Mecanismul european de stabilitate

De la Wikipedia, enciclopedia liberă.
Salt la navigare Salt la căutare
Mecanismul european de stabilitate
( DE ) Europäischer Stabilitätsmechanismus
( EN ) Mecanismul european de stabilitate
( ES ) Mecanismo Europeo de Estabilidad
( FR ) Mécanisme européen de stabilité
ESM Logo.svg
Membri ESM.svg
Țările membre MES
fundație 25 martie 2011
Sediul central Luxemburg Luxemburg (oraș)
Președinte Klaus Regling
Site-ul web
Editați datele pe Wikidata · Manual

Mecanismul european de stabilitate ( MES , cunoscut și sub numele de Bailout Fund ) este formal o companie financiară în conformitate cu legislația luxemburgheză cu caracter regional născută ca fond financiar european pentru strângerea de bani de la investitori pe piețe și finanțarea stabilității financiare a zonei euro. . [1] [2] Înființată prin tratat de statele membre din zona euro , ar fi trebuit să servească drept sursă permanentă de asistență financiară pentru statele membre aflate în dificultate, cu o capacitate maximă de împrumut de 500 miliarde EUR strânsă pe piețele financiare.

Cu toate acestea, asistența acordată este întotdeauna supusă unor condiții mai mult sau mai puțin stricte, întrucât este un instrument la dispoziția Uniunii Economice și Monetare, astfel încât statele să acționeze ca garanți, adică să adopte măsurile necesare pentru stabilitatea economică, având ca punct fix principiul responsabilității pentru finanțele publice .

Istorie

Lărgiți-vă perspectivele!
Acest articol sau secțiune despre subiectele Europei și dreptului are o perspectivă geografic limitată .
Motiv : Se referă exclusiv la istorie din punctul de vedere al Italiei.
Ajutați la extinderea acestuia sau propuneți modificări în discuție . Dacă articolul este temeinic, ia în considerare dacă este preferabil să îl faci un articol secundar, în funcție de unul mai general. Urmați sfaturile din desenele de referință 1 , 2 .

Decizia de a institui mecanismul „a fost luată la nivelul Ecofin în 9-10 mai 2010” și apoi „la nivelul Consiliului European la 25 martie 2011” [3] . Comunicatul de presă al Consiliului de Miniștri al Guvernului Berlusconi IV din 3/8/2011 raportează aprobarea în cadrul ședinței „Deciziei Consiliului European 2011/199 / UE, care modifică art. 136 din Tratatul privind funcționarea Uniunii referitoare la un mecanism de stabilitate (MES-Mecanismul european de stabilitate) în țările a căror monedă este euro, a proiectului de lege aferent pentru ratificare. face posibilă gestionarea situațiilor de risc pentru stabilitatea financiară a întregii zone euro. " [4]
Ratificarea parlamentară finală a avut loc în Camera Deputaților la 19.07.2012 cu 325 da, 53 nu și 36 abțineri (vot nr. 13, sesiune nr. 669 din 19.07.2012). A înlocuit două programe temporare de finanțare UE: Facilitatea europeană de stabilitate financiară (EFSF) și Mecanismul european de stabilizare financiară (EFSM). Noile salvări ale statelor membre ale zonei euro vor fi astfel acoperite, în proiectul semnatarilor, de MES (în timp ce EFSF și EFSM vor continua să gestioneze transferurile de bani și monitorizarea programelor de salvare aprobate anterior pentru Irlanda, Portugalia și Grecia ).

Tratatul de instituire a unui mecanism european de stabilitate a fost semnat de cele 17 țări din zona euro la 2 februarie 2012 , „într-o nouă versiune care depășește cea semnată la 11 iulie 2011 (nu a fost ratificat în nicio țară din zona euro) extinzând atât suma maximă a resurselor disponibile și a tipului de operațiuni permise " [5] . De fapt, Consiliul European de la Bruxelles din 9 decembrie 2011, odată cu înrăutățirea crizei datoriei publice , a decis să avanseze intrarea în vigoare a fondului, programată inițial pentru mijlocul anului 2013 , începând din iulie 2012 . [6] Tratatul, „depășind” procesul actului paralel pentru modificarea articolului 136 din TFUE, a trebuit inițial să își asume rolul de a înființa o organizație interguvernamentală (după modelul FMI ), datorită structurii fondate pe un consiliu de guvernatori (format din reprezentanți ai statelor membre) și pe un consiliu de administrație și de putere, atribuit de tratatul fondator, pentru a impune alegeri de politică macroeconomică țărilor care aderă la organizația fondului. [7]

