Capital privat

Acest post sau secțiune privind finanțarea corporativă nu menționează sursele necesare sau cei prezenți sunt insuficienți . Puteți îmbunătăți această intrare adăugând citări din surse de încredere în conformitate cu liniile directoare privind utilizarea surselor .

Capitalul privat ( PE ) este o sferă / categorie de investiții financiare prin care o entitate (în general un investitor instituțional ) aduce capital nou (și, prin urmare, finanțează) o companie țintă prin achiziționarea de acțiuni și / sau subscrierea la noi acțiuni. în țintă. Prin urmare, aceste împrumuturi nu creează datorii, deoarece acțiunile nu creează datorii. Companiile țintă de bază nu trebuie să fie companii listate, astfel încât acestea să fie numite „nu sunt tranzacționate public”; întrucât bursa este piața publică și reglementată prin excelență, face parte din capitalul public , opusul capitalului privat. Dacă companiile sunt listate, dacă intenționează să renunțe la bursă (scoaterea din listă), vorbim de capital privat public . În unele cazuri, pot fi, de asemenea, startup-uri (și, prin urmare, nano-caps ) care oferă proiecte inovatoare și atractive și / sau care lucrează într-un domeniu care are posibilitatea creșterii; investiția este mai riscantă decât altele, dar poate fi foarte profitabilă.

Întrucât piața de valori există pentru a se finanța prin capitaluri proprii (și datorii), așa cum se spune în finanțarea corporativă , piața de valori (piața de valori) te poți gândi la „piață de capital” privată sau publică (piețe de capital public sau piață de capital privat) , prin urmare, capitalul privat face parte din piața de capital și piața de valori.

Activitatea de finanțare a unei companii prin investiții de capital privat se numește finanțare de capital privat , în timp ce investitorii care finanțează companii prin aceste tipuri de investiții sunt numiți investitori de capital privat . O companie / firmă de capital privat se numește fond de capital privat sau firmă de capital privat și are de obicei forma juridică a unei societăți în comandită limitată (în Statele Unite, o societate în comandită limitată ) care are sau nu bariere de intrare pentru acționarii participanți (dacă nu are, este finanțat prin acțiuni; ele pot fi listate și la bursă și, în acest caz, dacă acționarii care contribuie cu capital sunt și acționari comuni care cumpără și vând acțiuni la bursă, aceștia sunt numite companii de dezvoltare de afaceri BDC). Un acționar al unui fond de capital privat poate fi, de asemenea, un ETF fond tranzacționat la bursă , el însuși un fond de investiții (cum ar fi fondul speculativ în sine ), dar nu sunt fonduri care trebuie confundate cu fonduri de capital privat.

Capitalul investit în primul rând pentru profit în companii, care, prin urmare, primesc finanțare sub formă de acțiuni cumpărate, se numește „capital de investiții”, iar o companie în care investește un fond de capital privat se numește „ companie de portofoliu ”.

Caracteristicile sferei „private equity”

Investiția, care trebuie denumită „privată” și „capital”, trebuie să aibă două caracteristici: în primul rând, nu trebuie să fie o finanțare a datoriilor, adică prin împrumuturi bancare și emiterea și cumpărarea de obligațiuni / obligațiuni de către deținătorii de obligațiuni / deținător de obligațiuni), ci un împrumut printr-un tip de garanție care nu creează datorii / datorii (deoarece obligațiunea este o garanție care creează datorii, atunci se utilizează acțiuni / acțiuni), prin urmare se folosește finanțarea prin capitaluri proprii (alegerea dintre cele două tipuri de finanțare este o problemă cheie în finanțarea corporativă ); după aceea, finanțarea prin capitaluri proprii trebuie să fie „privată”, adică nu trebuie să aibă loc în contexte în care este considerată „publică”; contextul public prin excelență este cel al cumpărării și vânzării acțiunilor la bursă. Prin urmare, finanțarea de capital privat este un împrumut care are loc prin achiziționarea de acțiuni (face parte din costul capitalului, dar nu creează datorii) și nu la bursă, adică într-un context privat / pe piețe nereglementate, de exemplu peste ghișeu OTC. Toate investițiile / împrumuturile care au aceste două caracteristici aparțin sferei capitalului privat.

