Acordurile acționarilor

Această intrare sau secțiune privind dreptul comercial nu citează sursele necesare sau cei prezenți sunt insuficienți . Puteți îmbunătăți această intrare adăugând citate din surse de încredere în conformitate cu liniile directoare privind utilizarea surselor .

Acordurile acționarilor sunt acorduri între subiecți care aparțin aceleiași companii pentru a-și uni forțele și a reglementa acțiunile comune în cadrul companiei .

Natura și conceptul

Natura juridică a acordurilor acționarilor este aceea a contractelor plurilaterale cu un scop comun. Scopul comun este acela de „ stabilizare a structurii de proprietate ” a unui SpA sau controlul acestuia. Un fapt esențial care trebuie subliniat este că aceste pacturi au un efect pur obligatoriu și nu un efect real. Aceasta înseamnă că acordul produce efecte numai între abonați și nu față de terți: o posibilă încălcare a acordului poate fi valabilă doar ca o eroare contractuală între abonați, dar nu este aplicabilă împotriva terților. Pentru a da un exemplu, un vot în ședință contrar acordului va produce responsabilitatea contractuală a celor care au încălcat acordul în fața celorlalți abonați, dar nu va afecta legitimitatea rezoluției acționarilor. Sunt două planuri diferite, dintre care unul este extern celui corporativ.

De multe ori pentru a face aceste acorduri mai eficiente, este semnată și o clauză de penalizare care implică plata unei sume (adesea mari) pentru simplul fapt de a fi încălcat acordul, indiferent de demonstrarea unui prejudiciu real suferit care ar constitui condiția prealabilă pentru o acțiune în despăgubiri.

Înainte de Decretul legislativ 24 februarie 1998, n. 58 (Legea consolidată a finanțelor) acordurile acționarilor erau o realitate practică, dar nu aveau recunoaștere reglementară. În viața reală, acestea erau instrumentele de control ale SpA, dar nu erau însoțite de obligații de publicitate și transparență , nici de limite de durată. O parte din doctrină îi considera ilegali. Începând cu Legea consolidată a finanțelor, acest institut a fost legitimat și reglementat, mai întâi doar pentru SpA listat, apoi (din reforma din 2003 ), de asemenea, pentru SpA de tip închis și pentru SpA deschisă, dar ne listată.

Se poate renunța la durata maximă de cinci ani dacă acordurile acționarilor fac parte dintr-un context de consultare între acționari de natură mai largă. Această situație este exemplificată prin acordul acționarilor unei Srl care are o durată mai mare de cinci ani și nu poate fi reînnoit, sau printr-un acord de neconcurență și controlul comun al unei societăți mixte . ^[1] Controlul comun poate exista atunci când co-părinții au un număr egal de reprezentanți în organele decizionale sau au dreptul de veto asupra deciziilor strategice (fuziuni, achiziții, vânzări de companii și fabrici de producție) atribuite acestora de către companie statut, prin acorduri de acționari sau alte tipuri de acorduri. ^[2]

Având în vedere natura contractuală a acordurilor acționarilor, baza de reglementare aplicabilă este cea a contractelor generale. Cu toate acestea, cu privire la două aspecte particulare, legiuitorul a dorit să dicteze reguli specifice: durata și publicitatea acordului. Tocmai în disciplina acestor două aspecte se poate vedea cum este implementată diversificarea între cele trei tipuri reale de SpA

Principalele tipuri de acorduri

Principalele tipuri de acorduri (sau sindicate ) sunt:

• Sindicatele de vot prin care suntem obligați să votăm într-un anumit mod în adunarea acționarilor .
• Blocarea sindicatelor prin care sunteți obligat să nu vindeți acționariatul către terți, cu excepția cazului în care ați acordat preferența celorlalte părți din acord, în plus, există alte două clauze care pot fi inserate în sindicatele de blocare: clauza de aprobare și răscumpărarea clauză

Deseori, pentru a asigura eficacitatea sa, ambele sindicate sunt stipulate, având ca rezultat controlul asupra votului și asigurarea stabilității pactului.

Companii închise

Deși articolele din codul civil care se referă la acordurile acționarilor sunt 2341 bis (durată) și 2341 ter (publicitate), numai primul poate fi aplicat așa-numitelor societăți pe acțiuni „închise”, deoarece al doilea se referă doar la SpA folosind piața de capital de risc. Rezultă că dintre cele două aspecte, durata și publicitatea acordurilor, numai cel referitor la durată este reglementat în SpA-uri închise.

