Bursa italiană

De la Wikipedia, enciclopedia liberă.
Salt la navigare Salt la căutare
Notă despre dezambiguizare.svg Dezambiguizare - "Piazza Affari" se referă aici. Dacă sunteți în căutarea sediului acestei instituții, consultați Piazza degli Affari .
Bursa italiană
Siglă
Palazzo mezzanotte Bursa de Valori din Milano.jpg
Stat Italia Italia
Formularul companiei societate pe acțiuni
fundație 1998 la Milano
Sediu Milano
grup Euronext
Oameni cheie
Sector Finanţa
Site-ul web Site-ul oficial
Editați datele pe Wikidata · Manual

Borsa Italiana este o companie care administrează piața financiară italiană , cunoscută sub numele de Bursa de Valori din Milano ; fondată în 1808 , este a noua cea mai veche bursă din lume (în spatele Frankfurt , Amsterdam , Copenhaga , Paris , Viena , Dublin , Bruxelles și Londra ) și a șaisprezecea în ceea ce privește capitalizarea.

Fondată în 1998 din privatizarea piețelor bursiere, din 23 iunie 2007, ca urmare a fuziunii cu London Stock Exchange plc, Borsa Italiana SpA a făcut parte din London Stock Exchange Group , o holding care controla 100% din Borsa Italiana SpA și 100% din London Stock Exchange plc. [1] ; exploatația a încercat în mod repetat să fuzioneze cu Deutsche Börse [2] , dar operațiunea a fost blocată de Comisia Europeană pentru a evita un monopol.

În octombrie 2020 a fost vândut către Euronext , într-un consorțiu cu Intesa Sanpaolo și Cassa Depositi e Prestiti prin intermediul filialei Cdp Equity , pentru 4,44 miliarde EUR. [3] Odată cu fuziunea dintre Euronext și Borsa Italiana, s-a născut prima bursă din Europa cu peste 1.800 de companii listate.

Ponderea sa asupra economiei totale a Italiei este în creștere: capitalizarea totală a companiilor listate în aprilie 2018 se ridica la 644,3 miliarde (egal cu 37,8% din PIB ), în creștere cu 22,7% față de 524,9 miliarde la sfârșitul anului 2016. [4]

Istorie

Pictogramă lupă mgx2.svg Același subiect în detaliu: Bursa de Valori din Milano .
Palazzo Mezzanotte , sediul bursei italiene

Abia la începutul secolului al XX-lea a fost introdusă o primă reglementare globală, cunoscută sub numele de legea fundamentală (martie 1913 ), care viza reglementarea Bursei de Valori, a brokerilor și a valorilor mobiliare [5] . Doisprezece ani mai târziu, figura agentului de bursă a fost mai bine delimitată, comparativ cu cea a oficialilor publici. În perioada fascistă , regimul a introdus și fondul comun de garantare pentru protejarea investitorilor și a acordat un rol important de mediere Băncii Italiei . Anii șaptezeci s-au dovedit a fi o altă perioadă importantă de inovații disciplinare, printre care a apărut fundamentul CONSOB [6] pentru a proteja, supraveghea și informa mai bine deponenții și diferiții subiecți care participă la Bursă. În anii optzeci , sistemul informațional a fost îmbunătățit, permițând concentrarea asupra economiilor și valorilor mobiliare publice , în timp ce în deceniul următor au fost introduse noi cifre de intermediere, exemplificate de SIM . Spre sfârșitul secolului, au fost adoptate legi care reglementează fondurile mutuale, precum și diferite alte aspecte ale pieței de valori

D. lgs. 23 iulie 1996, nr. 415 prevedea începerea unei proceduri de privatizare a pieței bursiere italiene [7] , care a condus la crearea Borsa Italiana SpA , care gestionează bursa cu sediul la Milano. Această structură a început să funcționeze la 2 ianuarie 1998 . Tot în virtutea acestui decret legislativ, în 1997, Borsa Italiana (cu sediul la Milano în Palazzo Mezzanotte , în Piazza degli Affari ) a fuzionat și a înlocuit toate piețele comerciale minore, care îndeplineau o funcție pur regională: Bursa de Valori din Roma, Bursa din Torino Bursa, Bursa din Milano, Bursa din Bologna, Bursa din Genova ; Bursa de la Veneția ; Bursa din Florența ; Bursa din Napoli ; Bursa din Palermo ; Bursa din Trieste .