Entitatea care acordă împrumutul poate fi o persoană fizică simplă care cumpără o acțiune (nu printr-o bursă) prin acordarea unui împrumut și devenind partener / acționar sau investitor înger , adică un HNWI individual cu valoare netă mare ) care acționează singur sau într-o rețea informală de investitori îngeri (investitorul înger, conform parametrilor Comisiei pentru valori mobiliare, poate fi clasificat ca investitor acreditat ).

Alternativ, poate fi o entitate, cum ar fi un fond, de exemplu, un fond de capital de risc bazat pe o structură în comandită limitată sau un fond generic de capital privat. Astfel, de exemplu, împrumuturile pot proveni din investiții înger sau activități de finanțare a capitalului de risc și, în cazul întreprinderilor noi, ele constituie capitalul de bază . În general, orice fond care oferă finanțare de capital privat, ca etichetă generică, se numește fond de capital privat . Aceste fonduri pot, la rândul lor, să aparțină unor companii reale de PE, așa-numitelor „firme de capital privat”, iar uneori criteriile pentru participarea la acestea sunt destul de stricte. De exemplu, un fond de capital privat poate admite numai investitori acreditați, motiv pentru care cei care intră trebuie să fie foarte bogați (unele fonduri din SUA PE pot necesita o participare de cel puțin 250.000 USD, în timp ce altele pot necesita milioane).

Primul tip de fond de capital privat este generic, în timp ce al doilea tip este cel de capital de risc (sau „capital de risc”). Al doilea caută profituri într-un orizont de timp mai scurt decât primul.

Al treilea tip de investitor de capital privat este un al doilea tip de fond numit fond de pensii .

Deși există multe fonduri de capital privat, nu există piețe telematice pentru vânzarea și cumpărarea acțiunilor reprezentative, deoarece acestea nu sunt transferabile în mod liber.

Există, de asemenea, fonduri care preiau de la investitori de capital privat (de exemplu, fonduri de capital de risc) acțiunile fondurilor de capital privat pe care doresc să le vândă, atât din motive de performanță, cât și din cauză că fondul de pornire a epuizat generarea de valoare și are / caută noi, alternative de investiții mai inovatoare și mai atractive. Practic, un fond nu numai că dorește să finanțeze companii promițătoare și start-up-uri pentru a stimula creșterea economică și întreprinderea economică, ci își dorește, de asemenea, o rentabilitate a investiției (ROI) și, prin urmare, profiturile să fie distribuite membrilor fondului (cu excepția cazului în care vorbim despre un singur investitor înger). Aceste profituri pot veni, de asemenea, într-un orizont de timp pe termen mediu, adică 4-7 ani (termenul mediu, în contextul creditului amânat, este convențional egal cu 5 ani, termenul scurt atinge 1 an maximum și pe termen lung 10 -15 ani de exemplu în contextul contractelor milionare care trebuie plătite).

Companii / Fonduri de capital privat, relații de nivel C și investiții în sus

În general, fondurile de capital privat sunt structurate cu arhitecturi corporative specializate, motiv pentru care pot fi considerate companii / companii / companii de capital privat, în esență grupuri de investitori care acumulează capital utilizat pentru investiții în scopuri de profit și gestionat de unul sau mai mulți manageri pentru pe care toți acționarii deleagă conducerea. Companiile sau fondurile de PE în engleză se numesc „firme de capital privat” sau „fonduri de capital privat”. În America de ei folosesc parteneriat limitat LLP, similar cu societatea pe acțiuni la dispoziția italiană (de exemplu, fondurile de capital de risc americani iau , de obicei , forma juridică a unui parteneriat limitat). Ele pot pune bariere la intrare, astfel încât doar membrii care investesc cel puțin 250.000 de dolari sau, în alte cazuri, câteva milioane de dolari intră sau sunt finanțați prin acțiuni. Unele firme de capital privat sunt, de asemenea, listate la bursă.

