Valoare adăugată economică

Acest articol sau secțiune pe tema finanțelor nu menționează sursele necesare sau cei prezenți sunt insuficienți . Puteți îmbunătăți această intrare adăugând citate din surse de încredere în conformitate cu liniile directoare privind utilizarea surselor .

Valoarea adăugată economică (în engleză: valoare adăugată economică , abreviată EVA ) este definită ca o metodă de calcul al randamentului unei investiții. Scopul modelului este de a compensa unele lacune care decurg din anumiți indicatori contabili, de exemplu rezultatul economic pentru anul, rentabilitatea investiției (ROI) sau rentabilitatea capitalului propriu (ROE). De fapt, acestea sunt calculate pe baza datelor istorice fără o perspectivă reală a veniturilor viitoare, puternic influențate de regulile legale și fiscale și care derivă în cele din urmă din așteptările contradictorii cu privire la destinatarii informațiilor (acționari, creditori etc.)

La sfârșitul anilor optzeci , firma de consultanță Stern & Stewart a dezvoltat modelul EVA: intenționa să umple golurile menționate anterior luând în considerare nu numai remunerația capitalului datoriei, ci și a capitalului de risc, arătând capacitatea reală a companiei de a produce bogăție, oferind managementului date semnificative pentru planificarea pe termen mediu / lung.

Calcul EVA

Indicele derivă din diferența dintre venitul din exploatare și costul capitalului utilizat pentru obținerea acestuia

EVA = NOPAT - WACC * CI

In care:

• NOPAT ( Profitul operațional net după impozite ) = Venit după impozite;
• WACC (Costul mediu ponderat al capitalului) = Costul mediu al capitalului strâns;
• CI = Capital angajat (format din capital fix și capital de lucru net )

Pentru a aprecia mai bine valoarea acestui indicator putem rescrie formula după cum urmează:

EVA = [(NOPAT / CI) - WACC] * CI

Unde NOPAT / CI este o valoare aproximativă a rentabilității investiției .

EVA * (versiune financiară) = CF - WACC * CI

In care:

• CF ( Flux de numerar ) = flux de numerar operațional după impozitare și înainte de dobândă

EVA folosit de Coca Cola și Kodak

EP = MON * - WACC * CI

In care:

• EP = Profit economic
• MON * = MON după impozitare

EVA = EP (t) - EP (t-1)

Taste de citire EVA

Dacă EVA> 0 firma creează avere după ce a plătit furnizorii de capital (creditori și acționari), invers (EVA <0) distruge averea. O firmă cu EVA> 0 are posibilitatea de a atrage resurse suplimentare pentru a crește bogăția creată (EVA rămâne pozitivă atâta timp cât rata de creștere a NOPAT este cel puțin egală cu rata de creștere a IC).

Este important să combinați analiza EVA cu cea a MVA (valoarea adăugată de piață), care reprezintă valoarea actuală a EVA potențiali. Deoarece EVA este conectat la MVA, este adecvat să se implementeze logica propusă de măsura de performanță EVA la cele mai scăzute niveluri organizaționale. În acest sens, Mocciaro Li Destri, Picone & Minà (2012). ^{[1] să} prezinte și să discute o metodologie integrată EVA-PBC (cost-based costing) pentru a lega strategia de afaceri de măsurile de performanță financiară.

Comparativ cu valoarea actuală netă , EVA permite soldului final să evalueze o investiție în perioada unică, an de an, și să excludă activitățile / proiectele / comenzile care nu dau valoare adăugată. Pe un orizont de 5 ani, VAN are de obicei o tendință negativă în primii câțiva ani datorită investițiilor în care este concentrată cea mai mare pondere din capitalul investit. Prin recalcularea VAN în perioadele intermediare, nu arată dacă fluxul de numerar negativ din perioadă se datorează exclusiv utilizării capitalului inițial sau faptului că investiția are pierderi și nu creează valoare.

În plină viață, se presupune că logica economică și financiară coincide, adică toate fluxurile de numerar intrate și ieșite sunt plătite cu aceeași sumă de venituri și costuri (și invers). Acest lucru este echivalent cu presupunerea că la sfârșitul investiției fondul de rulment este zero (reutilizarea stocurilor reziduale, reducerea la zero a creditelor și datoriilor față de furnizori), amortizarea investițiilor în capital fix s-a încheiat, toată cifra de afaceri este plătită printr-o plată efectivă de la clienți. Între venituri / cheltuieli și venituri / costuri ar trebui să existe doar un decalaj de timp, care se încheie cu viața proiectului, deci pentru o viață întreagă :

EVA = VAN

Notă

Elemente conexe

NOPAT

Portalul Economiei : accesați intrările Wikipedia care se ocupă de economie