Autofinanțare

În textul următor despre subiectul economic există o încălcare suspectată a drepturilor de autor . Motiv : o mare parte din textul introdus în bloc, nu wikificat, șterge schița preexistentă Nu este recomandat să wikificați sau să extindeți textul curent, care ar putea fi șters. În schimb, puteți reformula textul în propriile cuvinte sau vă puteți alătura discuției . Urmați sfaturile de proiectare de referință . Notificați autorul : {{Avvisocontrolcopy|voce=Autofinanziamento}}--~~~~

Acest post sau secțiune privind finanțarea corporativă nu menționează sursele necesare sau cei prezenți sunt insuficienți . Puteți îmbunătăți această intrare adăugând citate din surse de încredere în conformitate cu liniile directoare privind utilizarea surselor .

Acest articol sau secțiune pe tema economiei nu este încă formatat conform standardelor . Contribuiți la îmbunătățirea acestuia în conformitate cu convențiile Wikipedia . Urmați sfaturile de proiectare de referință .

Auto - finanțare în sensul cel mai larg este înțeleasă ca abilitatea companiei de a acoperi nevoile financiare generate de extinderea investițiilor cerute de conducere, fără a recurge la, sau recurge la o măsură mai mică, creșterea datoriei sau de capital. Această expresie este de obicei utilizată pentru a indica resursele financiare care nu provin din contribuția unor terți, sub formă de capital sau credit, ci din conducerea companiei în sine în virtutea profiturilor nete realizate în cursul anului și a eșecului acestora. retragere. Prin urmare, este considerată o politică internă, o formă de finanțare internă, economii, care face posibilă acoperirea nevoilor provenite din implementarea proiectelor de investiții planificate și cerute de conducere pentru a sprijini dezvoltarea companiei. Din punct de vedere economico-comercial, noțiunile de autofinanțare pot fi trasate în două: autofinanțarea ca fenomen patrimonial și autofinanțarea ca fenomen financiar. Sunt două noțiuni strict conectate care nu au două concepte diferite, dar sunt două moduri de a analiza același fenomen, două configurații, care privesc aspecte diferite ale economiei managementului. Primul se referă în esență la mărimea capitalului propriu , al doilea se referă la dinamica investițiilor, cu relațiile dintre modificările investițiilor și modificările surselor care le acoperă.

Autofinanțarea ca fenomen financiar

În acest sens, autofinanțarea este înțeleasă ca fiind capacitatea companiei de a satisface nevoile financiare generate de extinderea investițiilor în sprijinul creșterii companiei, grație resurselor eliberate de același management prin păstrarea profiturilor câștiguri, amortizări și provizioane pentru riscuri și cheltuieli, fără a recurge la sau să utilizeze mai puțin finanțarea externă sub formă de capital de credit sau de capitaluri proprii; sau când, fără a aduce atingere investițiilor, prevede reducerea datoriilor; sau când își reduce expunerea la datorii mai mult decât s-au redus posibil investițiile în cursul managementului.

Componentele care contribuie la formarea autofinanțării în această configurație sunt:

• Plata indemnizației pentru angajați: a fost principala sursă de autofinanțare pentru companii
• Reținerea profiturilor (în domeniul contabil, câștigurile reportate ), este componenta principală a autofinanțării care permite alocarea resurselor, produse de conducere, pentru acoperirea investițiilor datorită disponibilității care decurge din nedistribuirea unei părți a profiturilor . Poate fi asociat cu răscumpărarea acțiunilor de trezorerie de pe piață, pentru a economisi dividende pe aceste acțiuni și pentru a susține prețul acestora la Bursă, fără a penaliza sau compensa în continuare acționarii pentru nedivend.

În prima perioadă postbelică a Italiei, profiturile erau deseori reținute de companii sub formă de fonduri de egalizare și apoi distribuite ca dividende acționarilor: fondurile de egalizare finanțau o creștere a capitalului social și o contribuție gratuită a acțiunilor, care ar putea fi de interes pentru marii acționari pentru a-și spori drepturile de vot în consiliile de administrație și pentru participații încrucișate între companii, dar mult mai puțin pentru acțiunile minime ale micilor economizatori mai înclinați către interesul pentru bani ^[1] .