În Italia, aceștia pot opera atât cu instrumente precumsocietățile de administrare a activelor (SGR), cât și prin intermediul companiilor de administrare străine (cu sediul în pătrate considerate mai bine dotate din punct de vedere administrativ și de reglementare, cum ar fi, în Europa, Luxemburg sau Insulele Canalului Englez) .

Partenerii generali ai unui fond (de exemplu, asociații în comandită ) obțin fondurile de la investitori instituționali care își formalizează investiția devenind asociați în comandită ( asociați generali ), adică fără alte răspunderi decât suma plătită. Partenerii generali, pe de altă parte, sunt răspunzători solidar pentru activitățile fondurilor și el (sau un comitet) este cel care administrează fondul și, prin urmare, unde să investească banii, deoarece partenerii generali au delegat managementul și decizia -făcându-i putere .

Atunci când partenerii identifică o investiție adecvată scopurilor fondului, aceștia efectuează o serie de analize și structurează un proces de due diligence asupra companiei. După finalizarea cu succes a due diligence-ului, partenerii generali „apelează” acțiuni de capital de la investitori (apelurile de capital) și fiecare investitor le subscrie pro-cotă.

Toate deciziile de investiții, gestionare și dezinvestire sunt gestionate de partenerii generali, uneori adunați împreună cu principalii investitori în consiliile de administrație ale fondului. Setul de investiții al unui fond de capital privat se numește portofoliu de investiții.

Administratorii firmelor de capital privat sunt plătiți (de asemenea) pe baza performanței lor, ceea ce îi încurajează să gestioneze fondurile într-un mod non-neglijent, deoarece, în principiu, câștigă dacă lucrează bine și din greu. Deoarece este conținută o problemă oportunistă, această formulă de plată este, de asemenea, o modalitate de a stopa problemele agenției dintre acționari și manager, care ar putea gestiona greșit banii, deoarece nu sunt ai lui. În plus, există faptul că, într-o societate în comandită limitată, managerul este partener cu o societate pe acțiuni. Plata, cel puțin în sisteme precum cea din SUA, este alcătuită din comisionul de gestionare și comisionul de performanță. Primul este egal cu 2% din activele gestionate (active în administrare AUM) și 20% din profiturile brute la vânzare, dar aceste estimări pot varia foarte mult.

Firmele mari de capital privat au active de 1 miliard de dolari sau mai mult, în timp ce firmele de capital privat de nivel mediu au active de la 50 la 500 milioane dolari. În companiile de nivel mediu, asociații în comandită pot câștiga un milion de dolari sau mai mult pe an, în timp ce managerii pot câștiga sute de mii de dolari, mai ales dacă gestionează cu succes capitalul social.

