Piața reglementată
Piețele reglementate , în economie și în special în finanțe, sunt piețe financiare caracterizate prin prezența unei discipline asupra organizării pieței, adică a operațiunilor, a cerințelor pentru listare, a cerințelor pentru a deveni intermediari, a regulilor de negociere.
fundal
Caracteristici
Piețele reglementate (spre deosebire de peste tejghea piețele ) sunt supuse unor norme speciale și obligatorii - de exemplu, poate exista o obligație de a tranzacțiilor se concentreze pe bursa de valori , adică intermediarul trebuie să aducă toate ofertele pentru a cumpăra și acțiuni vinde pe piață , pentru a asigura reprezentativitatea maximă a valorii atribuite fiecărei garanții. Același principiu al „reprezentativității maxime a valorii valorilor mobiliare” necesită o piață unică , adică același instrument financiar nu poate fi cumpărat sau vândut pe două burse diferite și că, în schimb, satisfacerea întregii cereri și a întregii oferte într-un piață unică (aceeași garanție tranzacționată pe o a doua piață ar avea cu ușurință un preț diferit, creând oportunități de arbitraj , chiar și fracțiuni durabile ale unei a doua tranzacții de înaltă frecvență ). Mai mult, diferențele de preț pot fi determinate pentru aceeași garanție (indiferent de natura sa) și oportunități de arbitraj în disponibilitatea piețelor închise (mai degrabă decât deschise): un comerciant care accesează o piață închisă rezervată investitorilor instituționali și altor subiecți cu lichidități mari poate găsiți o garanție tranzacționată în volume mari și la prețuri mai mici.
In lume
Italia
Regulamentul este aprobat de o autoritate de supraveghere, în Italia Consob . Acest regulament este elaborat de adunarea acționarilor companiei care administrează piața și Consob verifică dacă regulile nu afectează interesul comun.
Directiva MiFID (implementată în Italia în 2007) a abolit legea fuziunilor, care obligă intermediarii să execute ordinele clienților referitoare la acțiuni cotate pe piețele reglementate.
