Rata de schimb

De la Wikipedia, enciclopedia liberă.
Salt la navigare Salt la căutare

Cursul de schimb poate fi definit ca numărul de unități de valută străină care pot fi achiziționate cu o unitate de valută națională. [1]

Este determinată de valoarea de piață a diferitelor valute de pe piața internațională. Multe bănci centrale publică valoarea monedei lor pe piețele mondiale o dată pe zi și pe baza prețurilor pieței.

Descriere

Rata de schimb nominală trebuie înțeleasă din toate punctele de vedere ca „ prețul ” unei monede în termeni de altă monedă (o monedă poate fi de fapt considerată ca un activ, deoarece oferă titularului un „serviciu” sau posibilitatea de a cumpărați bunuri sau valori mobiliare tranzacționate numai în moneda respectivă); La fel ca în orice bun, prețul unei monede (cursul de schimb nominal) suferă modificări din cauza modificărilor de aprovizionare și a cererii : în parte băncile centrale pot influența rata de schimb prin „cumpărarea“ sau valută străină „ de vânzare“ (și în mod corespunzător „ de vânzare“ sau „cumpărarea” monedei naționale), pentru a atinge obiective specifice de politică economică și monetară; componenta rămasă a cererii și ofertei este alcătuită din alți operatori care „oferă” valută națională și „cer” în schimb valutar (sau care „oferă” valută străină și „cer” în schimb valutar național), din motive conexe:

  • comerțul ( importurile și exporturile ), inclusiv turismul (turismul implică de fapt un import de bunuri de către turist sau, respectiv, un export de bunuri de către țara care primește turistul);
  • investiții financiare (de exemplu, achiziționarea de bonuri de trezorerie străine);
  • activități speculative pe curs valutar (operațiuni de cumpărare și vânzare de valute cu singurul scop de a face bani printr-o posibilă modificare a cursului de schimb în timp).

De asemenea, este important să subliniem că un curs de schimb nominal peste valoarea nominală nu duce neapărat la un avantaj în importuri (sau în achiziții efectuate în străinătate în domeniul turismului); de fapt, este necesar să se ia în considerare cursul real de schimb, care ia în considerare și nivelul diferit general al prețurilor din cele două țări avute în vedere. Să luăm un exemplu: rata nominală de schimb euro / dolar este egală cu 1,15 [2] (1000 de dolari costă „numai” 869 euro); să presupunem că singurul bun existent în lume este constituit din portocale (în așa fel încât să poată raționa în ceea ce privește prețul portocalelor din cele două țări și nu în ceea ce privește nivelul general al prețurilor); să presupunem, de asemenea, că în Italia portocalele costă 1 euro, în timp ce în Statele Unite 2 dolari (portocalele vândute în Italia și cele vândute în SUA aparțin a două piețe diferite); în Italia puteam cumpăra 869 de portocale (având 869 de euro), în timp ce în Statele Unite cu 1000 de dolari (obținut în schimbul celor 869 de euro ai mei) puteam cumpăra doar 500 de portocale; concluzia este că, în acest caz specific, cursul de schimb nominal pare favorabil celor care locuiesc în Italia, dar cursul real (cel care interesează cu adevărat agentul economic) este nefavorabil.

Un argument similar trebuie făcut cu referire la „modificările” cursului de schimb care au avut loc într-o perioadă de timp: o creștere a cursului de schimb nominal ( aprecierea monedei naționale) duce la o situație mai favorabilă numai dacă prețul nivelurile din cele două țări nu suferă modificări (în același interval de timp de referință) sau dacă modificările nivelurilor de preț nu sunt de natură să elimine efectul pozitiv legat de creșterea ratei nominale (sau atunci când schimbările de prețuri acționează în aceeași direcție cu modificarea ratei nominale sau când modificările prețurilor acționează în direcția opusă, dar în așa fel încât să nu anuleze efectul modificării nominale).

