Sistemul auriu

De la Wikipedia, enciclopedia liberă.
Salt la navigare Salt la căutare

Etalonul aur este un sistem monetar în care baza monetară este dată de o cantitate fixă ​​de aur .

Descriere

Se pot distinge trei cazuri:

  • în prima, aurul este folosit direct ca bani (circulația aurului, de exemplu sistemul dinarului de aur );
  • în al doilea, se folosește monedă de hârtie total convertibilă în aur, întrucât valoarea în aur a monedei totale emise este egală cu cantitatea de aur păstrată de banca centrală (circulația hârtiei total convertibilă în aur, de exemplu sistemul etalon aur ) ;
  • în sfârșit, în al treilea caz, bancnotele sunt convertibile doar parțial, rezultând valoarea cantității de bancnote emise ca multiplu al valorii aurului deținut de stat (circulația hârtiei parțial convertibilă în aur).

Dacă o monedă este convertibilă într-o altă monedă, la rândul ei convertibilă în aur, vorbim despre un standard de schimb de aur .

Beneficii

Consecința fixării valorii monedei pe cantitatea de aur este prezența unor cursuri de schimb fixe între monede. Schimbul între valute depinde de raportul dintre cantitățile de aur care stau la baza fiecărei valute. De exemplu, dacă o unitate de monedă A valorează 0,1 grame de aur și o unitate de monedă B valorează 1 gram de aur, sunt necesare 10 unități de monedă A pentru a cumpăra o unitate de monedă B. B este deci egal cu 10 unități a monedei A.

Un alt automatism introdus de acest standard se referă la inflație . Într-o țară care are anumite resurse de aur, o expansiune economică trebuie să fie însoțită de o deflație proporțională, cu riscul de recesiune . Acest lucru s-a întâmplat de fapt în Marea Britanie în secolul al XIX-lea , unde prețul mărfurilor exprimat în aur s-a înjumătățit pe o sută de ani, deși, în loc să conducă la o slăbire a țării, acest lucru s-a întâmplat atunci când această națiune a fost incontestabil cea mai mare putere mondială.

Principalul avantaj în adoptarea sistemului este stabilitatea cursurilor de schimb. Valoarea monedelor nu depinde de oferta și cererea acestora, ci de cantitatea de aur subiacentă. Prin urmare, cu excepția unei devalorizări a monedei, în general nedorite celor care au aplicat standardul aur, în cadrul sistemului aur, economiile s-au putut bucura de avantajul cursurilor de schimb fixe, o alegere pe care țările care aderă la acordul Bretton Woods și-au făcut-o proprii și, după depășirea lor, care a reapărut în Europa odată cu introducerea sistemului monetar european și mai presus de toate a euro .

Dezavantaje

Avantajul de a avea cursuri de schimb fixe este contracarat de problema importantă a gestionării deficitelor comerciale, care apare atunci când o țară cumpără bunuri și servicii de la alta la o valoare mai mare decât valoarea vânzărilor.

Există două soluții posibile.

Primul implică soluționarea deficitului de aur. Țara din care iese aurul trebuie să reducă proporțional cantitatea de bani, cu consecințele efectelor deflaționiste (prețuri și salarii mai mici). Rezultatul este o contracție a cererii de bunuri și servicii și, prin urmare, a importurilor, precum și o creștere a exporturilor stimulată de scăderea costurilor de producție și, prin urmare, a prețurilor. Dimpotrivă, țara care primește aurul în plată va crește cantitatea de bani, cu efecte expansive și inflaționiste. Cererea mai mare va duce la mai multe importuri, iar prețurile mai mari vor reduce exporturile.

Consecințele deflaționiste asupra prețurilor și salariilor fac această soluție nepopulară într-un regim democratic, ale cărui efecte negative în cazul unui deficit comercial sunt deosebit de împovărătoare pentru straturile mai slabe ale populației, care suferă de scăderea salariilor și creșterea prețurilor. .

Acest lucru explică adoptarea, prin acordurile de la Bretton Woods din 1944, a celei de-a doua soluții, care prevede în schimb că deficitele comerciale sunt compensate de fluxurile de capital din țările în excedent.

Un alt dezavantaj al sistemului este costul emiterii monedei. Într-o economie este necesar ca cantitatea de bani care circulă în ea să crească în paralel cu creșterea economiei. Întrucât baza monetară este formată din aur, emiterea de bani noi înseamnă dedicarea unei părți din bogăția produsă pentru a cumpăra aur. În cazul în care această achiziție de aur cu resurse publice nu are loc, oferta de bani ar fi insuficientă pentru a satisface nevoile pieței creditului. Ratele dobânzii ar crește, cu un efect deprimant asupra consumului și investițiilor. Prin urmare, adoptarea aurului ca bază monetară are costuri ridicate pentru comunitate, ceea ce face ca aplicarea sa să fie inacceptabilă.

