Implicit (finanțare)
În domeniul financiar , incapacitatea tehnică a unui emitent de a respecta clauzele contractuale prevăzute de regulamentul de împrumut este definită ca o situație de neîndeplinire a obligațiilor ( insolvență [1] în italiană ). De exemplu, este situația cu care se confruntă un stat atunci când declară insolvența sau falimentul ( insolvența suverană ).
Cel mai mare default privat a fost cel al băncii Lehman Brothers , cu peste 600 miliarde USD în 2008. Cel mai mare default suveran a fost cel al Greciei , cu 138 miliarde USD în martie 2012. [2]
Descriere
Valoarea implicită poate fi formală sau substanțială :
- Formal , în cazul în care un emitent nu respectă anumite rapoarte de acoperire sau de capital, astfel încât împrumutul să poată suferi o modificare semnificativă a bonității sale;
- Substanțial atunci când un emitent nu este în măsură fizică să plătească dobânzile sau ratele de rambursare a principalului la scadența naturală a fiecăruia.
Default suveran
Insolvența suverană are loc într-un stat fără a-și declara jurisdicția. Un exemplu este Grecia , care a intrat în vigoare conform FMI în 2015. În aceste cazuri, are loc renegocierea datoriilor. [3] Odată cu criza financiară rusă din 1998 , statul și-a achitat datoria internă ( GKO ), dar nu și datoriile către creditorii externi ( euroobligațiuni ). Criza economică argentiniană din 1999-2002 a prezentat o lipsă de 1 miliard de dolari SUA deținută de Banca Mondială . [4]
Implicit sortat
În perioadele de criză de insolvență, între părți se instituie o restructurare a datoriilor numită „neplată ordonată” sau „neplată controlată”. [5] [6] Experții care sunt de acord cu această abordare a soluționării unei crize a datoriilor naționale susțin, în general, că o întârziere în organizarea unei neplăți ordonate ar ajunge să rănească și mai mult creditorii și țările vecine. [7]
Default strategic
Când un debitor „alege” să fie implicit, acesta se numește implicit strategic .
Default strategic suveran
Unele state pot, de asemenea, să nu mai poată achita datoria. În 2008, Ecuador , împreună cu președintele Rafael Correa, nu a plătit plata dobânzilor, considerându-l „imoral și nelegitim”. [8]
Implicit după Basel 2
Acordul de la Basel 2 a modificat în mod semnificativ și obiectiv definiția de neplată a persoanei impozabile a unui credit.
Prin expuneri implicite înțelegem: împrumuturi neperformante, împrumuturi sub standard, împrumuturi restructurate, împrumuturi restante și / sau restante.
- Neperformant : expunerea la o contrapartidă într-o stare de insolvență (chiar dacă nu este constatată legal) sau într-o situație comparabilă, indiferent de prognoza de pierdere formulată de bancă și de prezența garanțiilor.
- Lista de supraveghere : expunerea la o contrapartidă în dificultate temporară - definită pe baza factorilor obiectivi - despre care se crede că poate fi depășită într-o perioadă de timp adecvată.
- Credit restructurat : expunere în care o bancă sau un grup de bănci, din cauza deteriorării situației economice și financiare a debitorului, a / a modificat condițiile inițiale ale împrumutului (reprogramarea termenelor; reducerea ratei dobânzii), rezultând în apariția unei pierderi.
- Creanțele restante și / sau restante includ cele pentru care:
- debitorul este restant la o obligație de credit față de bancă sau grupul bancar pentru mai mult de 90 de zile;
- pragul de „materialitate” este egal cu 5% din expunere.
Pentru expunerile cu amănuntul, băncile pot adopta, limitate la împrumuturi restante sau restante, o definiție a neîndeplinirii obligațiilor la nivelul tranzacțiilor individuale, dacă sunt în concordanță cu propriile lor practici de gestionare. Pentru împrumuturile corporative, se aplică calusola de incapacitate încrucișată, adică insolvența de pe o linie de credit determină nerambursarea tuturor creanțelor de la debitor.
Următoarele modificări ale condițiilor contractuale inițiale nu determină o implicire
- reprogramarea împrumuturilor și acordarea de prelungiri
- amânări, reînnoiri sau prelungiri ale liniilor de credit
Aceste modificări nu trebuie să depindă de deteriorarea condițiilor economice și financiare ale debitorului sau nu trebuie să dea naștere unei pierderi. [9]
Notă
- ^ Dicționar italian Hoepli: insolvency.
- ^ Grecia ar putea fi cel mai mare standard național din istorie , 29 iunie 2015, Patrick Gillespie, CNN Money
- ^ Rahnama-Moghadam, Samavati, Dilts, Făcând afaceri în țările mai puțin dezvoltate: oportunități și riscuri financiare , Quorum / Greenwood, 1995, p. 108, ISBN 0-89930-854-6 .
- ^ Argentina în lipsă de împrumut de 1 miliard de dolari , BBC , 13 decembrie 2002. Accesat la 11 noiembrie 2008 .
"Argentina va continua să își retragă datoria de 1 miliard de dolari datorată Băncii Mondiale, măsură care va izola efectiv țara de toți principalii creditori internaționali." . - ^ M. Nicolas J. Firzli, „Grecia și rădăcinile crizei datoriei UE” Revista de la Viena , martie 2010
- ^ Nouriel Roubini, „Cea mai bună opțiune a Greciei este o prestabilitate ordonată” Financial Times , 28 iunie 2010
- ^ Louise Armitstead, „UE acuzată de atitudine„ cap de nisip ”față de criza datoriilor grecești” The Telegraph , 23 iunie 2011
- ^ Ecuadorul implică datoria externă , în BBC News , 13 decembrie 2008.
- ^ Banca Italiei, circulara nr. 263 din 27 decembrie 2006 .
Bibliografie
- Arnaud de Servigny și Olivier Renault, Ghidul Standard & Poor's pentru măsurarea și gestionarea riscului de credit , McGraw-Hill, 2004, ISBN 978-0-07-141755-6 .
- Darrell Duffie și Kenneth J. Singleton, Riscul de credit: prețuri, măsurare și gestionare , Princeton University Press, 2003, ISBN 978-0-691-09046-7 .
- David Lando, Modelarea riscului de credit: teorie și aplicații , Princeton University Press, 2004, ISBN 978-0-691-08929-4 .
- Giacomo De Laurentis, Credit de afaceri după criză , Bancaria Editrice, 2011, ISBN 978-88-449-0498-2
