună despre câte instrumente sunt disponibile, merită menționate cele peste 100 de indicatori prezenți în unele programe de analiză tehnică .

Pentru a afla mai multe despre subiect, vizitați articolul Indicatori și oscilatoare .

Sfeşnic

Același subiect în detaliu: Sfeșnic .

Pentru a împacheta mai bine semnalele de cumpărare și vânzare, un suport grafic puternic este oferit de Candela japoneză, numită Candlestick, care vede în japoneza Munehisa Homma (1716-1803) creatorul probabil care a construit o avere de tranzacționare pe piața orezului în secolul al XVIII-lea. .

Termeni tehnici

• Breakout - atunci când prețurile rup o zonă importantă de suport sau rezistență
• Stop loss - ordin care închide tranzacția pentru a stopa pierderile
• Rezistență - zonă în care presiunea vânzătorilor crește
• Suport - zonă în care crește presiunea cumpărătorului
• Linie de tendință - linie care acționează ca suport sau rezistență

Notă

Bibliografie

• Analiza tehnică a piețelor financiare , John J. Murphy, Hoepli, 1999, ISBN 88-203-2893-3
• Analiza tehnică a piețelor financiare , Martin J. Pring, McGraw-Hill Italia Srl, 1995, ISBN 88-386-3206-5
• Analiză tehnică , Valerio Peracchi, Hoepli, 2007, ISBN 978-88-203-3903-6
• TRADING, teoria și aplicațiile analizei tehnice , Roberto Ercolino, FBE, 2007, ISBN 978-88-89160-62-6

Elemente conexe

• Analiză fundamentală

Alte proiecte

• Wikimedia Commons conține imagini sau alte fișiere despre analize tehnice

Portalul Economiei : accesați intrările Wikipedia care se ocupă de economie