Criza subprime

Criza subprime este o criză financiară care a izbucnit la sfârșitul anului 2006 în Statele Unite și care a avut consecințe grave asupra economiei mondiale , în special în țările dezvoltate din lumea occidentală , declanșând marea recesiune (considerată de mulți ca fiind cea mai gravă criză economică de la marea depresie ). ^{[1] [2]}

Își ia numele de la așa-numitele subprime , împrumuturi cu risc financiar ridicat de către instituțiile de credit în numele clienților cu datorii cu risc ridicat (faliment), considerat de mulți analiști ca fiind fenomenul speculației financiare excesive.

Istorie

Criza a început în a doua jumătate a anului 2006 , când bula imobiliară din SUA a început să se dezumfle și, în același timp, mulți deținători de ipoteci subprime au devenit insolvabili din cauza creșterii ratelor dobânzii. Această criză este compatibilă cu teoriile „creșterii creditului” și cu asimetriile informaționale .

Criza devine palpabilă în februarie-martie 2007 ^{[3] [4]} și în septembrie-octombrie 2008 , două luni în care cele mai renumite bănci de investiții dispar: la 15 septembrie 2008 Lehman Brothers declară falimentul invocând capitolul 11 , la 22 septembrie Goldman Sachs și Morgan Stanley ^[5] devin bănci obișnuite. Toți indicii bursieri mondiali scad considerabil, atingând în medie nivelurile de la sfârșitul secolului al XX-lea .

Comparație între FTSE100 și S & P-MIB din octombrie 2000 până în octombrie 2008

Explozia crizei ipotecilor subprime a fost urmată de decizia unor bănci de a „îngheța” acțiunile fondurilor lor de investiții, suspendându-le vânzarea pentru a le împiedica să se deprecieze. În alte cazuri, creditorii și-au declarat insolvența și au existat cazuri de faliment, care au condus la o scădere generală a stocurilor în diferitele sectoare. Acest lucru se datorează rolului sectorului bancar pentru întreaga economie, faptului că în diferite burse (cum ar fi FTSE-MIB) acțiunile bancare sunt cele cu cea mai mare capitalizare și tranzacționate zilnic, deci declinul lor cântărește foarte mult pe indicele piața de valori, până la faptul că insolvența debitorului afectează toți creditorii săi, cu dificultatea de a reînnoi scadența împrumuturilor la rate subvenționate și de a acorda plăți amânate, multor industrii care au o datorie care este un multiplu al capitalului lor social.

Scăderea din august a burselor de valori din SUA, Europa și Asia a determinat băncile centrale din întreaga lume să injecteze miliarde de lichidități pentru a susține prețurile acțiunilor bursiere. La început, băncile centrale, în special Fed, au acționat ca împrumutători de ultimă instanță , cu intervenții de ajutor direcționate și ulterior au redus semnificativ costul banilor pentru a asigura o lichiditate suficientă pentru întregul sistem. Acest lucru, împreună cu garanțiile guvernamentale privind depozitele, a evitat fenomenul „gestionării băncii” și, prin urmare, efecte și mai devastatoare asupra întregii economii. În zona euro, a avut loc cea mai masivă intervenție din istoria BCE și s-a vorbit despre un risc de hiperinflație pentru următoarele luni din cauza monedei injectate în circulație. Împrumuturile băncilor centrale într-un moment al vânzărilor generalizate au servit investitorilor să conțină pierderi sau să obțină profit, angajând direct băncile centrale să cumpere ceea ce niciun jucător din sistemul economic nu intenționează să cumpere și de care piața tinde să scape. ( face parte din politica de relaxare cantitativă ).

Creșterea continuă a ratelor dobânzilor a dus la insolvența a aproximativ 2 milioane de familii americane, determinând Congresul să extindă instituția legală a falimentului (anterior acordată doar companiilor) familiilor. O reducere a ratelor dobânzii ar reduce automat rata variabilă a acestor credite ipotecare, aducându-o înapoi la niveluri precerice și durabile pentru veniturile americane. În plus față de reducerea ratei de neplată, o scădere a ratei de actualizare ar avea, de asemenea, efectul opus al presiunii pentru noi credite ipotecare (și agravarea numărului de neplăți potențiale în viitor). În acest sens, rata dobânzii nu este singura pârghie disponibilă băncilor centrale. O creștere a rezervei fracționare sau o interdicție explicită a împrumuturilor la o rată scăzută pentru a reduce implicitele în așteptare ar fi instrumente pentru a atenua problema.

În prima jumătate a lunii august 2007 de , preocupările legate de un posibil colaps al industriei ipotecare subprime a determinat o scădere bruscă a Nasdaq și Dow Jones pe piața de valori indicii, cu repercusiuni grave asupra piețelor din întreaga lume. Indicii bursierului asiatic și european au înregistrat o serie de înregistrări negative.

