Bancă de investiții

De la Wikipedia, enciclopedia liberă.
Salt la navigare Salt la căutare

O bancă de investiții cuprinde întreaga gamă de servicii financiare destinate companiilor , instituțiilor publice și instituțiilor financiare. Activitatea unei bănci de investiții este organizată „ca o umbrelă” în două macro-zone:

  • Finanțarea întreprinderilor ;
  • Banca și investițiile corporative, care la rândul lor includ șase domenii de afaceri.

O primă distincție este că în prima macro-zonă banca își folosește propriile resurse pentru a oferi servicii, spre deosebire de activitățile conținute în a doua. O singură instituție poate oferi servicii legate de ambele domenii. Activitatea bancară de investiții se bazează, în general, pe servicii de consiliere juridică, fiscală și financiară și pe tranzacții financiare mai mari, precum fuziuni și achiziții, caracterizate prin costuri fixe ridicate.

Domenii de activitate

După cum era anticipat, domeniile de activitate ale unei bănci de investiții sunt șapte, dintre care prima constituie o macro-zonă separată de finanțare pentru întreprinderi, în timp ce celelalte șase pot fi grupate în categoria serviciilor bancare de investiții ( corporate și banking de investiții )

Finanțarea afacerilor

Creditarea corporativă se referă la creditarea bancară. Activitățile de creditare ale unei bănci de investiții sunt împărțite în:

  • finanțare comercială , pentru finanțarea activităților de import / export;
  • finanțare imobiliară ;
  • împrumuturi pentru finanțarea împrumuturilor și gestionarea fluxurilor de numerar ( finanțarea factoringului și gestionarea numerarului );
  • ipoteci sau împrumuturi pe termen mediu / lung (de la 5 la 30 de ani) ( ipoteci );
  • finanțare hibridă prin datorii cu caracteristici tipice ale capitalului propriu al unei companii ( finanțare hibridă );
  • împrumuturi dedicate companiilor care activează în sectoare specifice ( finanțare sectorială ).

Servicii bancare corporative și servicii de investiții

Piețele de capital

Piețele de capital este activitatea legată de gestionarea instrumentelor financiare emise de clienții băncii. În activitățile unei bănci de investiții, instrumentele financiare sunt grupate în trei categorii: obligațiuni , acțiuni și instrumente financiare derivate. Instrumentele pot fi gestionate în două „momente”:

  • piața primară , corespunzătoare emisiunii instrumentului, include patru faze: inițierea , aranjarea și consultanța , vânzarea și plasarea , subscrierea ; banca primește comisioane pentru gestionarea fiecărei faze;
  • piață secundară , care include toate activitățile post-emisiune, în special așa-numitele activități ale:
    • tranzacționare : vânzarea instrumentelor în portofoliu, fără obligația de a face public prețul în orice moment;
    • brokeraj : cumpărare / vânzare în numele oricărei alte persoane;
    • realizarea pieței : serviciu referitor la un singur instrument financiar, constă în stabilirea - în orice moment - a "prețului corect" al valorilor mobiliare, pentru a favoriza schimburile și a le mări lichiditatea .

Finanțe corporative

Finanțarea corporativă include orice tip de sprijin financiar acordat unei companii pentru a sprijini creșterea strategică sau deciziile de schimbare . Zona de finanțare corporativă este împărțită în două subzone, fiecare dintre care include diferite tipuri de activități:

  • Fuziuni , achiziții , asocieri în participație , scindări , subdiviziuni .
  • Restructurarea corporativă (în cazul unei companii care trece printr-o criză economică - nu produce profituri - sau de lichiditate - este incapabilă să plătească datorii -). Crizele corporative, din perspectiva unei bănci corporative, pot fi rezolvate în două moduri:
    • prin lege : adică în instanță (o alegere mai frecventă în țările anglo-saxone care adoptă dreptul comun , care necesită mai puțin timp decât în ​​țările cu un sistem de drept civil precum Italia);
    • în afara legii : adică orice activitate care exclude recursul la o instanță; aceste activități sunt grupate în:
      • tranzacții cu privire la pasiv : acestea includ restructurarea datoriilor și transformarea datoriilor în capitaluri proprii (alegerea „ultima soluție”);
      • tranzacții cu privire la active : acestea includ vânzarea de active fixe (de obicei imobiliare sau active neoperante ), factoring ( transfer de creanțe în schimbul serviciilor factorului ) și securitizare (sau „ securitizare ”, vânzarea de active către un SPV , care emite obligațiuni pentru a-și finanța achiziția).