În art. 2341 bis este identificat cazul supus disciplinei: nu toate acordurile stipulate între acționari, ci doar unele, acelea care „ pentru a stabiliza structura de proprietate sau guvernanța companiei:

1. au ca obiect exercitarea dreptului de vot în societățile pe acțiuni sau în societățile care le controlează;
2. pune limite la transferul acțiunilor sau investițiilor aferente în companii care le controlează;
3. au ca obiect sau efect exercitarea, chiar și în comun, a unei influențe dominante asupra acestor companii "

Acestea sunt sindicatele de vot sau de blocare. Aceste acorduri nu pot avea o durată mai mare de 5 ani și, în cazul în care a fost prevăzută o durată mai lungă, termenul de cinci ani este impus de lege (nulitatea clauzei cu înlocuire, în conformitate cu articolul 1419, paragraful 2 din Legea civilă italiană Cod). Cu toate acestea, acordurile sunt reînnoibile. De asemenea, este posibil să încheiați acorduri cu o durată nedeterminată, fără a aduce atingere dreptului de retragere cu o notificare cu șase luni. Așa-numitele „ întreprinderi mixte ” sunt excluse din aplicarea regulamentului din 2341 bis .

Companii deschise nelistate

Atât reglementările menționate anterior ale art. 2341 bis privind durata acordului (ca disciplină comună tuturor SpA), și cea a art. 2341 ter privind publicitatea. Legea impune ca publicitatea dublă să fie făcută în cadrul întreprinderilor mixte deschise care nu sunt enumerate în acorduri:

• comunicare către companie
• declarație la deschiderea fiecărei ședințe (cu transcriere în procesul-verbal și depunere în registrul societăților).

Problema care apare apare pe profilul oricăror sancțiuni pentru comportamentele care contravin acestei reguli. Singurul prevăzut este în cazul lipsei unei declarații la deschiderea ședinței și implică interzicerea exercitării dreptului de vot pentru părțile la acord și posibilitatea contestării rezoluției adoptate cu votul decisiv al părților care au stipulat acordul.unirii.

Deschideți companii listate

Prima problemă care a apărut în urma emiterii regulamentelor de cod ale acordurilor de acționari în 2003 a fost dacă acest lucru s-a aplicat și SpA-urilor cotate, pentru care exista deja un regulament special în temeiul articolelor 122 și 123 din Legea consolidată a finanțelor (Decretul legislativ nr. 58 din 24 februarie 1998). Alineatul 5 bis (adăugat la art. 122 cu Decretul legislativ nr. 37 din 6 februarie 2004) a risipit toate îndoielile prin sancționarea inaplicabilității reglementărilor codului artelor. 2341 bis și ter la SpA listat. Rezultă că disciplina aplicabilă este doar cea menționată la articolele 122 și 123. Art. 122 dictează disciplina în ceea ce privește publicitatea :

„Acordurile, indiferent de forma stipulată, privind exercitarea dreptului de vot în societățile cu acțiuni cotate și în societățile care le controlează sunt:

1. comunicat CONSOB în termen de cinci zile de la stipulare;
2. publicat într-un extras în presa zilnică în termen de zece zile de la stipulare;
3. depus la registrul societăților comerciale din locul în care societatea își are sediul social în termen de cincisprezece zile de la semnare. "

Pedeapsa pentru nerespectare este foarte grea: nulitatea acordului (membrii sindicatului pot încălca acordul fără a avea consecințe) și interzicerea exercitării dreptului de vot la ședință. Nerespectarea acestei interdicții înseamnă că rezoluția adoptată la adunarea acționarilor, cu votul decisiv al acțiunilor care aderă la acord (articolul 14, paragraful 5, TUF) poate fi atacată în conformitate cu articolul 2377 din Codul civil italian. Provocarea rezoluțiilor defecte poate fi propusă și de CONSOB , pe termen lung de 180 de zile.

Arta. 123 guvernează durata acordului într-un mod similar cu cel descris pentru SpA-urile deschise, dar nelistate, cu diferența că limita maximă este de trei ani , în loc de cinci. Pe de altă parte, ultimul paragraf al articolului 123 prevede o corectare pentru a nu paraliza structura de proprietate a unei companii: în cazul unei oferte publice de cumpărare sau de schimb, aderenții la acordul acționarilor companiei au fost împovărați prin ofertă au posibilitatea de a se retrage din acord fără o notificare prealabilă (și fără a trebui să compenseze pe nimeni).

Notă

Elemente conexe

• Societate pe acțiuni
• Asamblare

linkuri externe

• Un model al unui acord de acționari , pe smaf-legal.com .

Portalul legii : accesați intrările Wikipedia care se ocupă de drept