Inginerie financiară

Această intrare pe tema finanțelor este doar o schiță . Contribuiți la îmbunătățirea acestuia în conformitate cu convențiile Wikipedia .

Ingineria financiară este studiul metodologiilor pentru a maximiza extragerea valorii din produsele financiare, se bazează pe utilizarea tehnicilor sofisticate de modelare fizico-matematică , programarea computerizată și pe utilizarea instrumentelor derivate din statistici și calculul probabilităților pentru a de: calcularea valorii actuale a instrumentelor derivate , determinarea portofoliilor de investiții optime, modelarea riscului unei anumite investiții pe baza nevoilor și apetitului de risc al individului, dezvoltarea algoritmilor în scopuri de tranzacționare sau, din nou, combinarea instrumentelor financiare existente cu scopul de a crea noi. Ingineria financiară este o ramură extrem de hibridă a finanțelor, combinând, adesea într-un mod imaginativ, diferite date și instrumente pentru a obține informații utile.

Descriere

De exemplu, vestea ^[1] a modului în care unele fonduri de investiții utilizează datele din imaginile din satelit pentru a prețua instrumentele derivate este celebră: de fapt, prin monitorizarea nivelului de activitate al unei companii (presupunând că compania în cauză este o companie care operează în fabricarea, ar putea fi posibil să se monitorizeze numărul de produse finite care sunt transportate în afara acestuia sau, invers, numărul de materii prime care sunt importate) și folosind tehnici de inteligență artificială , este posibil să înțelegem dacă compania în cauză este experimentează un moment prosper sau recesiv și, prin urmare, au o securitate mai mare pentru cumpărarea sau vânzarea unui instrument financiar care are această companie ca bază.

Cu toate acestea, ingineria financiară nu poate fi pe deplin asimilată acelei ramuri a matematicii aplicate cunoscută sub numele de finanțe cantitative sau matematică financiară . Într-adevăr, deși ingineria financiară coincide în mare măsură cu aceasta, nu poate fi redusă la o abordare complet cantitativă. Cu alte cuvinte, chiar și rezolvarea problemelor complexe (cum ar fi, de exemplu, prețul opțiunilor exotice ), necesită în primul rând cunoașterea a ceea ce se numește teoria piețelor financiare ^[2] , o expresie cu care ne referim la motivul pentru care este creat un produs financiar, soldurile generate între participanții la piața în cauză sau chiar modul în care doi intermediari pot schimba un anumit instrument.

Istorie

La fel ca în multe științe, este dificil să se stabilească o dată exactă cu care să se identifice nașterea ingineriei financiare. În general, se poate spune că această disciplină a evoluat în paralel cu creșterea progresivă a tehnologiei informației, care a făcut posibilă utilizarea și analiza datelor la scară imensă, până la răspândirea de noi instrumente financiare (instrumente derivate de fapt) și , în cele din urmă, la contribuția pe care cercetătorii precum Emanuel Derman, Fischer Black , Robert C. Merton , Myron Scholes (citând doar cei mai cunoscuți) i-au dat-o subiectului. Emanuel Derman însuși, în cartea sa Viața mea ca o cantitate: reflecții asupra fizicii și finanțelor ^[3] , care a devenit ulterior un best seller, observă modul în care ingineria financiară se naște din munca amatorilor care, în ciuda unor medii academice foarte diferite de cele financiare (de exemplu, Emanuel Derman a obținut un doctorat în fizică), au început să abordeze problemele financiare în moduri noi și inovatoare, căutând cantitativ soluții la problemele care până atunci erau lăsate la experiența și sentimentul operatorilor financiari.

Unul dintre instrumentele majore utilizate în ingineria financiară implică utilizarea a ceea ce se numește calcul stocastic. De fapt, tocmai calculul stocastic permite, prin așa-numita ecuație diferențială stocastică (EDS sau SDE în engleză), să poată descrie matematic evoluția în timp a fenomenelor aleatorii, cum ar fi, precis, prețul unei acțiune sau un instrument derivat. Aceste fenomene, de fapt, nu pot fi tratate într-un mod determinist, întrucât nu este posibil să se prevadă exact comportamentul lor viitor, dar fiecărui scenariu trebuie să i se atribuie o anumită probabilitate de apariție sau, cel puțin, un interval de încredere.

Un exemplu paradigmatic de finanțare cantitativă și, mai general, de inginerie financiară, poate fi identificat în ceea ce se numește Modelul Black-Scholes-Merton care, în 1997 (deși prima lucrare datează din 1973 de Fischer Black și Myron Scholes ), a câștigat premiul Nobel pentru economie autorilor săi, precum Fischer Black, Myron Scholes și Robert C. Merton. Deși Modelul Black-Scholes-Merton , care în formularea originală este exprimat mai degrabă ca o ecuație diferențială parțială decât ca EDS, a fost supus unor ipoteze destul de restrictive (cum ar fi faptul că prețul subiacentului urmează o distribuție lognormală , care sunt costuri de tranziție, că arbitrajul nu este posibil și altele) și sunt urmate modele mult mai sofisticate.

Dispute

Ingineria financiară a fost în centrul multor discuții, mai ales pentru că nu a prevăzut marea recesiune , care s-a manifestat într-un mod izbitor în urma eșecului băncii de investiții Lehman Brothers și, înainte de aceasta, cu criza de pe piața imobiliară din SUA. . De fapt, tocmai utilizarea masivă a instrumentelor derivate numite CDO ( Collateralized Debt Obligation ) și CDO-uri sintetice ^[4] , create de ingineria financiară în anii 1990 și având ca bază ipotecile subprime , au adus numeroase bănci și fonduri de investiții o expunere mare și, prin urmare, la un risc mare. Pentru unii autori, ingineria financiară gratuită a fost cauza crizei și, prin urmare, a trebuit să revizuiască multe dintre standardele sale, în special în ceea ce privește expunerea maximă permisă și lichiditatea necesară pentru a funcționa cu o securitate suficientă (a se vedea Basel III ), dar și în acest caz nu au lipsit criticile. După cum subliniază Emanuel Derman, evoluția ingineriei financiare i-a determinat pe mulți operatori să se bazeze exclusiv (a se vedea tranzacționarea cu frecvență înaltă sau HFT) pe modele matematico-financiare complet cantitative, excluzând aproape complet componenta umană. De exemplu, în jurul anului 2010, conform unor estimări ^[5] , aproximativ 70% din toate produsele financiare comercializate în Statele Unite au avut loc într-un mod complet automatizat și algoritmic. În special, tocmai în 2010, Flash Crash a făcut ca conceptul de tranzacționare de înaltă frecvență să devină public și, de fapt, să se alimenteze într-un fel de predicții care se împlinesc de sine.

Notă

Portalul Economiei : accesați intrările Wikipedia care se ocupă de economie