Ulterior, însă, punerea în aplicare a fondului a fost suspendată temporar în așteptarea deciziei curții constituționale germane cu privire la legitimitatea fondului în conformitate cu legislația germană. [8]

Tratatul stipulează că organizația va fi înființată dacă statele membre care reprezintă 90% din cerințele sale inițiale de capital ratifică tratatul fondator. Acest prag ar fi putut fi depășit odată cu ratificarea Germaniei, dar acest lucru nu s-a întâmplat înainte de o hotărâre a instanței supreme germane. Curtea Constituțională Federală Germană a dizolvat nodul legal la 12 septembrie 2012, când a decis, atâta timp cât au fost aplicate anumite limitări, în favoarea compatibilității sale cu sistemul constituțional german [9] . Prin urmare, Bundestag a autorizat ratificarea la 27 septembrie 2012, aducând tratatul în vigoare la acea dată pentru cele șaisprezece state care au ratificat acordul.

Prin urmare, MES și-a început operațiunile la o reuniune din 8 octombrie 2012 .

Intrarea în arhitectura Uniunii Europene

Un act separat, de modificare a articolului 136 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene (TFUE) pentru a autoriza înființarea MES în conformitate cu legislația UE, a fost aprobat la 23 martie 2011 de Parlamentul European [10] și ratificat de Consiliul European la Bruxelles la 25 martie 2011 [11] [12] .

Statutul Mecanismului european de stabilitate și-ar fi găsit fundamentul în Uniunea Europeană grație acestei modificări a art. 136 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene . Acest articol se referă la cele două modalități prevăzute pentru modificarea tratatelor:

  • revizuirea obișnuită tradițională, pentru care este convocată o conferință a statelor membre pentru a negocia tratatul de revizuire;
  • revizuirea simplificată, care se bazează pe adoptarea de către Consiliul European a unei decizii.

Această din urmă procedură este mai ușoară și poate fi activată în baza art. 48 din TFUE în anumite condiții: decizia adoptată nu trebuie să confere noi competențe UE , modificându-le pe cele deja existente. Pe baza acestei reguli, art. 136 secțiunea 3 din TFUE care se adresează statelor părți la zona euro , care poate stabili un mecanism prin care să ofere asistență pentru protejarea zonei euro .

Actul de modificare a articolului 136 trebuia să intre în vigoare la 1 ianuarie 2013. Cu toate acestea, ultimul dintre cele 27 de state membre ale Uniunii Europene care a ratificat amendamentul la TFUE , Republica Cehă , nu a făcut acest lucru până la 23 aprilie 2013, cu o consecință a întârzierii intrării în vigoare până la 1 mai 2013.

Mandatul de negociere a statutului MES trebuie acum să aibă loc în conformitate cu legislația UE, o constrângere care este implicit derivată din regula preconizată. Cu toate acestea, se simte încă o nevoie de o mai mare integrare în structura Uniunii Europene [13] : în iunie 2015 a fost publicat un plan de reformă actualizat al UEM care prevedea că pe termen mediu (între iulie 2017 și 2025) MES ar trebui să fie transpus integral în cadrul juridic al UE aplicabil tuturor statelor membre din zona euro, astfel încât să poată fi guvernat mai ușor de către instituțiile Uniunii Europene .

Procesul de ratificare

Tabelul prezintă datele privind procesul de ratificare a Tratatului de instituire a mecanismului european de stabilitate între țările contractante, care sunt: Regatul Belgiei , Republica Federală Germania, Republica Estonia , Republica Irlanda , Republica Elenă , Regatul din Spania , Republica Franceză , Republica Italiană , Republica Cipru ,Marele Ducat al Luxemburgului , Republica Malteză , Regatul Țărilor de Jos , Republica Austria , Republica Portugheză , Republica Slovenia , Republica Slovacă și Republica Finlanda . Lista de mai jos este comandată în funcție de data depunerii instrumentelor de ratificare la Secretariatul General al Consiliului Uniunii Europene . Dacă data depunerii este aceeași, lista este sortată în funcție de data aprobării parlamentare.