Din punct de vedere pur contabil, conceptul de autofinanțare în jurul acestei componente este clar de înțeles. Acesta derivă din „economiile” generate de profiturile reținute și reinvestite în cadrul companiei , având astfel resurse adecvate pentru finanțarea investițiilor sau pentru o reducere a expunerii datoriei, dacă condițiile de solvabilitate ar fi de natură să creeze dezechilibre în structura financiară și să facă compania neatractivă pentru piețele financiare.

Dacă mutăm investigația la nivel economic, problema este mai complexă deoarece este necesar să se examineze atât natura profiturilor, cât și cauzele și componentele care contribuie la formarea venitului din exploatare, pentru a evita că există „fictive „profituri care derivă mai degrabă din estimări subiective decât dintr-o capacitate concretă a conducerii de a-l produce, atât gradul de fiabilitate al extinderii capitalului investit, de a verifica dacă nu este rezultatul reevaluărilor elementelor active care trebuie luate în considerare autofinanțare complet aparentă.

• Provizioane pentru provizioane pentru riscuri și cheltuieli , care trebuie considerate o sursă de autofinanțare, deoarece sumele alocate pot fi folosite temporar pentru a sprijini creșterea până la apariția evenimentelor care generează costuri sau pierderi pentru care au fost create. Ele pot fi, de asemenea, o formă de finanțare durabilă, pentru partea în care resursele alocate au fost mai mari decât cele utilizate pentru a acoperi costurile și pierderile care au avut loc în cursul anului.

Caracterul temporar nu afectează toate prevederile. De fapt, există dispoziții care se referă la fonduri, care sunt o constantă pentru companie și rămân în companie pe termen nelimitat, reprezentând o formă solidă de finanțare durabilă pentru companie.

• Amortizarea reprezintă ultima componentă a autofinanțării ca fenomen financiar, în virtutea rolului pe care îl joacă în creșterea dimensiunii companiei atunci când aceasta este exprimată în termeni de capacitate de producție.

Amortizarea este un proces tehnico-contabil care face posibilă împărțirea costului unui activ, a cărui utilizare se repetă pe mai mulți ani, pe perioada de viață utilă a companiei. Faptul că aceste active oferă utilitate pe parcursul mai multor ani implică necesitatea alocării costului printr-un proces de amortizare. Din punct de vedere financiar, amortizarea permite recuperarea capitalului investit, permite companiei să obțină o anumită lichiditate datorită recunoașterii în contul de profit și pierdere a costurilor nemonetare, spre deosebire de veniturile monetare provenite din vânzări.

Aceasta înseamnă că resursele utilizate inițial sunt puse din nou în circulație, eliberate și odată cu reinvestirea continuă a fondurilor eliberate prin procesul de amortizare, compania constituie o formă de finanțare internă cu care își poate extinde potențialul de producție fără a recurge la alte surse de finanțare. Efectul multiplicativ al deprecierii se mai numește efectul Lohmann-Ruchti, care evidențiază posibilitatea sporirii capacității de producție a companiei datorită reinvestirii disponibilității pe care același proces o eliberează!

