Opțiunea de punere

De la Wikipedia, enciclopedia liberă.
Salt la navigare Salt la căutare

O „opțiune de vânzare” este un instrument derivat în baza căruia cumpărătorul de „ opțiune ” dobândește dreptul, dar nu obligația, de a vinde o acțiune (numită subiacentă ) la un anumit preț de grevă (preț de grevă), în timp ce cealaltă parte se va angaja să cumpărați garanția, dacă cumpărătorul opțiunii decide să-și exercite dreptul, dar între timp va încasa prima (obligatorie) de la cumpărător însuși.

Exemplu:

Titlul A valorează în prezent 3 EUR ; plătind 0,50 € există posibilitatea de a-l vinde într-o lună pentru 2,70 €. Dacă într-o lună stocul valorează mai puțin de 2,70 EUR, va fi convenabil să îl vindeți, putându-l plasa la un preț mai mare decât cel care prevalează pe piață. Dacă stocul valorează mai puțin de 2,20 € (2,70 € - 0,50 €) operațiunea se va încheia cu un profit.

Prin intermediul opțiunii de vânzare, multe contracte derivate sunt construite , în care baza comună este dreptul de a vinde activul suport . Dreptul poate fi exercitat în funcție de timp în mai multe moduri: la sfârșitul perioadei, la intervale regulate sau pe toată perioada. Instrumentele derivate construite prin opțiunea de vânzare pot avea niveluri diferite de pârghie .

Rambursare la scadență

O opțiune de vânzare are o valoare monetară pozitivă dacă prețul este la expirare din subiect este mai mic decât prețul de grevă ; rezultă că plata opțiunii, la expirarea contractului, este dată de:

Plată la scadența unei opțiuni de vânzare

Graficul ilustrează schematic payoff la scadență a unei opțiuni put, în funcție de prețul activului suport .

Stiluri

O opțiune de vânzare (precum și o opțiune de apel ) poate veni în diferite stiluri . Printre tipurile de importanță mai mare în practică, veți avea opțiunea „ put europeană care poate fi exercitată doar la o anumită dată, o astfel de expirare (scadență) și opțiunea„ put americană care poate fi exercitată în orice moment între încheierea contract și termenul limită. Contractele mai complexe sunt denumite opțiuni de vânzare în stil asiatic, Bermude și altele.

Prețul unei opțiuni put europene

Matematica financiară propune mai multe modele pentru determinarea prețului unei opțiuni; cel mai cunoscut este cu siguranță modelul Black și Scholes pentru evaluarea opțiunilor de tip european, bazat pe ipoteza că prețul titlului de bază urmează o mișcare browniană geometrică . Conform acestui model, prețul unei opțiuni put în stil european este dat de:

unde este este prețul activului suport , momentul în care opțiunea este evaluată, termenul limită, este prețul de grevă , este rata dobânzii pe termen scurt (anual), presupusă a fi constantă, indică funcția de distribuție a unuigaussian standard și:

unde este denotă varianța instantanee a prețului titlului de bază. O expresie analogă apare în cazul unei opțiuni de apel european.

Strategii de acoperire prin opțiuni put

Ilustrare a plății unui dispozitiv de protecție

Un portofoliu constând dintr - o opțiune de vânzare și asociat subiacentă este numit un put de protecție, și reprezintă o strategie de acoperire împotriva riscului de o scădere a prețului activului suport sub un anumit prag, reprezentat de prețul de exercitare. opțiune. Graficul ilustrează recompensa asociată unei astfel de strategii.

Elemente conexe

linkuri externe

Controlul autorității GND ( DE ) 4464782-7
Economie Home Economics : ajuta Wikipedia prin extinderea economiei