Semnatar Data Instituţie Rezultat Depozit
Franţa Franţa 21/2/2012 Aprobat de Assemblée nationale (Adunarea Națională) 256 da, 131 abțineri și 44 nu 04.02.2012
28/2/2012 Aprobat de Sénat (Senat) 169 da, 138 abțineri și 25 nu
03.08.2012 Promulgată de președintele Republicii Nicolas Sarkozy [14]
Grecia Grecia 28/3/2012 Aprobat de Vouli ton Ellinon (Parlamentul Elen) 194 da și 59 nu 05/10/2011
Slovenia Slovenia 19/4/2012 Aprobat de Državni zbor (Adunarea Națională) 74 da și 1 s-au abținut 30/5/2012
30/4/2012 Promulgată de președintele Republicii Danilo Türk [15]
Belgia Belgia 06.07.2012 Aprobat de Senaat / le Sénat / der Senat (Senat) 46 da, 14 abțineri și 4 nu 26/6/2012
14/6/2012 Aprobat de Kamer van Volksvertegenwoordigers / Chambre des Représentants / Abgeordnetenkammer (Camera Reprezentanților) 90 da, 24 abțineri și 14 nu
20/6/2012 Promulgată de regele Albert al II-lea
Cipru Cipru 31/8/2012 Aprobat de Vouli ton Antiprosópon / Temsilciler Meclisi (Camera Reprezentanților) în unanimitate 28/6/2012
15/6/2012 Promulgată de președintele Republicii Dimitris Christofias
Finlanda Finlanda 19/6/2012 Aprobat de Eduskunta (Parlament) 104 da, 14 abțineri și 71 nu 29/6/2012
25/5/2012 Promulgată de președintele Republicii Sauli Niinistö
Slovacia Slovacia 22/6/2012 Aprobat de Národná rada Slovenskej republiky (Consiliul Național al Republicii Slovace) 116 da, 5 abțineri și 20 nu 29/6/2012
07.09.2012 Promulgată de președintele Republicii Ivan Gašparovič
Spania Spania 17/5/2012 Aprobat de Congreso de los Diputados (Congresul Deputaților) 262 da, 7 abțineri și 17 nu 07.02.2012
06.06.2012 Aprobat deSenado de España (Senat) 237 da și 1 nu
21/6/2012 Promulgată de regele Juan Carlos I
Portugalia Portugalia 13/4/2012 Aprobat deAssembleia da República (Adunarea Republicii) 07.04.2012
22/6/2012 Promulgată de președintele Republicii Aníbal Cavaco Silva
Olanda Olanda 24/5/2012 Aprobat de Tweede Kamer der Staten-Generaal (Camera Reprezentanților) 100 da și 47 nu 13/7/2012
07.03.2012 Aprobat de Eerste Kamer der Staten-Generaal (Senatul Olandei) 50 da și 47 nu
07/05/2012 Promulgată de regina Beatrix
Malta Malta 07.06.2012 Aprobat de Kamera (Parlament) în unanimitate 19/7/2012
Austria Austria 07.04.2012 Aprobat de Nationalrat (Consiliul Național ) 156 da și 53 nu 30/7/2012
07.06.2012 Aprobat de Bundesrat (Consiliul federal): 45 da și 10 nu
17/7/2012 Promulgată de președintele federal Heinz Fischer
Luxemburg Luxemburg 26/6/2012 Aprobat de D'Chamber / Chambre des Députés / Abgeordnetenkammer (Camera Deputaților) 49 da, nu abținere și 5 nu 31/7/2012
07.05.2012 Promulgată de marele duce Henry
Irlanda Irlanda 20/6/2012 Aprobat de Dáil Éireann (Camera Reprezentanților) 122 da și 22 nu 08.01.2012
27/6/2012 Aprobat de Seanad Éireann (Senat) 37 da și 3 nu
07.09.2012 Promulgată de președintele Republicii Michael D. Higgins
Italia Italia 07.12.2012 Aprobat de Senatul Republicii 191 da, 15 abțineri și 21 nu 25/9/2012
19/7/2012 Aprobat de Camera Deputaților 380 da, 36 abțineri și 59 nu
23/7/2012 Promulgat de președintele Republicii Giorgio Napolitano [16]
Germania Germania 29/6/2012 Aprobat de Bundestag (dieta federală) 493 da, 5 abțineri și 105 nu 27/9/2012
29/6/2012 Aprobat de Bundesrat (Consiliul Federal) 66 da și 4 abțineri
9.09.2012 Promulgată de președintele federal Joachim Gauck
Estonia Estonia 13/7/2012 Aprobat de Riigikogu (Adunarea de Stat) 59 da, 6 abțineri și 34 nu 3/10/2012
09.11.2012 Promulgată de președintele Republicii Toomas Hendrik Ilves