O altă considerație importantă este aceea referitoare la avantajele legate de a avea o „monedă puternică”: o situație de acest tip nu este întotdeauna avantajoasă pentru o anumită țară, dat fiind că aprecierea monedei naționale, pe de o parte, face mai convenabil importul bunuri străine, dar, pe de altă parte, ar putea reduce exporturile către țări străine, din cauza deprecierii corespunzătoare a monedei străine (în mod evident, același argument este valabil: vorbim despre aprecierea și deprecierea nominală, presupunând că nu există modificări relative în prețurile generale); creșterea importurilor și scăderea exporturilor conduc la o reducere a componentei exporturilor nete în cererea agregată a țării în cauză, dar este, de asemenea, adevărat că creșterea importurilor ar putea avea efecte pozitive pentru economia însăși (de exemplu, în cazul bunurilor de investiții); rezultatul net este, prin urmare, ambiguu (și din acest motiv nu ajungem întotdeauna la rezultate concordante despre efectul global al schimbării cursului de schimb asupra economiei). Ca dovadă a faptului că menținerea unei monede puternice nu produce întotdeauna rezultate pozitive asupra sistemului economic național, este necesar să se ia în considerare faptul că adesea unele țări au reușit să iasă din fazele stagnante ale economiilor lor tocmai prin devalorizări competitive ale monedei naționale .

Tipuri

În economia financiară și internațională, se obișnuiește să se facă distincția între cursul de schimb:

nominal
Dacă este citat „sigur pentru incert” reprezintă valoarea a 1 unitate de monedă națională exprimată în termeni de valută străină (aceasta este convenția utilizată de la introducerea euro), dacă în schimb este citat „incert pentru anumit” reprezintă prețul unei unități dintr-o monedă străină exprimat în termeni de monedă națională (această convenție a fost folosită în Italia cu lira). Diferența substanțială dintre cele două convenții constă în interpretarea unei creșteri (scăderi) a cursului de schimb: cu cotația „sigur pentru incert”, o creștere (scădere) a cursului de schimb corespunde unei aprecieri (devalorizare) a nivelului național monedă, pe măsură ce crește (scade) valoarea monedei străine care poate fi achiziționată cu o unitate de monedă națională. Dimpotrivă, cu prețul incert pentru anumite, o creștere (scădere) a cursului de schimb corespunde unei devalorizări (aprecieri) a monedei naționale, deoarece crește (scade) cantitatea de monedă națională necesară achiziționării unei unități de valută. O consecință neclară a acestui fapt este că, în cazul în care un curs de schimb este cotat „incert pentru anumite”, pot apărea devalorizări de peste 100%; este posibil să se verifice acest lucru cu un exemplu pur demonstrativ: dacă rata a trecut de la 0,3 la 1 (sunt necesare 3 unități de monedă națională pentru a cumpăra 10 unități de monedă străină) la 1,2 la 1 (sunt necesare 12 unități de monedă națională pentru a cumpăra 10 unități de valută străină), ar exista o devalorizare de 300%, deoarece cantitatea de monedă internă necesară pentru a cumpăra aceeași sumă de valută străină ar fi crescut de 4 ori. Rămânând în exemplu, prețul sigur pentru incert ar fi trecut de la 1 la 3,33 (cu 10 unități de monedă națională cumpărați 33,3 unități de monedă străină) la 1 la 0,83 (cu 10 unități de monedă națională cumpărați acum doar 8,3 unități de moneda straina).
Un alt exemplu poate fi făcut folosind cursul de schimb al euro față de dolarul SUA (cursul de schimb euro / dolar , cu siguranță cotat pentru incert ): dacă, prin ipoteză, crește cursul nominal de schimb al euro față de dolar (adică dacă „euro s-ar aprecia), trecând de la 1 la 0,85 la 1 la 1 ( paritate cu dolarul) și apoi la 1 la 1,15, am avea că, inițial, să„ cumpărăm ”, de exemplu, o mie de dolari ar fi necesar pentru a plăti aproximativ 1176 de euro, în timp ce pentru a ajunge la paritate, pentru a „cumpăra” aceeași mie de dolari ar fi nevoie de o mie de euro și, în cele din urmă, când cursul euro / dolar era de 1,15, pentru o mie de dolari ar fi suficient aproximativ 869 euro.
Păstrând aceleași rapoarte de schimb și folosind cotația „incert pentru sigur”, aș avea că cursul de schimb dolar / euro ar fi de 1,176 în primul caz, 1 în al doilea și 0,869 în al treilea.
Relația dintre cursul nominal de schimb dintre moneda A și moneda B (Tc AB ) și cursul de schimb corespunzător dintre moneda B și moneda A (Tc BA ) este dat doar de:
real
Relația dintre prețurile bunurilor sau serviciilor produse într-o țară în ceea ce privește bunurile sau serviciile dintr-o țară diferită; se obține prin compararea prețurilor bunurilor sau serviciilor din cele două țări odată ce ambele sunt exprimate într-o monedă comună.
În formule, cursul real de schimb poate fi scris ca:
Aici reprezintă nivelul prețului țării străine (care folosește moneda străină internă), reprezintă nivelul prețului țării luate în considerare (care folosește moneda națională internă), în timp ce este rata de schimb nominală cotată certă pentru incertă. Cursul real de schimb, în ​​acest caz, va fi atunci raportul dintre prețurile celor două bunuri, odată ce ambele sunt exprimate în valută.
Să presupunem că pornim de la o situație în care cursul de schimb lira sterlină / euro, citat cu siguranță pentru incertitudine , este 1 la 1 și = = 1. În acest caz, cursul real de schimb va fi egal cu 1. Dacă prețul unui activ în euro ( ) crește cu 10% (adică trecând la = 1.1) și există, în același timp, o creștere a cursului de schimb nominal ( cu siguranță pentru incertitudine ) între lira sterlină și euro, de asemenea, egală cu 10% (trecând de la o cotare de la 1 la 1, la o la 1 la 1, 1 ), rata de schimb reală va rămâne egală cu 1. Consumatorul din zona euro va experimenta creșterea prețului bunului în termeni reali, în timp ce pentru consumatorul britanic - care are lire sterline - acest preț va rămâne neschimbat, pentru valoarea combinată efectul creșterii prețului activului real în euro și al scăderii simultane a cantității de lire sterline necesare pentru a cumpăra un euro (lira apreciată față de euro).