În 2007, bursa italiană a fuzionat cu bursa din Londra pentru a crea London Stock Exchange Group , holdingul care controlează 100% din Borsa Italiana SpA și 100% din bursa din Londra plc. [8]

La 9 octombrie 2020, London Stock Exchange Group vinde Borsa Italiana către Euronext , în parteneriat cu Intesa Sanpaolo și Cassa Depositi e Prestiti prin filiala Cdp Equity cu o majorare de capital de 700 de milioane, pentru 4,32 miliarde de euro. Odată cu fuziunea dintre Euronext și Borsa Italiana, s-a născut prima bursă din Europa cu peste 1.800 de companii listate la alte șase burse din Belgia, Franța, Irlanda, Olanda, Norvegia și Portugalia. [9] [10] [11] Tranzacția este finalizată pentru 4,444 miliarde EUR: la 29 aprilie 2021: Euronext anunță finalizarea achiziției Borsa Italiana și intrarea simultană în participația Euronext de către CdP cu 7,31% (același cota vărului francez Caisse des Dépôts et Consignations) și a Intesa Sanpaolo cu 1,3%. [3] [12]

Descriere

Rolul și caracteristicile

Intrarea la Bursa din Milano

Borsa Italiana SpA monitorizează desfășurarea corectă a tranzacțiilor, definește cerințele și procedurile de admitere și permanență pe piață pentru companiile emitente, definește cerințele și procedurile de admitere pentru intermediari, gestionează divulgarea companiilor listate. Organizează și gestionează piața italiană utilizând un sistem de tranzacționare complet electronic pentru executarea tranzacțiilor în timp real.

Se ocupă de reglementarea și gestionarea piețelor. Funcția de supraveghere este exercitată în schimb de Consob și Banca Italiei . În 2015, capitalizarea totală a fost de 567,6 miliarde EUR, reprezentând 34,8% din PIB-ul național [13] .

Tranzacționarea acțiunilor aparținând segmentelor identificate de Borsa Italiana poate avea loc cu intervenția specialiștilor de piață numiți de emitent pentru a sprijini lichiditatea instrumentelor de capital listate.

Legislația privind fuziunile, introdusă în legislația italiană prin legea 1/1991, impune intermediarilor să transmită comenzile de la clienții italieni către o piață reglementată a Uniunii Europene. Sunt prevăzute excepții pentru schimburile foarte mari (așa-numitele blocuri) și pentru tranzacțiile în care intermediarul este capabil să obțină condiții mai bune pentru clienți decât cele din portofoliul de tranzacționare [14] .

Directiva MiFID [15] a abolit reglementările privind concentrarea din noiembrie 2007, permițând intermediarilor financiari, cum ar fi băncile și companiile de investiții, să își construiască propriul circuit de tranzacționare a valorilor mobiliare, numit sistem de tranzacționare multilateral, sau să funcționeze ca internalizatori sistematici, oferind direct servicii de executare a tranzacțiilor. către clienții săi. Mifid oferă reguli precise pentru protecția transparenței, stabilind un set omogen de informații care trebuie difuzate înainte și după schimburi de către toate locurile de tranzacționare (piețe reglementate, sisteme multilaterale de tranzacționare și internalizatori sistematici), precum și de către investitori, care solicită intermediarilor respectarea cele mai bune condiții de execuție.

Disciplina de reglementare

Codul comercial din 1865 a afirmat caracterul public al burselor italiene, înființate la camerele de comerț , confirmat apoi de Codul comercial din 1882 și de legea din 20 martie 1913 n. 272 care a reformat problema în mai multe puncte. Odată cu adoptarea legii, 23 februarie 1977, nr. 49 - care a reglementat tranzacționarea valorilor mobiliare neadmise pe piața de tip bursier și care a stabilit piața restricționată - bursa a fost singurul tip de piață financiară , precum și piața reglementată existentă în Italia .

Cea mai relevantă legislație este acum conținută în decretul legislativ din 24 februarie 1998, nr. 58 care, printre nenumăratele sale funcții, are aceea de a reprima manipularea pieței . Conform legislației penale italiene, încălcarea normelor care guvernează funcționarea pieței poate duce la infracțiuni administrative sau penale.

În 1999, în 1999, comitetul director pentru guvernanța corporativă a emis codul de autodisciplină pentru companiile listate. Aderarea companiilor listate la Codul Preda a fost în mod voluntar , iar domeniul său de aplicare a fost limitat la Borsa Italiana. Pe modelul legilor anglo-saxone, fiecare articol a fost alcătuit dintr-un text legislativ, criterii de aplicare și comentarii conexe.