Cronologia procesului din Italia

Pictogramă lupă mgx2.svg Același subiect în detaliu: Patto_di_bilancio_europeo § In_Italia .

În Italia, Guvernul ( Guvernul Berlusconi 4), în timpul Consiliului de Miniștri nr. 149 din 3 august 2011, a aprobat proiectul de lege care ratifică tratatul privind modificarea articolului 136 din TFUE [17] . Textul lansat de Ecofin la 11 iulie 2011 nu a fost ratificat de nicio țară membră a zonei euro. Noul proiect extins și modificat a trecut apoi la vot în iulie 2012 (Guvernul Monti) în Cameră și Senat și promulgat de Președintele Republicii la 23 iulie 2012.

Statut juridic

Din punct de vedere juridic, MES este o întreprindere (publică, deoarece acționarii sunt statele membre ale UE) [18] . De fapt, organizația ia forma unei societăți în conformitate cu legislația luxemburgheză [2] , în special este o societate anonimă în conformitate cu legea luxemburgheză privind societățile comerciale din 1915.

Fiind o companie , are un sediu, administratori, manageri și personal salariat [19] . Scopul său este de a administra fondul subvenționat de statele membre.

Operațiune

Participanții la Consiliul European din 24-25 martie 2011 , care a revizuit art. 136 din TFUE pentru instituirea MES.

MES înlocuiește Fondul european de stabilitate financiară (EFSF) și Mecanismul european de stabilizare financiară (MESF), creat pentru a salva statele din Portugalia și Irlanda , afectate de criza economică și financiară, de insolvență . [20] MES este activ din iulie 2012 cu o capacitate de peste 650 miliarde de euro , inclusiv fondurile rămase din fondul temporar european, în valoare de 250-300 miliarde. [21] [22] [23]

MES este guvernat de dreptul internațional și are sediul în Luxemburg . Fondul emite împrumuturi (acordate la rate fixe sau variabile) pentru a asigura asistență financiară țărilor în dificultate și achiziționează valori mobiliare pe piața primară (în același timp cu activarea programului Tranzacție monetară directă ), dar cu posibilitatea condițiilor care poate fi foarte severă. Aceste condiții stricte „pot varia de la un program de corecții macroeconomice la respectarea constantă a condițiilor de eligibilitate predefinite” (art. 12). Termenii și condițiile finanțării sunt negociate cu țara solicitantă și formalizate într-un memorandum de înțelegere (articolul 13), pentru care nu există nicio obligație de ratificare de către statul membru. Linia de credit asociată poate fi plătită „sub formă de linie de credit condiționată preventivă sau sub formă de linie de credit supusă unor condiții îmbunătățite” (articolul 14).

În plus, pot fi implementate intervenții de sancționare pentru statele care nu respectă termenele de rambursare, ale căror încasări vor fi adăugate la același MES. [24] Se preconizează, printre altele, că „în cazul neplății de către un membru al MES a oricărei părți din suma datorată de acesta în temeiul obligațiilor contractate în legătură cu acțiunile de plătit [...] Membrul MES nu își va putea exercita drepturile de vot pe toată durata acestei neconformități "(art. 4, c. 8).

