q de la Tobin

Acest post sau secțiune privind finanțele și economia afacerilor nu menționează sursele necesare sau cei prezenți sunt insuficienți . Puteți îmbunătăți această intrare adăugând citate din surse de încredere în conformitate cu liniile directoare privind utilizarea surselor .

Teoria q-ului lui Tobin, numită după economistul câștigător al premiului Nobel James Tobin , spune că valoarea de piață a acțiunilor unei „ întreprinderi este capabilă să măsoare diferența dintre capitalul cerut de companie și capitalul deținut efectiv de aceasta.

Prin urmare, această teorie ne permite să înțelegem dacă o companie ar trebui să facă investiții (pentru a-și reduce stocul de capital) sau ar trebui să dezinvestească (pentru a-și mări stocul de capital).

Variabila „ q ” este definită ca raportul dintre valoarea de piață a unei firme și costul de înlocuire a stocului său de capital. Această valoare este pur și simplu costul pe care ar trebui să-l suporte firma pentru a răscumpăra toate instalațiile și fabricile sale la prețurile actuale ale pieței. Deci, valoarea „ q ” măsoară practic raportul dintre valoarea de piață a companiei achiziționate pe piața financiară (de exemplu la o bursă de valori ) și valoarea aceleiași companii dacă ați dori să cumpărați acțiunile sale de capital pe piață de mărfuri.

Tobin a identificat, de asemenea, condițiile pentru a înțelege dacă este sau nu convenabil pentru firmă să își mărească cheltuielile de investiții: dacă valoarea „ q ” este mai mare de 1, de fapt, stocul de capital dorit de firmă este mai mic decât efectivul capital (numeratorul este mai mare decât numitorul) și, prin urmare, firma și-ar putea îmbunătăți performanța prin creșterea cheltuielilor sale de investiții; dimpotrivă, dacă q-ul lui Tobin este mai mic de 1, atunci capitalul dorit este mai mare decât capitalul deținut efectiv de firmă (numitorul este mai mare decât numeratorul) și, prin urmare, firma ar trebui să-și reducă cheltuielile de investiții.

Prin urmare, conform acestei teorii, piața financiară oferă informații importante unei companii despre posibilitatea de a face noi investiții sau de a nu-și mări stocul de capital.

Implicații ale politicii monetare

Teoria q a lui Tobin are implicații și asupra mecanismelor de transmitere a politicii monetare . De fapt, dacă valoarea „ q ” crește, firmelor le va fi convenabil să se finanțeze pe piața de capital și să facă investiții; dimpotrivă, dacă „ q ” tinde să scadă, firmele își vor reduce investițiile. Apoi, o politică monetară restrictivă, cu o reducere a cantității de bani, va determina o creștere a ratelor dobânzii. Acest lucru va crește cererea de obligațiuni în detrimentul cererii de acțiuni . Ca urmare, prețul acțiunilor va scădea, scăzând raportul „ q ”. Prin urmare, va exista o contracție a investițiilor și, prin urmare, a veniturilor.

Elemente conexe

• Randament din dividende
• Raportul preț-câștiguri

linkuri externe

• ( EN ) Q de Tobin , în Encyclopedia Britannica , Encyclopædia Britannica, Inc.

Portalul companiei : accesați intrările Wikipedia care se ocupă cu companiile