Proiect finantat

De la Wikipedia, enciclopedia liberă.
Salt la navigare Salt la căutare
Lărgiți-vă perspectivele!
Acest articol sau secțiune privind dreptul și economia are o perspectivă geografic limitată .
Ajutați la extinderea acestuia sau propuneți modificări în discuție . Dacă articolul este temeinic, ia în considerare dacă este preferabil să îl faci un articol secundar, în funcție de unul mai general. Urmați sfaturile din desenele de referință 1 , 2 .

În finanțarea managementului de proiect, proiectul (în engleză : finanțarea proiectului) este o operațiune de finanțare tehnică pe termen lung a unui proiect în care restul împrumutului este garantat prin fluxuri de numerar furnizate prin activități operaționale sau exercitarea „lucrării în sine”. Proiectele privesc lucrări publice sau lucrări de utilitate publică.

Descriere

Implicarea subiecților privați în construcție, gestionare și mai ales în asumarea totală sau parțială a costurilor lucrărilor publice sau a lucrărilor de utilitate publică, având în vedere veniturile economice viitoare reprezintă principala caracteristică a finanțării proiectelor.

Actori implicați

Actorii din proiect includ:

  • Promotor : cel care dă formă ideii și o ghidează în procesul de formulare până când devine un proiect. De asemenea, pot exista mai mulți promotori (așa cum se întâmplă de obicei).
  • Dezvoltator : ales dintre promotori, se ocupă de analizele de primul nivel privind fezabilitatea proiectului. Acesta va pregăti o planificare a activităților, marcând orele și evidențiind problemele critice și întocmind bugetul costurilor de dezvoltare.
  • Partea finanțatoare : este creditorul fondurilor proiectului, care are sarcina de a găsi resursele utile pentru a acoperi nevoile financiare ale proiectului.
  • Consilier financiar : sarcina de a pregăti și structura modelul economic financiar, de a interacționa cu investitorii și cu finanțatorul.
  • Compania de proiect : căreia i se atribuie sarcina de a realiza proiectul.

Companie de proiect

Prin crearea unei companii de proiect (de asemenea, o companie de transformare urbană , mai bine cunoscută în limba engleză sub numele de Special Purpose Vehicle, SPV ), se realizează separarea juridică și financiară a proiectului de parteneri [1] . În plus, participarea mai multor subiecți permite o alocare a riscurilor acționarilor, echilibrând în mod optim riscurile transferate operatorului privat și costul transferului care urmează să fie suportat de administrația publică. „Compania de proiect” sau „concesionar” este persoana juridică înființată în scopul menținerii capitalului destinat proiectului separat de cele ale susținătorilor inițiativei de investiții (așa-numiții „promotori”).

In Italia

În Italia , finanțarea proiectelor a găsit spațiu în principal în construcția de lucrări de utilități publice . În această configurație de finanțare a proiectelor, promotorii propun administrației publice „propunerea” de a finanța, executa și gestiona o lucrare publică, al cărei proiect a fost deja aprobat sau va fi aprobat, în schimbul profiturilor care vor rezulta din fluxurile de fluxuri de numerar generate tocmai de gestionarea eficientă a lucrării în sine. Unitatea operațională italiană pentru finanțarea proiectelor a fost înființată în 1999 în Ministerul Economiei: Unitatea tehnică de finanțare a proiectelor (UTFP).

Odată cu reforma din 2008, este posibilă implicarea unui individ privat într-un proiect de utilitate publică, oferind o soluție la deficitul de infrastructură prin utilizarea resurselor disponibile pe piața de capital (analizată de Lemma, 2011).

Surse de reglementare

În Italia putem vorbi de o abordare diferită de cea clasică a finanțării proiectelor [2] . Cu alte cuvinte, în timp ce abordarea clasică se bazează pe operațiunea PF pe o distribuție echitabilă a riscului între promotor (cota de capitaluri proprii sau capital de risc) și bănci (cota de împrumut de obligațiuni sau obligațiuni), în Italia riscul este angajat în principal de către promotor. Acest lucru explică succesul limitat al PF în Italia, în ciuda legislației abundente care procedează la construcția de lucrări publice .