Codul Preda a reluat Codul celor mai bune practici în vigoare la Bursa de Valori din Londra începând din 1999. Adoptarea unui cod de bune practici și conținutul acestuia au fost propuse la 1.12.1992 în raportul final al lucrărilor Comitetului de studiu al Aspecte financiare ale guvernanței corporative, fondată și prezidată de Sir Adrian Cadbury. Autoritățile Bursa din Londra a făcut punerea în aplicare a acestui cod obligatoriu pentru toate societățile care doresc a avea acces la London Stock Exchange listare [16] .

Piețe

Sistemul de tranzacționare administrat de Borsa Italiana este împărțit în diferite piețe, în funcție de produsele tranzacționate:

Acțiuni

  • MTA (Mercato Telematico Azionario) vizează listarea companiilor cu capitalizare medie-mare, la îndeplinirea anumitor cerințe de bază. Acțiunile, obligațiunile, convertibilele, drepturile de opțiune și garanțiile sunt tranzacționate acolo [17] .

În interior, există:

  • Piața AIM Italia reglementată de Borsa Italiana (sau MTF, Multilateral Trading Facility), vizează companiile mici și mijlocii italiene cu potențial ridicat de creștere. S-a născut la 1 martie 2012 din integrarea piețelor anterioare AIM Italia și MAC (Piața de capital alternativă) [19] , pentru a optimiza piețele dedicate întreprinderilor mici și mijlocii și pentru a facilita procesul de listare [20] .
  • MIV (Market of Investment Vehicles), o piață care vizează așa-numitele vehicule de investiții, cum ar fi, printre altele, fonduri de capital privat, companii de investiții, fonduri imobiliare închise și SPAC ( Special Purpose Acquisition Company ) [21] .
  • Piața MTF Borsa Italiana Equity activă din 11 iulie 2016 cu două segmente:
    • Piața globală de acțiuni (GEM): dedicată tranzacționării acțiunilor emitenților non-italieni tranzacționați deja pe piețele reglementate din statele membre ale UE sau din alte țări membre ale OCDE. GEM înlocuiește segmentul MTA Internațional al pieței MTA introdus în 2006, permițând listarea altor 46 de companii noi în plus față de cele 36 listate deja pentru un total de 82
    • TAH , piața de seară care permite tranzacționarea valorilor mobiliare între orele 18:00 și 20:30.

Derivate

  • Piața de referință, IDEM (Piața italiană a instrumentelor derivate), oferă servicii de tranzacționare pentru instrumente derivate pe indici de capitaluri proprii și acțiuni unice, inclusiv:
    • futures pe indicii FTSE MIB, FTSE MIB Dividend și FTSE Mid Cap
    • opțiuni pe indexul FTSE MIB
    • futures și opțiuni pe acțiuni italiene
    • futures de dividende
    • Acțiuni futures europene
  • și include, de asemenea, două segmente dedicate tranzacționării instrumentelor financiare derivate pe mărfuri [22] :
    • Segmentul IDEX (Italian Derivatives Energy Exchange) al IDEM dedicat derivatelor energetice, înființat în 2008 [23]
    • AGREX (Bursa de produse derivate agricole), segmentul IDEM dedicat instrumentelor derivate din mărfuri agricole [24]

ETFPlus

Începând cu 2 aprilie 2007, instrumentele financiare care reproduc tendințele pieței - cum ar fi ETF-urile (fondurile tranzacționate la bursă), ETC-urile (mărfurile tranzacționate la bursă) și ETN-urile (bursele tranzacționate la bursă) - sunt tranzacționate pe piața ETFPlus specifică [25] . Din decembrie 2014, fondurile mutuale deschise pot fi tranzacționate și pe această piață.

Legătură

Există patru piețe de obligațiuni administrate de Borsa Italiana SpA:

  • MOT (piața de obligațiuni electronice și titluri de stat), creată în 1994 - împărțită pe segmentele DomesticMOT și EuroMOT - pentru tranzacționarea reglementată a tuturor tipurilor de titluri de stat; [26]
  • ExtraMOT, pentru negocierea tuturor obligațiunilor corporative ale emitenților italieni și străini; [26]
  • ExtraMOT PRO, activ din 11 februarie 2013 și destinat exclusiv investitorilor profesioniști [27]
  • SeDeX, născut în 2004 și dedicat tranzacționării certificatelor și a mandatelor acoperite [ necesitate citare ]