Un alt dezavantaj, legat de precedent, constă în posibilele variații ale ofertei de bani în funcție nu de alegerile emitentului, ci de producția de aur. Descoperirea noilor mine a însemnat creșteri bruște, adesea cu efecte inflaționiste, a cantității de bani în circulație într-o anumită economie . Dimpotrivă, atunci când nu au fost descoperite noi mine sau când aurul nu a putut ajunge în țările care l-au solicitat din diverse motive, oferta de bani nu a putut crește prin adaptarea la nevoile economiei reale, cu efecte deflaționiste.

În teoria economică, standardul aur oferă un mecanism automat pentru controlul deficitului comercial internațional. De fapt, o țară deficitară își epuizează rezervele de aur, trebuind să reducă circulația banilor și, prin urmare, cererea și nivelul prețurilor; evident, o reducere a prețurilor este condiția prealabilă pentru o redresare a exporturilor.

Istorie

Sistemul standard de aur

Pictogramă lupă mgx2.svg Același subiect în detaliu: Bank Charter Act .

Prima națiune care a adoptat acest sistem monetar a fost Marea Britanie . Începând din 1815 a păstrat un standard bimetalic ( aur și argint ), dar aurul a fost de fapt supraevaluat de Monetărie , prin urmare monedele de aur, faimoasele „ guinee ” care purtau numele regiunii africane (Guineea) din care provine metalul, a înlocuit în mare măsură pe cele de argint în uz. În timpul războaielor napoleoniene , Banca Angliei , cu autorizarea guvernului, a suspendat plata, adică a refuzat să plătească aur și argint în schimbul propriilor sale bancnote. Țara nu mai avea niciun standard monetar, avea o hârtie monetară inconversibilă, care este un fiat .

După războaie, guvernul a decis să se întoarcă la un standard metalic, dar a ales aurul , standardul de facto al secolului al XVIII-lea, în loc de argint , deși moneda era încă numită sterlină (din „lira de argint sterlină”). Unitatea de cont a fost suverana sau lira de aur, definită ca 113,0016 boabe (7,32 grame) de aur fin (pur).

Conform prevederilor legii parlamentare care stabilește acest standard aur, trebuiau respectate trei condiții:

  • Moneda Regală era obligată să cumpere și să vândă cantități nelimitate de aur la un preț fix
  • Banca Angliei și, prin extensie, toate celelalte bănci, a fost obligată să își convertească pasivele monetare (bancnote, depozite) în aur la cerere.
  • Nu s-ar putea impune restricții la importul sau exportul de aur

Aceasta însemna că aurul a servit ca bază sau rezervă supremă a întregii oferte monetare a națiunii. Cantitățile de aur pe care Banca Angliei le păstra în casele sale au determinat suma de credit pe care o putea acorda sub formă de note și depozite.

În consecință, mișcarea aurului în și în afara țării, ca funcție a balanței de plăți, a provocat fluctuații ale ofertei totale de bani, care la rândul lor au provocat fluctuații în dinamica prețurilor. Când fluxurile internaționale de aur erau limitate sau când intrările se potriveau cu ieșirile, așa cum se întâmpla de obicei, prețurile tindeau să rămână stabile. Dar fluxurile mari de aur , precum cele care au avut loc după descoperirea zăcămintelor de aur în California și Australia în 1849 - 51 , ar putea provoca inflație , în timp ce retragerile bruște, pe care le-a luat în mod regulat în secolul al XIX-lea, au provocat panică monetară.

În primele trei sferturi ale secolului al XIX-lea, majoritatea celorlalte țări au adoptat un standard argintiu sau bimetalic . Unele țări nu aveau standarde metalice, totuși, datorită poziției de lider a Marii Britanii în comerțul mondial, aproape toate țările au fost afectate de fluctuațiile sale economice.

Prima națiune după Marea Britanie care a adoptat oficial etalonul aur a fost noul imperiu german . Profitând de victoria asupra Franței în războiul franco-prusac , Bismarck , cancelarul german, a stors o indemnizație de 5 miliarde de franci de la națiunea înfrântă, o sumă fără precedent în istorie. Pe baza acestei averi neașteptate, guvernul a adoptat o nouă unitate de cont, marca de aur, și a înființat Reichsbank ca bancă centrală și singura agenție emitentă. Pe măsură ce ponderea Germaniei în comerțul internațional era în creștere, alte țări s-au alăturat mișcării către standardul aur.

Cu toate acestea, în Statele Unite , un standard bimetalic era în vigoare tehnic înainte de războiul civil . În timpul războiului, atât Nordul, cât și Sudul au emis monedă neconvertibilă. Bineînțeles, emisiile confederației au pierdut mai târziu orice valoare, dar dolarul nordic a continuat să circule, deși sub egal cu aurul. Standardul aur a fost adoptat legal de Congres nu mai devreme de 1900 .