Fondul este administrat de Consiliul guvernatorilor format din miniștrii financiari din zona euro, un consiliu director (numit de consiliul guvernatorilor) și un director general , cu drept de vot, precum și comisarul UE pentru probleme economice și Afaceri monetare și de către președintele BCE în rolul de observatori. Deciziile Consiliului trebuie luate cu majoritate calificată sau majoritate simplă (art. 4, paragraful 2). [24] MES emite instrumente financiare și valori mobiliare, similare cu cele pe care EFSF le-a emis pentru a acorda ajutor Irlandei, Portugaliei și Greciei (cu garanția țărilor din zona euro, proporțional cu cotele lor de capital respective la BCE) și va putea cumpăra obligațiuni de stat din zona euro pe piețele primare și secundare . Fondul poate, de asemenea, să încheie acorduri financiare sau acorduri cu instituții financiare și instituții private. Sprijinul băncilor private este, de asemenea, prevăzut în acordarea de ajutor statelor aflate în dificultate. În cazul insolvenței unui stat finanțat de MES, acesta din urmă va avea dreptul să fie rambursat în fața creditorilor privați. [25]

Activitatea MES, bunurile și bunurile sale oriunde s-ar afla și oricine le deține, beneficiază de imunitate față de orice formă de proces judiciar (articolul 32). În interesul MES, toți membrii personalului sunt imuni la procedurile legale în legătură cu actele efectuate de aceștia în exercitarea funcțiilor lor și se bucură de inviolabilitate față de actele și documentele lor oficiale (articolul 35). [26] Cu toate acestea, un colegiu format din cinci auditori externi (art. 30, alineatele (1) și (2)), independent și numit de guvernatorii fondului, are acces la registrele contabile și la tranzacțiile individuale ale MES. Componența colegiului este împărțită după cum urmează: un membru provine de la Curtea de Conturi Europeană și alți doi în rotație de la organele supreme de control ale statelor membre.

Curtea Constituțională Germană a stabilit o limită pentru contribuția germană la salvarea țărilor aflate în dificultate, evitând în același timp legarea fiecărei acțiuni a MES la hotărârea Parlamentului. [27]

Acțiuni și drepturi de vot

Drepturile de vot ale fiecărui stat membru nu sunt per capita (vot personal), ci proporțional cu valoarea acțiunilor plătite în fond. Acțiunile de capital autorizat și apelabil sunt emise la egalitate (preț egal cu valoarea nominală), fără a fi în niciun fel grevate de taxe, în timp ce gajurile și creditele ipotecare nu sunt transferabile. În caz de neplată, statul membru își pierde dreptul de vot până când poziția datoriei este rezolvată, iar numărul drepturilor de vot este recalculat între celelalte state. Fiecare stat, pe de altă parte, își menține obligația („irevocabilă și necondiționată”, art. 8, c. 4) de a contribui la capitalul autorizat, chiar dacă devine beneficiar sau primește asistență financiară din partea MES. Pentru toate deciziile, este necesară prezența unei majorități relative de două treimi din membrii cu drept de vot, reprezentând cel puțin două treimi din drepturile de vot.

În acordarea sprijinului pentru stabilitate, MES urmărește, de asemenea, acoperirea completă a costurilor operaționale și de finanțare și include o marjă adecvată. Rata dobânzii, pe lângă acoperirea costurilor, trebuie să garanteze un profit fondului la primirea cererii (articolul 9, alineatul 3).

Răspunderea fiecărui membru al MES este în orice caz limitată la partea sa din capitalul autorizat la prețul de emisiune stabilit. Niciun membru al MES nu poate fi tras la răspundere, în virtutea apartenenței sale la MES, pentru obligațiile care decurg din aceste contracte.

Taxe de participare pe stat membru

Conform art. 11 din Tratatul de instituire a MES, criteriul de împărțire a acțiunilor între fiecare stat membru se bazează pe modelul de subscriere a capitalului BCE de către băncile centrale naționale, la rândul său prevăzut de art. 29 din protocolul nr. 4 privind statutul Sistemului european al băncilor centrale , anexat la TUE și la TFUE: în special, participația la MES se determină luând în considerare, în egală măsură, populația statului membru în raport cu populația totală a statelor care aderă la fond și a produsului intern brut al aceluiași stat membru în raport cu totalul țărilor participante la fond.

MES are un capital autorizat de 700 miliarde EUR, din care doar 80 vor fi plătite de statele membre: restul de 620 miliarde (dacă este necesar) vor fi strânse prin emisiuni specifice de obligațiuni de pe piață.