Practic, fondurile de capital privat, în general, pot avea singurul interes în investiții și pot fi pasive față de compania țintă a investiției, dar alte fonduri au o atitudine activă (firme active de capital privat), astfel încât, după finanțare, să sprijine conducătorii superiori ai țintă compania cu know-how-ul lor, de exemplu, colaborând îndeaproape cu directorul executiv sau directorul financiar (CFO), adică stabilind relații de nivel C („relații de nivel C”, cu C EO și C FO) . Aceste relații vizează, printre altele, îmbunătățirea performanței companiei, ajutarea supraviețuirii acesteia, creșterea profiturilor pentru firma de capital privat și devenirea mai atractivă pentru publicul noilor investitori. Prin urmare, companiile cu o atitudine investițională activă își propun să sprijine companiile țintă pentru a le aduce succesul maxim posibil. De obicei, managerii fondului PE oferă informații, sprijin și ajutor în domeniul finanțelor corporative , deci în management financiar (cu atât mai mult cu cât, în relațiile de nivel C, lucrați în contact cu directorul financiar / director financiar) și planificarea financiară / planificare financiară . Administratorii de fonduri, în special, pot ajuta managerii companiei-țintă / companiei de portofoliu, deoarece aceștia sunt deja implicați în investiții și au o expertiză în acest domeniu; în plus, acest domeniu este printre cele mai importante în gestionarea unei companii, deoarece acțiunile se bazează pe fondurile strânse și care urmează să fie strânse (evident într-un mod calculat și sârguincios) și cât și unde investesc și alocă. Alte domenii în care administratorii de fonduri oferă sprijin la nivelul C al companiei țintă sunt contabilitatea / contabilitatea în care sunt implementate standarde noi, mai bune și omogene și implementarea tehnologiilor pentru îmbunătățirea managementului și a afacerii (în trecut, de exemplu, IT-ul implementat tehnologii în companii). În cele din urmă, acolo unde afacerea este în plină desfășurare, dar există zone care nu au performanțe bune (performanțe slabe), managementul fondului poate încerca să reînvie aceste zone dacă decid să nu cedeze. Revigorarea acestor domenii permite creșterea în continuare a profiturilor și a valorii companiei; acest lucru afectează profiturile fondului și carisma și atractivitatea acestuia. Cu toate acestea, coordonarea dintre cele două conduceri este posibilă dacă există o convergență a intereselor (pe lângă câștigarea mai mult).

Opozanții investitorilor înger și ai fondurilor și companiilor de capital privat, întotdeauna în contextul capitalului privat, sunt bănci de investiții, deoarece sunt interesați să facă tranzacții bune sau să obțină dividende de la companii mari și pot (de asemenea) să investească și de pe bursă, fiind înțeles că sunt investiții riscante și că fondurile PE și investitorii îngeri pot interveni exact acolo unde băncile nu doresc să intervină / riscă.

O strategie de investiții de capital privat destul de comună, pe lângă achiziția generică de acțiuni, este cumpărarea cu levier (LBO), adică achiziționarea (în acest caz de către fondul de capital privat) a unei întreprinderi țintă prin intermediul efectului de levier. Prin plasarea activelor ale aceleiași companii țintă ca garanții (dacă banii împrumutați pentru achiziție nu pot fi rambursați, cumpărătorul îi rambursează folosind însăși compania țintă). Achiziția totală are loc atunci când fondul dorește să profite de avantajul maxim și să câștige posibil, întrucât cu cât are mai mult procent de participare, cu atât primește mai multe dividende (conducerea companiei țintă este, în orice caz, delegată unui consiliu de administrație, motiv pentru care firma de capital privat continuă să își desfășoare activitatea de investiții cu scop lucrativ).

Uneori, fondurile de capital privat stimulează companiile să părăsească bursa pe care sunt listate ca radiere le permite să se concentreze pe obiective și abordări pe termen lung, ceea ce nu este întotdeauna cazul atunci când sunt publicate rapoartele financiare (de exemplu, raportul financiar trimestrial) este trimestrial : în acest caz, etapele sunt marcate de perioade scurte de trei luni. Radierea este implementată de fond, care între timp a devenit acționar majoritar (dar acționarii, în Statele Unite, nu iau decizii de acest tip și unele companii pot activa protecții dacă cred că sunt ținta unui ostil preia).