Situația ipotecară este, de asemenea, expusă riscului în alte țări. În Italia, datoria pe cap de locuitor depășește 30.000 de euro pe an, iar în 2007, față de 3,5 milioane de gospodării care dețin o ipotecă, cazurile de insolvență au depășit 500.000, cu tot atâtea proceduri de executare silită inițiate. În Europa nu există o reglementare internațională comună pentru acordarea de credite ipotecare.

Descriere

Efectele

În aprilie 2009 , FMI ( Fondul Monetar Internațional ) a estimat pierderile totale ale băncilor și ale altor instituții financiare din întreaga lume la 4,1 trilioane de dolari SUA ^[6]

Pentru a pune acest lucru în perspectivă, cantitatea colosală de scăderi a activelor băncilor din cauza crizei corespunde unui venit anual de 20.500 USD pentru 200 de milioane de lucrători sau 1/3 din același salariu anual pentru 600 de milioane de lucrători sau reducerea 1 / 5 din același salariu timp de cinci ani.

Responsabilități

Observatorii crizei au evocat responsabilități precise. Mulți au subliniat practicile de pradă ale creditorilor subprime și lipsa unei supravegheri eficiente de către autoritățile guvernamentale. Alții au acuzat brokerii de credite că îi îndreptau pe împrumutați către împrumuturi pe care nu i-au putut satisface, au acuzat evaluatorii de umflarea artificială a evaluărilor imobiliare și au acuzat investitorii de pe Wall Street că au pariat pe titluri care încorporează ipoteci subprime fără a fi verificat solvabilitatea efectivă a împrumuturilor subiacente. Fără îndoială, rolul băncilor a fost esențial pentru extinderea crizei la nivel global ^[7] .

Ipoteca este o oportunitate de investiții care oferă, în general, un profil de risc / rentabilitate bun pentru cei care împrumută bani, întrucât are randamente medii-ridicate, de multe ori nu este supus riscurilor legate de ratele dobânzii sau ratele de schimb (care sunt transferate direct către client). Subprime-ul este garantat printr-un credit ipotecar asupra unui activ, casa, care este imobil și nu poate fi furat creditorilor. În ciuda acestor garanții legale și de piață, o parte a sistemului bancar este expusă pierderilor, reducerilor de active și riscului de faliment.

Debitorii au fost în mod firesc criticați pentru că au încheiat credite ipotecare, chiar dacă sunt conștienți de faptul că nu le pot satisface. Cu toate acestea, în momentul creșterii puternice a creditelor ipotecare, ratele dobânzilor la valori minime istorice și stabil scăzute timp de câțiva ani, au sugerat că erau ipoteci cu rată variabilă la prețuri accesibile. Contractele în sine nu prevedeau în mod expres o dobândă maximă aplicabilă (ipotecă variabilă cu „plafon” sau „plafon”).

Multe rapoarte despre criză evidențiază, de asemenea, rolul scăderii prețurilor imobiliare, care a început în 2005 . Pe măsură ce prețurile proprietăților au crescut din 2000 până în 2005 , debitorii care întâmpinau dificultăți în efectuarea plăților își puteau totuși vinde locuințele sau au acces mai ușor la noi finanțări. Dar pe măsură ce prețurile s-au răcit în multe părți ale națiunii americane, această strategie nu a mai devenit disponibilă pentru debitorii subprime.

Acțiuni în justiție

În 2012, procuratura din New York a raportat Bear Stearns și Emc Mortgage , din grupul JP Morgan, pentru fraudă pentru înșelătorii ipotecare subprime. ^{[8] [9]}

Pierderile lui Bear Stearns se ridică la 22,5 miliarde de dolari, au provocat șomajul a 7 milioane de oameni în Statele Unite ale Americii și criza care a durat ani de zile în toate țările Europei. ^[10]

Agenția Federală pentru Finanțarea Locuințelor, agenția de supraveghere a lui Fannie Mae și Freddie Mac , pregătește un proces civil împotriva a 12 bănci ^[9] , inclusiv Bank of America , JPMorgan Chase , Goldman Sachs și Deutsche Bank , deoarece a evaluat riscurile ( due diligence ) ale împrumuturi imobiliare acordate persoanelor insolvabile ^[11] .

Dezbaterea

Mulți experți au sugerat că criza s-ar putea agrava rapid. Lou Ranieri a avertizat publicul cu privire la impactul viitor al crizei subprime : „Este doar începutul furtunii [...] Gândiți-vă ce se poate întâmpla în mijlocul crizei”. Făcând obiectul acestor îngrijorări, avocatul pentru drepturile consumatorilor, Irv Ackelsberg, a prezis într-o ședință a Congresului că s-ar putea face peste 5 milioane de executări silită în următorii câțiva ani, moment în care ratele fixe inițiale scăzute ale „ratei ajustabile” vor fi schimbate în cu mult mai ridicate. ratele variabile menționate mai sus. Alți experți au avertizat că criza s-ar putea răspândi în sectoarele ipotecilor așa-numite „Alternative-A” (Alt-A), care încă au rate mai bune decât ipotecile subprime.