Disciplina pozitivă a finanțării proiectelor a fost introdusă pentru prima dată în Italia cu legea din 11 noiembrie 1998 n. 415, cd. Merloni law ter, cu scopul de a limita cheltuielile publice și de a oferi o modalitate alternativă la finanțarea corporativă pentru construcția de lucrări publice, în care finanțarea proiectului cu capital privat este doar parțială.

În practică, legea din 1998 prevedea o concesiune „specială” pentru construirea și gestionarea unei lucrări publice în favoarea persoanei care o desfășoară pe terenuri proprietate publică; terenul este dat în concesiune pentru utilizare sau în drepturi de suprafață . În schimbul terenului și al profiturilor din exploatare, entitatea privată suportă costurile de construcție.

Regula 1998 , de asemenea , cu condiția ca, în cazul în care conducerea lucrărilor a fost deosebit de oneroase, municipalitatea ar putea contribui la realizarea ei: această contribuție a fost acordată împotriva unui control de către organul public privind ratele percepute utilizatorilor (cu. 2002 reformă, această clauză a fost abrogată, astfel încât tarifele sunt de fapt gratuite).

La legea n. 415/1998 a fost respectată legea 1 august 2002 n. 166 (cd. Merloni c) Legea, care a extins numărul potențialilor promotori (încorporând băncile și investitorii instituționali ca Infrastrutture SpA [3] , camerele de comerț și fundațiile bancare ) și a eliminat durata limită a concesiunii. Legea a dereglementat obligațiile de compunere a capitalului, făcând distincția între acționarii de precalificare și post-calificare ai companiei de proiect. [3] După ce a clarificat că preluarea societății de proiect nu a constituit un transfer al contractului [3] , prima categorie de acționari a fost obligată să garanteze solidar cu concesionarul buna îndeplinire a obligațiilor contractuale până la data respectivă eliberarea certificatului de testare; acestora din urmă li s-a garantat posibilitatea intrării și ieșirii ușoare din capitalul social prin dreptul de a-și elibera acțiunile în orice moment [3]
Arta. 37. paragraful 1-quinquies, cu toate acestea, nu a specificat o cerință minimă pentru distribuirea între cele două tipuri de acționari în capitalul companiei de proiect. Legea a depășit prevederea rigidă anterioară care, în momentul efectuării oefferta, obliga societatea de proiect să notifice administrației publice lista completă a acționarilor și a acțiunilor aferente sau a acțiunilor deținute [3] ; rigiditatea a fost confirmată de absența unor reguli care reglementează orice cerere de modificare a capitalului social. [3] Legea obliga societatea de proiect și concesionarul în mod solidar să ramburseze administrației publice orice contribuții primite în timpul construcției [3] , în ciuda noii existențe incerte a unui nucleu stabil al unui nucleu stabil de acționari, reprezentând o rudă sau majoritatea absolută a acțiunilor, ușor identificabile și atacabile în scopul acțiunilor de recuperare a datoriilor. Această prevedere a fost valabilă, de exemplu, în fața schimbărilor în structura de proprietate pe care a facut - o imposibilitatea materială de a continua relația contractuală cu autoritatea contractantă ( de exemplu , faliment , faliment , etc).

Modificările introduse de legea ulterioară din 18 aprilie 2005 (așa-numita legislație comunitară 2004) privesc în mod substanțial conținutul avizului public pe care administrațiile clienți trebuie să îl publice pentru a indica ce lucrări pot fi efectuate cu capital privat. De fapt, în 2004, legiuitorul național a trebuit să se adapteze la observațiile făcute de Comisia Europeană în procedura de încălcare a dreptului comunitar nr. 2001/2182, cu care Italia a fost acuzată de unele discrepanțe în legislația națională cu cea a Comunității în domeniul achizițiilor publice .

Codul contractelor publice (Decretul legislativ nr. 163 din 2006, în vigoare de la 1 iulie 2006), a reunit dispozițiile privind contractele publice într-un singur organism și, în articolele 153-160, a rescris reglementările naționale de finanțare a proiectelor , abrogând toate legile anterioare.