O a patra strategie de investiții de capital privat destul de răspândită, pe lângă tranzacționarea simplă a acțiunilor, cumpărarea cu levier LBO și scoaterea din listă a unei companii, este Investiția în partea de sus : în această strategie, cumpărați o companie bine stabilită sau una care este bine integrată. o piață de nișă, deoarece produce produse și servicii de nișă, se îmbunătățește în toate modurile posibile (inclusiv stabilirea de relații la nivel C), își mărește valoarea întreprinderii (EV) până la a-l face miliardar și se vinde pe sine (prin vânzare de acțiuni) unei mari corporații, obținând profituri foarte mari. Marile corporații obțin astfel profiturile și contribuția companiilor crescute în continuare sau contribuția companiilor care oferă produse și servicii de nișă absente anterior. Companiile țintă ale Investing in Upside sunt companiile mijlocii (companii de piață medie sau medie) și, dacă nu sunt internaționalizate pentru că nu vând sau investesc în străinătate, fondul de capital privat le împinge să se internaționalizeze. Sau, chiar și cumpărarea mai multor industrii fragmentate și dispersate pentru a le consolida într-o industrie foarte puternică (jucător mare) este o investiție în Upside. Practic, în toate aceste cazuri, administratorii fondului de capital privat au grijă, după cumpărare, să crească câștigurile înainte de dobânzi, impozite, pe întreg orizontul de timp al investiției (de obicei pe termen mediu, 4-7 ani) amortizarea (EBITDA) cu investiții, contribuția cunoștințelor și achiziții. Cel puțin, acest lucru se întâmplă atunci când atitudinea nu este pasivă, ci activă, astfel încât relațiile de nivel C sunt stabilite.

În Statele Unite, există o diferență între întreprinderile mici, întreprinderile de mijloc și cele mari; piețele medii au venituri anuale (venituri) variind de la 10 milioane dolari până la 1 miliard dolari, potrivit Centrului Național pentru Piața Medie de la Universitatea din Ohio; conform altor clasificări mult mai stricte, acestea au venituri de la 100 de milioane la 3 miliarde de dolari. În Italia, subdiviziunea este între microîntreprinderi (de obicei startup-uri), întreprinderi mici și mijlocii (IMM-uri, în engleză „întreprinderi mici și mijlocii” IMM-uri) și întreprinderi mari. Întreprinderile mijlocii, conform standardelor unificate ale Uniunii Europene, au o cifră de afaceri anuală de până la 50 de milioane de euro și au între 50 și 250 de angajați.

Diferența dintre investitorul înger, fondul de capital privat și fondul de acoperire

• Investitorul înger sau îngerul de afaceri este un singur individ HNWI cu valoare netă mare (indiferent dacă este sau nu un investitor acreditat) care, singur sau printr-o rețea / informal, își investește o parte din averea sa în acțiuni (de obicei, penny stock ) de start-up-uri inovatoare și cu potențial ridicat pentru a le face să crească prin capitalul „inițial”, capitalul de bază. După ce va crește, investitorul înger poate profita sub formă de dividende din dezvoltarea lor; startup-urile cresc în schimb și pot primi din nou alte investiții / împrumuturi care devin profitabile și atractive (prima rundă de investiții, după capitalul inițial), astfel încât capitalizarea lor socială crește (de exemplu, din nano-cap devin micro-cap).