Tratatul prevedea plata capitalului în 5 tranșe anuale, însă la reuniunea sa din 30 martie 2012 Eurogrupul a decis că plata va trebui accelerată pentru a fi finalizată până la jumătatea anului 2014. [28]

Statul membru al MES
 Procentul de
contribuţie		 Un numar de
acțiuni		 Capital subscris
(miliarde de euro )		 Capital plătit
(miliarde de euro )		 PIB nominal 2010
(milioane de dolari )
Germania Germania 27,1464% 1.900.248 190.0248 21.7171 3.315.643
Franţa Franţa 20,3859% 1.427.013 142.7013 16.3087 2.582.527
Italia Italia 17,9137% 1.253.959 125,3959 14.3310 2.055.114
Spania Spania 11.9037% 833,259 83,3259 9.5230 1.409.946
Olanda Olanda 5,717% 400.190 40.019 4.5736 783.293
Belgia Belgia 3,4771% 243.397 24.3397 2,7817 465.676
Grecia Grecia 2,8167% 197.169 19,7169 2.2534 305.415
Austria Austria 2,7834% 194.838 19.4838 2.2267 376,841
Portugalia Portugalia 2.5092% 175.644 17.5644 2.0074 229,336
Finlanda Finlanda 1,7974% 125.818 12.5818 1,4379 239.232
Irlanda Irlanda 1,5922% 111.454 11.1454 1,2738 204.261
Slovacia Slovacia 0,824% 57.680 5.768 0,6592 86.262
Slovenia Slovenia 0,4276% 29.932 2,9932 0,3421 46,442
Luxemburg Luxemburg 0,2504% 17,528 1,7528 0,2003 52,433
Cipru Cipru 0,1962% 13.734 1.3734 0,1570 22.752
Estonia Estonia 0,186% 13,020 1.302 0.1488 19.220
Malta Malta 0,0731% 5.117 0,5117 0,0585 7.801
Total 100,0 7.000.000 700 80 12.202.194

Modalități de asistență

Conform art. 3 din tratatul MES, această organizație își propune să strângă fonduri și să-și sprijine statele membre - prin urmare, cele care au adoptat moneda unică - în cazul unor probleme financiare grave.

  • Asistența se acordă la cererea statului aflat în dificultate;
  • organul plenar al MES mandatează Comisia Europeană pentru a determina dacă criza din acel stat poate avea un efect de contagiune și, prin urmare, poate duce la criza în zona „țării euro” . De asemenea, Comisia verifică starea finanțelor publice și definește nevoile financiare ale țării respective;
  • organul plenar al MES ia apoi decizia de a acorda asistență în principiu.

Odată cu începerea negocierilor Comisiei cu statul, BCE și FMI (dacă se solicită asistență și acestei organizații), se încheie un memorandum de înțelegere. Memorandumul specifică condiționalitatea care trebuie să respecte unii parametri:

  • orice decizie trebuie luată de Consiliul UE pe baza competențelor care îi sunt conferite în cadrul procedurii de deficit public excesiv ;
  • Directorul general al MES propune apoi termenii memorandumului, semnat de Comisie, care supraveghează respectarea condiționalității avute în vedere.

Deși MES și UE sunt instituții separate, acestea acționează în strânsă coordonare. În special, Comisia Europeană și BCE se ocupă de procedura cu MES.

Critici

Spre deosebire de alte fonduri de stabilitate, cum ar fi Fondul interbancar de protecție a depozitelor , nu există nicio prevedere pentru o simplă prevedere contabilă sau transferul proprietății de stat către proprietate sau ipotecă și, prin urmare, a definiției sale prealabile în absența aplicării ajustărilor bugetare, cu care statele ar putea găsi rapid partea lor de responsabilitate în viitor, acolo unde este cerut de fondul MES.

Cu toate acestea, prevederile contabile ar putea evita transferul și imobilizarea financiară pe mai mulți ani a unor resurse importante ale bugetelor naționale, implicând riscul utilizării rare a fondului, unde nu se poate găsi o rigiditate similară în reglementările statelor membre pentru evaluare și valorificarea activelor și a plăților aferente capitalului social al societăților de drept privat.