Unii economiști, inclusiv fostul președinte al Rezervei Federale, Alan Greenspan , se tem că criza ipotecilor subprime va avea un impact major asupra sectorului imobiliar și asupra întregii economii a SUA. Într-un astfel de scenariu, valorile proprietăților ar putea scădea, făcându-i pe proprietarii să se simtă mai puțin bogați și contribuind astfel la o scădere treptată a cheltuielilor, ceea ce ar slăbi economia. Este de remarcat faptul că 50% din PIB-ul SUA din ultimii ani a provenit din sectorul construcțiilor ^{[ este necesară citarea ]} și că americanii folosesc pe scară largă cardurile de credit pentru achiziționarea de bunuri de larg consum și garantează bunuri durabile, cum ar fi prima casă care finanțează credite: în acest fel, prețul imobilelor devine un factor determinant al creditului și al consumului.

Scăderea prețurilor ar trebui să readucă proprietățile la valorile lor de bule pre-speculative. Este necesară o reechilibrare între creșterea care a avut loc în prețul bunurilor imobiliare și cel al bunurilor de consum, care a crescut relativ puțin din cauza concurenței din partea industriilor asiatice. În ultimele două decenii, în diferite zone ale Statelor Unite , prețurile proprietăților s-au dublat în medie la fiecare 5 ani, împrumutându-se unor tranzacții profitabile pe termen scurt. Creșterea prețurilor nu a apărut justificată de o creștere reală a valorii proprietăților, datorită de exemplu modernizării interne sau reamenajării externe a cartierelor sau construcției de infrastructuri, investiții încorporate într-o primă de preț. Mai mult decât o creștere a valorii reale a caselor, în acest sens, a fost o creștere a valorii de piață, fără fundament. Creșterea datoriei gospodăriilor și a întreprinderilor a fost determinată de aceeași creștere a prețurilor: cu alte cuvinte, doar o mică parte din cei care au solicitat o ipotecă au nevoie pentru a cumpăra o primă casă, iar mulți s-au îndatorat pentru a revinde dublu după 4 -5 ani.

Alți economiști, cum ar fi UCLA lui Edward Leamer, îndoială că prețurile de origine va scădea atât de dramatic, deoarece majoritatea proprietarilor nu va fi obligat să vândă. Previziunile lor prevăd că prețurile locuințelor rămân constante sau scad ușor în următorii 3 - 4 ani.

Pe măsură ce criza s-a desfășurat și temerile privind deteriorarea acesteia au crescut, unii senatori democrați (Charles Schumer, Robert Menendez, Sherrod Brown) au propus ca guvernul SUA să ofere fonduri pentru a ajuta debitorii subprime aflați în dificultate și pentru a preveni pierderea acasă a acestor persoane. ^[12] Unii economiști critică propunerea, spunând că aceasta ar putea chiar agrava neplățile sau ar putea încuraja împrumuturile chiar mai riscante. Printre soluțiile pentru evitarea unei urgențe de locuință se numără lansarea unui program de locuințe sociale sau o reformă a legii privind executările silită, care este mai aproape de nevoile populației și mai puține garanții împotriva creditorilor.

În cultura de masă

• În 2010, criza subprime este descrisă în cartea lui Michael Lewis The Great Overdraft , care relatează povestea din perspectiva oamenilor reali care au prezis criza și a celor care s-au confruntat cu pierderi uriașe.
• În 2015, povestea este transpusă în Pariul cel mare al lui Adam McKay , în care sunt folosite diferite nume pentru unii dintre oamenii menționați în carte.

Notă

Elemente conexe

• Funcționare bancară
• Capitolul 11
• Capitalismul: o poveste de dragoste
• Marea recesiune
• Criza financiară asiatică
• Marea Criză
• Hiperinflatia
• Obligațiuni ipotecare
• Panica din 1825
• Panica din 1792

Alte proiecte

• Wikinews conține știri actuale despre criza subprime
• Wikimedia Commons conține imagini sau alte fișiere despre criza Subprime

linkuri externe

• Cum a apărut criza americană , pe piazzaffari.info .
• Cum să ieși din criză , pe piazzaffari.info .
• Criza economică subprime: Ce s-a întâmplat? ^{[ link rupt ]} , pe radiohope.it .

Portalul Economiei

Portalul Statelor Unite ale Americii

Portal de istorie