• Fondul de capital privat ( capital de risc sau generic), pe de altă parte, este un fond structurat ca o societate în comandită limitată (LP) și altele asemenea, se bazează pe un grup / grup de investitori și are obiectivul / scopul corporativ de a investi de obicei în companii deja înființate (sporadic în start-up-uri) pentru a câștiga profituri și a le ajuta să crească (dacă, în plus, sunt stabilite relații de nivel C (adică cu directorul executiv și directorul financiar), strategia Investiții în partea de sus poate fi implementată prin coaching activ al administratorilor de fonduri). Profitul pe termen mediu (4-7 ani) constă în colectarea de dividende sau vânzarea participației către o corporație mare. Aceștia pot bloca accesul printr-un prag de contribuție foarte mare (strategie de intrare) sau pot strânge capitalul de investiții al fondului prin cumpărarea și vânzarea gratuită de acțiuni (pot de asemenea să devină publice). Unele fonduri LP se pot specializa, de exemplu, parteneriate imobiliare dacă investiți în imobiliare. Un LP nu este o persoană juridică.
• Fondul speculativ este în multe feluri similar cu orice fond de capital privat: este structurat de obicei ca o societate în comandită limitată (LP) și, ca strategie de intrare, pot bloca accesul printr-un prag de contribuție foarte ridicat, de exemplu 100.000 USD sau 250.000 USD sau chiar și milioane de dolari, deci trebuie să fii o persoană cu valoare netă mare (rareori sunt deschise tuturor). Fondurile speculative participă, de asemenea, la companii, cumpărându-și acțiunile pentru a obține profit, dar, ca primă diferență, pot acționa atât în ​​sfera capitalului privat, cât și a capitalului public, pe măsură ce le cumpără și le vând atât la bursă, cât și la bursă. Al doilea este faptul că cumpără și obligațiuni, astfel încât să nu se limiteze la practicarea finanțării de capital public și a finanțării de capital privat, ci și a finanțării datoriei (a se vedea finanțarea corporativă ). Al treilea, din care vă puteți da seama că domeniul lor de acțiune este vast, datorită faptului că fondurile speculative investesc în toate valorile mobiliare , adică acțiuni, obligațiuni, dar și instrumente derivate, cum ar fi futures pe mărfuri (instrumentele derivate sunt forward, futures, opțiuni și SWAP-uri, fiecare cu subtipurile sale la fel ca pentru acțiuni și obligațiuni) prin canale publice (bursă) și private (OTC). Nu în ultimul rând, fondurile speculative sunt extrem de speculative, deoarece își propun să câștige cât mai mulți bani în cel mai scurt timp posibil și în orice mod posibil. În plus, deoarece sunt alcătuite din investitori acreditați, au nevoie de o reglementare mai redusă în Statele Unite, în conformitate cu standardele Comisiei de valori mobiliare (SEC). Fondurile speculative au o protecție minimă împotriva lichidării, deoarece, dacă nu au, acționarii ar putea retrage investiția în orice moment (fondul ar trebui să le ramburseze): după achiziționarea participației, acționarii nu își pot retrage investiția pentru de la 3 la 7 ani (pe termen mediu). Acest bloc se numește „perioada de blocare” și amintește foarte mult de blocarea IPO din IPO , care însă durează de obicei de la trei la șase luni și îi privește doar pe cei care sunt deja acționari ai companiei care este listată pe bursa. În cele din urmă, fondurile speculative sunt fonduri deschise, deoarece teoretic pot emite un număr infinit de acțiuni și pot strânge bani pe termen nelimitat, în timp ce alte fonduri pot fi fonduri deschise sau fonduri închise, astfel încât să nu poată emite acțiuni și să alimenteze fondul cu finanțare potențial nelimitată.

Cu toate acestea, există și alte tipuri de fonduri, cum ar fi fondurile de pensii , fondurile mutuale și fondurile tranzacționate la bursă ETF. Toate cele trei pot fi atât fonduri deschise, cât și fonduri închise.

Tipuri de fonduri și companii de capital privat

• Investiție înger / capital de semințe: activitate de investiții în faza de pornire și fără cifră de afaceri realizată de un investitor înger / înger de afaceri, de obicei o persoană cu valoare netă mare care acționează singură sau într-o rețea / rețea informală
• Fonduri de capital privat: sunt structurate ca societăți în comandită limitată , analogul societăților în comandită limitată (listate și la bursă)
• Fonduri de capital de risc : fonduri de capital privat specializate în investiții în companii stabilite (sporadic și startup-uri), dar cu fluxuri de numerar negative și potențial mare de creștere, proiecte inovatoare și atractive și necesități de numerar pentru finanțarea lansărilor de produse și / sau dezvoltarea pieței
• Capital de dezvoltare : investiții în companii stabilite, cu fluxuri de numerar pozitive în creștere rapidă, cu necesități de numerar legate de dezvoltarea pieței
• Management buyout (MBO) și management buyin (MBI) și buyin management buyout (BIMBO): prin achiziții ale companiei țintă de către insider / management intern sau un outsider / manager extern sau ambii, managementul își asumă rolul de antreprenor prin preluarea împreună un fond de companie de capital privat (puteți utiliza , de asemenea , efectul de levier , sau efectul de levier buyout LB pune o garanție pentru activele împrumut bancar companiei).
• Situații speciale sau fonduri de rambursare , atât operaționale, cât și financiare - investiții în companii în criză (adică aflate în dificultate financiară sau într-o stare de insolvență / faliment, dar care nu sunt încă în lichidare).