Capital privat

Capital privat : se referă la investiția într-o companie țintă care nu este listată la bursă (deci nu este publică ), unde „investiție” înseamnă finanțarea companiei pentru a obține un profit pe termen lung, menținând astfel entitatea în investiția proprie portofoliu (spre deosebire de activitatea de tranzacționare care necesită cumpărare și vânzare pentru a obține profituri din vânzări pe termen scurt). Deoarece compania țintă nu este listată, banca de investiții trebuie să depășească problemele legate de definirea prețului și a lichidității (mai puțină ușurință în monetizarea acțiunilor companiei). În plus, banca trebuie să aleagă dacă operează o investiție majoritară , concentrându-se activ asupra managementului afacerii sau una minoritară . În cele din urmă, banca trebuie să selecteze etapa ciclului de viață al companiei țintă în care pare cel mai potrivit să investească.

Finanțe structurate

Finanțe structurate : crearea de operațiuni capabile de autofinanțare. Aceste operațiuni folosesc adesea „companii de vehicule” (SPV, Vehicul cu scop special sau SPE, entitate cu scop special ) și pot fi clasificate în:

  • Finanțarea proiectului : proiecte importante și foarte riscante al căror flux de numerar este ușor de prezis, realizabil prin stabilirea unui SPV al cărui proiect în sine este activul;
  • Achiziții cu efect de levier : operațiuni similare din punct de vedere tehnic cu finanțarea proiectelor , în care SPV este înființat cu scopul de a achiziționa o altă companie, care va ajunge în activele sale după finalizarea achiziției;
  • Securitizare : după cum sa menționat deja, este achiziționarea de active corporative de către bancă printr-un SPV, cu condiția ca conducerea să poată aduce activele pentru a genera fluxuri de numerar.

Managementul capitalului

Gestionarea capitalului companiilor, instituțiilor sau persoanelor fizice ( administrarea activelor ) este împărțită în:

  • gestionarea activelor financiare , de obicei administrarea banilor și a fondului de rulment;
  • administrarea activelor nefinanciare , de ex. imobiliare, patrimoniu artistic ...

De asemenea, în gestionarea activelor, companiile de vehicule sunt adesea folosite pentru a ocoli orice impozitare sau probleme de risc.

Managementul riscurilor

Gestionarea riscurilor este oferta de servicii financiare care vizează limitarea riscului clientului, fie că este de natură industrială sau financiară (legată de volatilitatea prețurilor ). Instrumentele de limitare a riscurilor sunt de două tipuri:

Strategiile băncii de investiții

Având în vedere domeniile de activitate în care este posibil să funcționeze, băncile de investiții trebuie să facă alegeri strategice legate de alte două aspecte:

  • clienți: alegerea de a deservi companii, instituții publice sau instituții financiare. Companiile sunt de obicei clasificate după cifra de afaceri :
    • întreprinderi mici: cifră de afaceri mai mică de 20 de milioane de euro;
    • întreprinderi mijlocii: aproximativ între 50 și 200 de milioane de euro cifră de afaceri;
    • companii mari: de obicei în ordinea cifrelor de afaceri de miliarde de euro (pe piața SUA pragurile sunt mai mari).
  • piețe: alegerea țării sau a zonei geografice (sau a sectorului) în care să funcționeze.

Diferite strategii apar din alegerile făcute la nivelul clienților, produselor și piețelor, reflectând tendințele de afaceri ale unei bănci de investiții. Aceste strategii au eticheta de:

  • strategie globală : implică vânzarea tuturor serviciilor către toate tipurile de clienți și pe toate piețele alese. Cele mai importante grupuri bancare sunt incluse:
  • strategie internațională : băncile care urmează această strategie își concentrează activitățile pe un portofoliu care include diferite piețe și zone, nu toate cele disponibile, dar cu ambiția de a trece la o strategie globală. Acest lucru este adesea urmărit printr-o politică agresivă de fuziuni și achiziții a altor grupuri bancare. Lehman Brothers, sau mai bine zis înainte de falimentul său din 2008, sunt incluse în rândul americanilor, în timp ce cele europene includ BNP Paribas , Barclays , Unicredit , BBVA și Banco Santander .
  • strategie locală : băncile care urmează o strategie locală se concentrează doar pe o piață sau pe un număr mic de piețe. Printre acești actori amintim Intesa Sanpaolo și Crédit Agricole SA .

Elemente conexe

linkuri externe

Controlul autorității NDL ( EN , JA ) 00573351