După criza bimetalismului din 1871 , etalonul aur a fost adoptat treptat în ultimul sfert de secol de Germania ( 1871 ), Belgia ( 1873 ), Elveția ( 1873 ), Scandinavia ( 1874 ), Danemarca ( 1875 ), Norvegia ( 1875 ) , Suedia ( 1875 ), Olanda ( 1875 ), Franța ( 1876 ), Spania ( 1876 ), Austria ( 1879 ), Italia ( 1883 ), Rusia ( 1893 ), Japonia ( 1897 ), India ( 1898 ) și SUA ( 1900 ) . Dacă în 1868 singurele țări care aveau etalonul aurului erau Regatul Unit și stăpânirile și coloniile sale precum Canada și Australia (la acestea trebuie adăugate țările sub puternica influență engleză, precum regatul Portugaliei , imperiul Braziliei , Chedivatul Egiptului și Chile ), singurele țări care au rămas încă în afara ultimului sfert de secol au fost China , El Salvador , Persia , Honduras și Guatemala . [1]

Principalele monede din etalonul aur (1900-1914)

  • Valoarea dolarului SUA a fost stabilită la 20,67 dolari pe uncie troy (31.1034768 grame). Valoarea unui dolar a fost echivalentă cu 1,50476 grame de aur; 1 kg de aur a fost egal cu 664.556 dolari.
  • Valoarea lirei britanice a fost egală cu 113 boabe de aur. 1 bob este egal cu 1/480 uncie troiană. Valoarea rezultată a unei lire a fost de 7,322277 grame de aur; 1 kg de aur a fost egal cu 136,5695 de lire sterline.
  • Valoarea francului francez , a francului elvețian , a lirei italiene și a francului belgian a fost stabilită la 0,290322581 grame de aur. 1 kg de aur era egal cu 3.444.444 franci sau lire.
  • Valoarea mărcii germane a fost de 2790 mărci pe 1 kg de aur. 1 marcă valora 0,358423 grame de aur.
  • 1 kg de aur = 664,556 dolari = 136,5695 lire = 3444,444 franci sau lire = 2790 mărci.
  • Rapoarte de conversie între valute conform standardului aur: 1 lira = 4.866 dolari = 20.43 mărci = 25.22 franci sau lire --- 1 dolar = 5.183 franci sau lire = 4.198 mărci = 0.2055 lire --- 1 marcă = 1.2345 franci sau lire

Etalonul de aur

În 1914 , odată cu începutul primului război mondial , convertibilitatea totală a banilor în aur a fost abandonată, cu excepția Statelor Unite , în timp ce doar o fracțiune din moneda aflată în circulație a rămas acoperită. Reducerea rezervei de aur sub limita legală a permis, de fapt, o creștere a bazei monetare pentru finanțarea cheltuielilor militare.

Cheltuielile de război au fost finanțate fără o creștere a sarcinii fiscale, dar aplicând taxe , abandonând astfel politica de liber schimb , și printr-o creștere a emisiilor, a monedei și a obligațiunilor de stat, au existat fenomene de hiperinflație și o creștere a datoriei publice . Creșterea internă a fost susținută de un circuit financiar industrial de stat-militar, cu medierea băncilor: banca centrală a crescut oferta de bani către stat împotriva emiterii de titluri de creanță, care au fost apoi achiziționate de bănci. Statul a transferat o mare parte din noii bani către industria militară, din care era principalul client, iar industria militară a reinvestit profituri substanțiale în achiziționarea de titluri de creanță publice de la băncile naționale, închizând cercul vicios.

În 1924 convertibilitatea a fost restabilită în Germania grație Planului Dawes și în 1925 în Marea Britanie , dar odată cu depresia din 1929 , în urma unei politici tarifare restrictive și a căderii comerțului internațional, începând cu 1931 , țările au decis să suspende Aurul standard.

Sistemul standard de schimb de aur

Etalonul aur a fost înlocuit cu etalonul de schimb aur de acordurile de la Bretton Woods din 1944 , care au durat până la 15 august 1971 cu Acordul Smithsonian , când SUA au abolit convertibilitatea dolarului în aur, decretând efectiv moartea etalonului aur . și nașterea sistemului plutitor al ratelor de schimb flexibile , create de SUA în sine . [2]

Notă

  1. ^ Youssef Cassis, Capitalele finanțelor. Bărbații și orașele ca protagoniști ai istoriei economice , Francesco Brioschi Editore, p. 97, ISBN 978-88-95399-14-0 .
  2. ^ http://www.treccani.it/encyclopedia/sistema-monetario-internazionale_res-24c35f13-87eb-11dc-8e9d-0016357eee51_(Encyclopedia-Italiana)/

Elemente conexe

linkuri externe

Controlul autorității Tezaur BNCF 32261 · LCCN (EN) sh85055741 · GND (DE) 4157897-1 · NDL (EN, JA) 00.565.826