Tehnici și strategii financiare

• Achiziționarea de acțiuni / acțiuni pentru acordarea de împrumuturi prin capitaluri proprii (și nu datorii) pentru a obține profituri pe termen mediu sub formă de dividende redistribuite participanților fondului și partenerului general (sau eventual revânzare la un preț mai mare ca strategie de ieșire)
• Stabilirea de relații de nivel C (adică cu directori de vârf, de obicei directorul executiv și directorul financiar ) pentru a aduce know-how și a crește veniturile, profiturile și valoarea companiei
• Buyout levier (LBO) - Management buyout (MBO), management buyin (MBI) și buy-in management buyout (BIMBO) investiții în care o cantitate mare de datorii este utilizată pentru a cumpăra compania unde, în unele cazuri, compania este vândută plătiți datoria ( despărțirile )
• Privire privată - Investiții în companii listate pentru care investitorul de capital privat vede valoare în retragerea companiei de pe piața publică (scoaterea din bursă), decontarea și reorientarea acesteia și apoi vânzarea acesteia cu profit.
• Investițiile în Upside prin creșterea EBITDA pe termen mediu sau lung cu investiții, stabilirea de relații la nivel C, internaționalizarea și achizițiile de industrii fragmentate pentru a crea un singur jucător mare; participația la fond este vândută apoi unei mari corporații.
• Capital mezanin - Investiție sub formă de datorie negarantată cu un randament suplimentar legat de profitabilitatea investiției ( kicker-ul de capitaluri proprii ).

Operatori

Din punct de vedere istoric, în anii nouăzeci ai secolului al XX-lea , Centrul CMBO din Oxford a înregistrat randamente ale fondurilor de capital privat de peste 30% anual.

La începutul anilor 2000, randamentul mediu al investițiilor de capital privat a scăzut între 28% -30%. În 2004, rentabilitatea așteptată a fondurilor de capital privat a fost între 17% și 20%.

Diferențele mari se observă în varianța randamentelor, unde diferența dintre prima quartilă și ultima quartilă poate fi de 4000 de puncte de bază .

Conform Private Equity International , până în 2021, cei mai mari 10 operatori din lume din cei mai buni 300 sunt ^[1] :

1. Blackstone Group BX (listat la bursa din New York / NYSE)
2. Carlyle Group CG (listat NASDAQ )
3. Kohlberg Kravis Roberts KKR (listat NYSE)
4. Texas Pacific Group TPG
5. Warburg Pincus
6. Parteneri de capital privat NB
7. Parteneri CVC Capital
8. Parteneri EQT
9. Advent International
10. Vizualizați partenerii de capital

Printre operatorii italieni de pe listă există doar Fondul FSI cu sediul la Milano în poziția 262; cu toate acestea, este activ din februarie 2016, motiv pentru care este destul de tânăr. Fondul FSI a intrat în acest clasament în 2019.

Notă

Elemente conexe

• Companii
• Societate (drept)
• Capitalul social
• Finanțe corporative
• Achiziţie
• Strategiile de apărare din preluările ostile
• Fond (finanțare)
• Fuziune (finanțe)
• Investitor instituțional
• Țintă (economie)
• Modelul lui Enry

linkuri externe

• ( RO ) Capital privat , pe investopedia.com .
• (EN) Economist.com - Sondaj - Noii regi ai capitalismului , ai economist.com.
• (RO) Creșterea noilor conglomerate , pe news.bbc.co.uk.

Portal de afaceri

Portal dreapta