De asemenea, semnificativă este reforma finanțării proiectelor adusă prin decretul legislativ nr. 152 din 2008, cărora li s-au dedicat studii aprofundate specifice capabile să reconecteze dorința de reformă la căutarea unei căi de redresare economică (ca Lemma, 2011 pentru un studiu care abordează, de asemenea, orientările din 2010 și corecția din 2011, stabilind și problema obligațiunilor de proiect).

Până în prezent, că codul contractelor publice a fost abrogat și înlocuit cu Decretul legislativ 50 din 2016, legislația de referință este cea indicată la art. 183 din același decret legislativ. În ceea ce privește combaterea spălării banilor , art. 80 prevede excluderea operatorilor economici care au o hotărâre definitivă, fără alte măsuri preventive și de precauție, de exemplu cu privire la hotărârile pendinte. Cerințele de merit au fost evaluate în ofertă atunci când legea a impus o compoziție cunoscută și stabilă în timp a structurii de proprietate a companiei de proiect, excluzând, de exemplu, companiile reprezentate de administratori care nu au fost desemnați prin lege a statului italian sau de către organele sale jurisdicționale. (Articolul 17).

Procedura de finanțare

Legislația actuală menționată anterior nu prevede reglementări generale privind procedura de desfășurare a operațiunilor în regimul de finanțare a proiectelor. Această procedură are unele particularități datorită faptului că finanțarea proiectelor este un instrument reglementat în esență de autonomie privată, dar are drept scop realizarea lucrărilor publice.

Identificarea diferitelor faze ale procedurii este rezultatul muncii juriștilor și al jurisprudenței mai presus de toate ale Consiliului de stat . În această privință, ex multis două hotărâri, ambele ale Secțiunii V din Consensul administrativ suprem, care se referă exact la cadrul juridic al instituției în cauză: una din 2004 [4] și alta din 2005 [5] .

Procedura constă în trei etape : proiectare, construcție și management.

Faza preliminară

Administrațiile (de stat și nestatale) trebuie să publice periodic, cu ocazia programării de trei ani, o notificare care să indice ce lucrări publice planificate sunt fezabile cu capital privat, deoarece sunt susceptibile de gestionare economică.

Prin urmare, în această fază se evidențiază ce lucrări publice pot fi realizate cu resurse suportate total sau parțial de promotori.
Până la 30 iunie a fiecărui an, „promotorii” transmit autorităților contractante propuneri referitoare la construcția de lucrări publice sau lucrări de utilitate publică incluse în programarea de trei ani sau în instrumentele de programare aprobate formal de autoritatea contractantă pe baza a legislației în vigoare, prin contracte de concesiune.

Administrația are apoi patru luni pentru a efectua o evaluare de fezabilitate a propunerii, luând în considerare calitatea lucrării, timpul necesar finalizării și ratele pe care ofertantul câștigător le va aplica pentru gestionarea lucrării în sine; legea prevede, de asemenea, puterea Administrației de a conveni modificările propunerii cu promotorul, pentru a menține echilibrul economico-financiar al programului de trei ani.

Faza de licitație

Odată ce propunerile primite au fost evaluate și proiectul final întocmit, Administrația identifică subiecții concurenți cu promotorul printr-o licitație publică (de obicei o ofertă privată ) pentru a alege cele două cele mai bune oferte, plasând proiectul ca bază de licitație . Prezentat de promotorul și examinând toate ofertele primite și comparându-le cu propunerea promotorului. La sfârșitul acestei faze, Administrația întreprinde o procedură negociată între promotor și cei doi concurenți care au câștigat licitația; Acest lucru duce la alegerea ofertantului câștigător, în conformitate cu criteriul ofertei cele mai avantajoase din punct de vedere economic. Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că Legea nr. 166/2002 a recunoscut în favoarea promotorului un fel de drept de preemțiune cu privire la atribuirea procedurii: în practică, dacă la rezultatul procedurii negociate un concurent ar prezenta o ofertă mai bună decât cea a promotorului, acesta din urmă poate întotdeauna să-și adapteze propunerea la cea (a celuilalt subiect) considerată cea mai convenabilă de către Administrație, câștigând astfel finanțarea proiectului în orice caz.