Unele state folosesc o monedă străină (în general o monedă mai puternică decât cea națională): de exemplu, dolarul SUA este recunoscut și utilizabil în multe țări ca a doua monedă națională, precum euro în țările europene care nu au intrat încă în UEM (cunoscut fenomen precum dolarizarea sau, în special, eurizarea ). Unele state interzic această practică, altele permit oricui să aleagă liber o metodă de plată, care poate fi moneda națională, o monedă străină sau orice alt mijloc de plată convenit între părți.

Rată încrucișată (sau rată încrucișată)

Este posibil să se calculeze rata de schimb între două valute ( A și B ) și indirect. Când este disponibil cursul ambelor valute față de o a treia monedă ( D ), este posibil să se identifice cursul de schimb dintre cele două valute prin calcularea raportului dintre cursurile de schimb respective ale celor două valute cu a treia.

În formule:

Formula trebuie interpretată ca o ecuație tendențială, nu tocmai adevărată în fiecare moment al timpului. Speculația valutară este posibilă datorită nepotrivirilor valutare; ipoteza unei piețe libere eficiente sau intervenția băncilor centrale pe piețele deschise atunci când există un regim de schimb fix, asigură alinierea între ratele de schimb și absența posibilităților de arbitraj .

Regimuri de schimb (regimuri de schimb)

Rata de schimb poate fi permisă să varieze liber pe piețe, cu sau fără limite dincolo de care Banca Centrală intervine în apărarea monedei naționale sau într-un regim de curs fix, cum ar fi un regim de consiliere valutară .

Un regim al cursului de schimb fix leagă operațiunile de piață deschisă de menținerea unui curs de schimb cu o măsură de referință, care poate fi o rezervă sau o altă monedă .

Dacă fiecare bancă centrală se angajează să mențină o monedă națională predefinită / prețul de rezervă (de exemplu, euro / uncie de aur), acest lucru garantează stabilitatea schimbului, chiar dacă masa monetară poate fi modificată prin ajustarea rezervelor de aur. În mod tendențial, datorită cursului de schimb încrucișat, cursul de schimb dintre monedele naționale ancorate în aur va fi, de asemenea, stabil; variația ofertei unei valute (și în amonte de rezervele de aur) poate crea variații mai scurte sau mai lungi ale cursului de schimb cu alte valute.

Un angajament „direct” de a menține un curs de schimb fix cu o altă monedă (la fel ca și dolarul cu Pactele Bretton Woods) a lipsit băncile centrale de puterea de a reglementa cantitatea de bani în funcție de nevoile naționale, atât de lichiditatea internă a sistem, care pentru o politică monetară expansivă pentru un curs de schimb favorabil exporturilor.

Notă

Elemente conexe

Alte proiecte

linkuri externe

Controlul autorității Thesaurus BNCF 14319 · LCCN (EN) sh85050496 · GND (DE) 4064921-0 · BNF (FR) cb119500613 (data)
Economie Home Economics : ajuta Wikipedia prin extinderea economiei