Notă

  1. ^ Borsa Italiana: undă verde de la consiliul de administrație la acordul cu bursa din Londra , în Il Sole 24 ORE .
  2. ^ Deutsche Boerse și LSE semnează un acord de fuziune, 30 miliarde dlr union , în Reuters . Adus la 30 aprilie 2019 (Arhivat din original la 25 noiembrie 2018) .
  3. ^ a b Euronext a achiziționat Borsa Italiana pentru 4.444 miliarde EUR , pe aifi.it , 30 aprilie 2021. Adus pe 30 aprilie 2021 .
  4. ^ http://www.finanzalternativa.it/2017-12-29-bilancio-2017-di-borsa-italiana-il-ftse-mib-cresce-del-155-anno-record-per-le-ammissioni-39 -capitalizare-zboară-la-6443-miliarde-227 /
  5. ^ Legea fundamentală ( PDF ), pe tuttocamere.it .
  6. ^ consob.it, „Profil CONSOB” ( Copie arhivată , pe consob.it . Adresă URL accesată la 27 octombrie 2016 (arhivată de la adresa URL originală la 20 septembrie 2016) . )
  7. ^ Decret legislativ 23 iulie 1996, nr. 415 , privind „ punerea în aplicare a Directivei 93/22 / CEE din 10 mai 1993 privind serviciile de investiții în sectorul valorilor mobiliare și a Directivei 93/6 / CEE din 15 martie 1993 privind adecvarea capitalului firmelor de investiții și a instituțiilor de credit ”
  8. ^ Comunicat de presă al fuziunii cu LSE Group ( PDF ), pe Borsaitaliana.it .
  9. ^ Piazza Affari își schimbă mâinile , pe aifi.it , 5 noiembrie 2020. Adus pe 5 noiembrie 2020 .
  10. ^ Lse vinde Borsa Italiana către Euronext , pe Il Sole 24 ORE . Adus pe 9 octombrie 2020 .
  11. ^ Marco Sabella, Borsa Italiana merge la Euronext: vândut pentru 4,325 miliarde de euro , în Corriere della Sera , 10 septembrie 2020. Adus pe 9 octombrie 2020 .
  12. ^ Euronext se închide la bursă, Intesa și Cdp cresc. Centrul de date din Bergamo , pe ilsole24ore.com , 29 aprilie 2021.
  13. ^ Boom pentru bursa italiană în 2015 , în agenția jurnalistică italiană .
  14. ^ Legea 2 ianuarie 1991, nr. 1 , pe tema „ Disciplina brokerajului de valori mobiliare și dispoziții privind organizarea piețelor de valori mobiliare ” .
  15. ^ Directiva Mifid ( PDF ), pe eur-lex.europa.eu .
  16. ^ (EN) S. Davis, P. Foran, G. Jubb, R. Marshall și A. Sheehan, The code for governance best practice codes in the US context , of ICGN. Adus la 18 mai 2018 .
    „Așadar, în Marea Britanie, când Sir Adrian Cadbury și-a elaborat raportul, el a sugerat că Bursa de Valori din Londra ar trebui să solicite companiilor să adopte codul respectiv, iar Bursa a cerut ca, astfel încât să devină o cerință pentru listare, că toate companiile trebuie să respectați conținutul codului și oferiți o abordare conformă sau explicativă. " .
  17. ^ Piața MTA , pe Borsaitaliana.it .
  18. ^ Segmentul STAR , pe Borsaitaliana.it .
  19. ^ Lista de prețuri pentru IMM-urile „bijuterie” debutează în Il Sole 24 ORE .
  20. ^ Ce este piața AIM , pe Borsaitaliana.it .
  21. ^ Borsaitaliana.it, "MIV" ( http://www.borsaitaliana.it/azioni/mercati/miv/home/miv.htm )
  22. ^ Borsaitaliana.it, "IDEM" ( http://www.borsaitaliana.it/bitApp/glossary.bit?target=GlossaryDetail&word=IDEM )
  23. ^ Borsaitaliana.it, "IDEX" ( http://www.borsaitaliana.it/derivati/idex/idexbrochure_pdf.htm )
  24. ^ Borsaitaliana.it, „AGREX” ( http://www.borsaitaliana.it/derivati/idex/agrexbrochure_pdf.htm )
  25. ^ Borsaitaliana.it, „ETFPlus Market” ( http://www.borsaitaliana.it/etf/etfplusbrochure_pdf.htm )
  26. ^ a b borsaitaiana.it, „Piața MOT” ( http://www.borsaitaliana.it/obbligazioni/obbligazioni/brochuremotedextramot_pdf.htm )
  27. ^ Borsaitaliana.it, „ExtraMOT PRO” ( http://www.borsaitaliana.it/pro-link/extramotpro/extramotpro.htm Arhivat la 12 martie 2017 în Internet Archive .)

Elemente conexe

Alte proiecte

linkuri externe

Controlul autorității VIAF ( EN ) 130540745
Adus de la „ https://it.wikipedia.org/w/index.php?title=Borsa_Italiana&oldid=121741665 ”