Faza de construcție și management

Cererea de oferte pentru atribuirea unei concesiuni pentru finanțarea proiectelor trebuie să prevadă dreptul contractantului de concesiune de a înființa o societate de proiect sub forma unei societăți pe acțiuni sau cu răspundere limitată , inclusiv un consorțiu. Compania de proiect, în afara mecanismelor de aprobare sau autorizare, devine concesionar în toate scopurile, preluând relația de concesiune a contractantului. Aceasta este o anomalie importantă în comparație cu clasicul PF. În PF clasic, compania de proiect nu are propriul buget, dar bugetul său derivă doar din propriile costuri și fluxuri de numerar ale proiectului.

Durata concesiunii trebuie să remunereze cota de capital privat investit, taxele de concesiune către stat și rentabilitatea adecvată.

Managementul și proprietatea lucrărilor publice

Proprietatea lucrării finalizate, de regulă (dar nu întotdeauna) aparține organismului public. Legislația în vigoare prevede o separare între proprietate și administrare , însă proprietatea publică poate fi ulterior privatizată , în special prin vânzarea către același concesionar care deține deja administrarea.

În fiecare an, persoana fizică plătește o taxă de concesiune (ca procent din cifra de afaceri ) proprietarului lucrării.

Timpul de concesiune începe să curgă de la data prevăzută în proiect pentru finalizarea lucrărilor. În cazul întârzierilor, timpul de rambursare a investiției și probabilitatea recuperării costurilor și a rentabilității economice sunt reduse. Acest lucru ar trebui să împingă persoana fizică la o estimare plauzibilă a timpilor și costurilor în faza de proiectare (fără ajustări-multiplicări semnificative ulterioare) și apoi să încheie lucrarea în conformitate cu costurile și termenele calculate.

Odată ce concesiunea a expirat, organismul public poate prelua gestionarea directă a lucrării sau poate convoca o altă ofertă pentru reînnoirea concesiunii sau poate transfera proprietatea concesionarului prin privatizare.

Notă

  1. ^ (EN) Tristan Sainati, Giorgio Locatelli și Nigel Smith, Tipuri și funcții ale vehiculelor cu destinație specială în megaproiecte de infrastructură , în International Journal of Project Management, vol. 38, nr. 5, 2020-07, pp. 243-255, DOI : 10.1016 / j.ijproman.2020.05.002 . Adus la 30 iunie 2020 .
  2. ^ UTFP - Unitatea tehnică de finanțare a proiectului Arhivat 3 august 2007 la Internet Archive .
  3. ^ a b c d e f g Gabriele Pasquini, Finanțarea proiectului și acordul amiabil , în Jurnalul de drept administrativ , decembrie 2002, p. 1275, IPSOA-Școala de afaceri.
  4. ^ Pronunția 2004
  5. ^ Pronunția 2005

Bibliografie

  • Valerio Lemma, Reforma finanțării proiectelor , în Giappichelli , decembrie 2011, pp. VII - 216.
  • Guerini & Associati, Ghid pentru operatorii Project Finance 2011, Finlombarda, ABI, Regiunea Lombardia.
  • Gianfranco Imperatori, Finanțarea proiectului. O tehnică, o cultură, o politică , Il Sole 24 Ore, 1995.
  • Mariani Menaldi & Associati, Finanțarea proiectului. Analize juridice, economico-financiare, tehnice, fiscale, bancare, asigurări, Giappichelli Editore, 2012.
  • Peter K. Nevitt, Finanțarea proiectului, Cariplo-Laterza, 1987.

Elemente conexe

linkuri externe

Controlul autorității Thesaurus BNCF 41386 · LCCN (EN) sh94000178
Adus de la „ https://it.wikipedia.org/w/index.php?title=Project_Finance&oldid=119375022 ”