Autofinanțarea ca fenomen patrimonial

Este o configurație de autofinanțare care se referă în esență la capitalul propriu, de fapt este intenționată ca o creștere a capitalului ca urmare a unui proces de reținere a profiturilor nete din exploatare, exprimate și definite prin diferența dintre profiturile obținute și cele distribuite în perioada de timp considerată. Procesul de păstrare a profiturilor în economia companiei, fie total, fie parțial, este un fenomen care trebuie studiat cu atenție în raport cu o dublă cerință: pe de o parte, aceea de remunerare a capitalului social într-un mod stabil, astfel încât să mențină creditul ridicat al companiei pe piața financiară; pe de altă parte, aceea de a favoriza dezvoltarea companiei prin intermediul unei finanțări interne formate din rezervele de păstrare a profiturilor, cu avantajul de a reduce costul mediu al provizionului global de capital pentru o extindere a companiei. Păstrarea profiturilor poate fi solicitată din diverse motive, deoarece am văzut că poate fi un act necesar sau voluntar bazat pe condițiile economice și perspectivele de rezultate ale companiei. Dacă luăm în considerare o companie care a realizat un venit și o analiză arată că are o capacitate puternică de a genera venituri pe termen mediu / lung, procesul de păstrare a profiturilor care va duce la o creștere a capitalului propriu, este complet gratuit și considerat ca un act voluntar efectuat de administratorii administrației deoarece în această situație chiar și o distribuție totală a profiturilor produse nu ar pune în pericol nici integritatea capitalului, nici rentabilitatea viitoare a capitalului propriu. Dacă, pe de altă parte, ar fi să analizăm o companie care pe parcursul anului a realizat un profit care este rezultatul unor condiții temporare deosebit de favorabile și nu rezultatul capacității sale de a genera venituri pe termen lung, situația este complet diferită din cel descris anterior. Politicile de păstrare a profitului devin un act necesar care nu mai este voluntar și resursele alocate trebuie utilizate pentru a proteja integritatea activelor care pot fi ulterior amenințate și absorbite de pierderile rezultate din gestionare atunci când încetează să existe condiții favorabile. Datorită păstrării profiturilor, compania constituie o formă de economisire care îi permite, într-o succesiune mai mult sau mai puțin mică de ani, atât o creștere a capitalului, cât și o extindere treptată a dimensiunii sale. Autofinanțarea, dacă ar fi analizată superficial, s-ar putea dovedi a fi o sursă de finanțare care aduce beneficii numai pozitive economiei companiei; prezintă în mod clar aspecte favorabile pentru companie, deoarece este un instrument care permite extinderea fără a avea nicio povară, dar în realitate, la fel ca toate formele de finanțare, face obiectul unor analize îndelungate atât asupra adecvării pentru a satisface nevoile financiare, cât și asupra confortului folosindu-l. În societățile pe acțiuni, cu capital împărțit între mulți acționari, autofinanțarea poate avea și aspecte negative. Decizia cu privire la distribuirea profiturilor și păstrarea acestora se ia în principal pe baza oportunității, a necesității, de a atribui o remunerație adecvată capitalului propriu. Renunțarea la distribuirea unei mari părți din profiturile nete, cu suprimarea dividendelor, ar avea o opoziție în adunarea acționarilor care ar accepta cu greu această politică. O practică care ar putea elimina sau atenua aceste dezavantaje ar putea fi aceea de a emite acțiuni ca dividend sau transformarea, în acțiuni, a rezervelor de profit acumulate anterior, dar aceasta ar atenua și efectele autofinanțării, extinzând capitalul la care vor trebuie să se acorde dividende în viitor. Dacă renunțarea la distribuție ar fi ascunsă în bilanț cu profituri prea mici, făcând rentabilitatea managementului să pară insuficientă, ar putea deteriora creditul companiei pe piață, provocând probleme atât în ​​emiterea de noi acțiuni, cât și în creditul bancar. Una dintre cele mai utilizate soluții, care este cea care beneficiază atât economia companiei, cât și menținerea creditului pe piața financiară, este implementarea politicilor de autofinanțare în fazele economice favorabile, creând rezerve care pot egaliza dividendele în fazele nefavorabile menținând în același timp stabilitatea dividendelor.

Câștigurile reportate pot fi utilizate pentru achiziționarea de bunuri de capital (cum ar fi o mașină-unealtă), care sunt active fixe. Timp de aproximativ un deceniu, în Italia au fost scutite de impozite conform Legii Tremonti.

Notă

Portal de afaceri

Portalul Economiei