Mai mult, legislația europeană nu prevede un plafon maxim, aprobat de un organism extern, pentru pârghia (raportul dintre datorie și capital) între capitalul social autorizat și expunerea la datorie față de statele membre, ca instrument de guvernanță pentru a preveni un fond de garanție independent cu sarcinile de utilitate publică, imunitățile relative și garanțiile de confidențialitate se pot transforma într-un subiect speculativ .

Singura indicație a relației cu instituțiile de credit este posibilitatea de a se finanța pe piața secundară și interbancară, fără a menționa dreptul de a deține acțiuni sau instrumente derivate , care pot fi conferite de statele membre care au convertit ajutorul băncilor lor în acțiuni de proprietate . O întrebare care ar pune mai întâi problema naționalității băncilor, transferând controlul către o entitate străină și, în scopul acesteia, lipsit de control politic. În al doilea rând, problema suprapunerii competențelor cu BCE , într-o relație de proprietate cu MES și autoritatea de reglementare a sectorului bancar, precum și singurul subiect cu instrumentele care trebuie să fie creditorul de ultimă instanță (în cazul în care MES nu poate practica relaxarea cantitativă , sau reglementează garanțiile împrumuturilor sale fără consecințele judecății pieței).

Notă

  1. ^ Cum lucrăm | Mecanismul european de stabilitate , pe www.esm.europa.eu . Adus la 15 ianuarie 2021 .
  2. ^ a b Copie arhivată , pe businesscommunity.it . Adus la 16 aprilie 2020 (arhivat din original la 15 ianuarie 2020) .
  3. ^ Mario Monti , Un pas înainte , Corriere della sera , 11 aprilie 2020.
  4. ^ Consiliul de Miniștri n. 149 din 03/08/2011 [ link rupt ] , pe www1.interno.gov.it , Guvernul italian - Comunicate de presă ale Consiliului de Miniștri, 3 august 2011. Accesat la 16 aprilie 2020 .
  5. ^ XVI legislativ, Legea Senatului nr. 3240, pagina 3 Arhivat la 11 aprilie 2020 la Internet Archive.
  6. ^ Consiglio europeo: siglato un accordo per il pareggio di bilancio | euronews, mondo , su it.euronews.net . URL consultato il 13 dicembre 2011 ( archiviato il 16 gennaio 2012) .
  7. ^ Via libera all'Esm: è l'inizio di una nuova dittatura europea? - International Business Times , su it.ibtimes.com . URL consultato il 26 settembre 2012 (archiviato dall' url originale il 12 ottobre 2012) .
  8. ^ Germania, Corte decide il 12/9 su Esm - Economia - LaPresse Archiviato il 30 ottobre 2012 in Internet Archive .
  9. ^ . Fondo salva Stati, sì della corte tedesca. «Ma ad alcune condizioni» Archiviato il 14 settembre 2012 in Internet Archive ., Il Messaggero , 12 settembre 2012
  10. ^ Meccanismo di stabilità: Parlamento approva necessarie modifiche al Trattato , su europarl.europa.eu , Parlamento europeo , 23 marzo 2011. URL consultato il 9 dicembre 2019 ( archiviato il 9 dicembre 2019) .
    «Il Parlamento ha dato parere favorevole alla proposta del Consiglio di modifica del Trattato con 494 voti a favore, 100 contrari e 9 astensioni.» .
  11. ^ Meccanismo di stabilità: Parlamento approva necessarie modifiche al Trattato Archiviato il 22 novembre 2011 in Internet Archive .
  12. ^ Copia archiviata , su eur-lex.europa.eu . URL consultato il 3 maggio 2019 ( archiviato il 6 novembre 2018) .
  13. ^ The European Stability Mechanism has established itself as a central instrument to manage potential crises. However, largely as a result of its intergovernmental structure, its governance and decision-making processes are complex and lengthy. In the medium term (Stage 2), its governance should therefore be fully integrated within the EU Treaties : Commissione europea, Completing Europe's Economic and Monetary Union: Report by Jean-Claude Juncker in close cooperation with Donald Tusk, Jeroen Dijsselbloem, Mario Draghi and Martin Schulz Archiviato il 9 febbraio 2020 in Internet Archive ., 21 June 2015, p. 18.
