Valoarea deținătorului acționarilor

Valoarea proprietății acționarilor este o teorie financiară al cărei postulat se dovedește a fi: modelul pentru calcularea costului mediu ponderat al capitalului (WACC) pentru reducerea fluxurilor de numerar ( Miller & Modigliani (1958, 1963), Sharpe (1978) și Ruback RS (2002) )) nu „deține” („nu deține valabilitate”) pentru deciziile de investiții pe termen foarte lung în prezența unui singur acționar (sau a unor grupuri familiale compacte). Este necesar să se introducă în conformitate cu o componentă suplimentară legată de posibilitatea „exercitării controlului de către Proprietar asupra activelor și destinația fluxurilor de numerar aferente pe termen lung.

Tratamentul matematic / financiar arată cum sistemele actuale de evaluare subestimează valoarea activelor corporative pe termen lung prin simularea unei investiții imobiliare pasive timp de 200 de ani în comparație cu chiria (sub ipoteza unei informații perfecte, a transparenței și a eficienței pieței). La sfârșitul perioadei, chiriașul trebuie să își mărească averea proporțional mai repede decât „proprietarul” proprietății, dacă dorește să rămână chiriaș.

Este o teorie actuală în mediul financiar american. Teoria valorii acționarilor a fost dezvoltată de Paolo G. Alberoni la Școala Wharton a Universității din Pennsylvania și publicată în Wharton Journal în martie 1994 .

Dovada fenomenului este că performanța pe termen lung a companiilor listate care cedează active imobiliare nu raportează rentabilități „peste valoarea de referință” comparativ cu companiile care nu dispun de active imobiliare. Unii membri ai comunității financiare au folosit aceste analize pentru a forța intervenția administrației Obama pentru a nu mai susține astfel de activități de „sărăcire” ale companiilor, concluzionând că această activitate derivată ar beneficia numai băncile de investiții care profită vânzarea unor astfel de active.