  14. ^ Loi n° 2012-324 du 7 mars 2012 autorisant la ratification du traité instituant le mécanisme européen de stabilité (Journal officiel n. 56 du 8 mars 2012) , su legifrance.gouv.fr . URL consultato il 14 ottobre 2012 ( archiviato il 28 novembre 2012) .
  15. ^ 23. Zakon o ratifikaciji Pogodbe o ustanovitvi Evropskega mehanizma za stabilnost med Kraljevino Belgijo, Zvezno republiko Nemčijo, Republiko Estonijo, Irsko, Helensko republiko, Kraljevino Španijo, Francosko republiko, Italijansko republiko, Republiko Ciper, Velikim vojvodstvom Luksemburg, Malto, Kraljevino Nizozemsko, Republiko Avstrijo, Portugalsko republiko, Republiko Slovenijo, Slovaško Republiko in Republiko Finsko (MPUEMS) (Uradni list RS, št. 35/2012 z dne 14-5-2012 Archiviato il 12 dicembre 2012 in Internet Archive .)
  16. ^ Legge 23-7-2012, n. 116 Ratifica ed esecuzione del Trattato che istituisce il Meccanismo europeo di stabilità (MES), con Allegati, fatto a Bruxelles il 2 febbraio 2012(Gazzetta ufficiale n.175 del 28 luglio 2012 - Suppl. Ordinario n. 160) , su normattiva.it . URL consultato il 14 ottobre 2012 (archiviato dall' url originale il 28 novembre 2012) .
  17. ^ Comunicato stampa del Consiglio dei Ministri del 3/8/2011 ( PDF ), su st.ilfattoquotidiano.it . URL consultato l'11 aprile 2020 (archiviato dall' url originale l'11 aprile 2020) .
  18. ^ Copia archiviata , su formiche.net . URL consultato il 17 aprile 2020 ( archiviato il 2 dicembre 2019) .
  19. ^ https://www.theitaliantimes.it/mondo/mes-cos-e-come-funziona-cosa-prevede-riforma-fondo-salva-stati_160420/
  20. ^ Via libera all'European Stability Mechanism - LaStampa.it , su finanza.lastampa.it . URL consultato il 7 agosto 2011 (archiviato dall' url originale il 22 luglio 2012) .
  21. ^ Il Fondo salva-Stati allarga il campo - Il Sole 24 ORE , su ilsole24ore.com . URL consultato il 7 agosto 2011 ( archiviato il 24 settembre 2015) .
  22. ^ L'Eurogruppo vara il fondo salva Stati , su lettera43.it . URL consultato il 7 agosto 2011 (archiviato dall' url originale il 13 novembre 2011) .
  23. ^ Euro, la minaccia degli speculatori , su archiviostorico.corriere.it . URL consultato il 13 dicembre 2011 ( archiviato il 21 gennaio 2012) .
  24. ^ a b Intesa sul fondo Ue salva-stati. Il meccanismo di stabilità permanente avrà una dote di 500 miliardi - Il Sole 24 ORE , su ilsole24ore.com . URL consultato il 25 novembre 2011 ( archiviato il 29 ottobre 2013) .
  25. ^ Lavoce.Info - Articoli - Eurobond: Le Proposte Sul Tappeto Archiviato il 17 ottobre 2011 in Internet Archive .
  26. ^ Consiglio Europeo - T/MES 2012 Archiviato il 27 febbraio 2012 in Internet Archive .
  27. ^ Corte tedesca dà ok condizionato a Esm Merkel: "Da Germania segnale forte a Ue" - Economia e Finanza con Bloomberg - Repubblica.it , su repubblica.it . URL consultato il 4 marzo 2013 ( archiviato il 4 marzo 2016) .
  28. ^ Statement of the Eurogroup ( PDF ), su eurozone.europa.eu . URL consultato il 2 settembre 2013 (archiviato dall' url originale il 3 luglio 2012) .

Voci correlate

Altri progetti

Collegamenti esterni

Controllo di autorità VIAF ( EN ) 35145066482266591151 · GND ( DE ) 1047214687 · WorldCat Identities ( EN )lccn-n2019030331
Estratto da " https://it.wikipedia.org/w/index.php?title=Meccanismo_europeo_di_stabilità&oldid=119784743 "