Text consolidat al dispozițiilor privind intermedierea financiară

De la Wikipedia, enciclopedia liberă.
Salt la navigare Salt la căutare

Textul consolidat al dispozițiilor privind intermedierea financiară , cunoscut mai simplu ca legea consolidată a finanțelor - prescurtat TUF - sau chiar legea Draghi , este principala sursă a legislației în vigoare în Republica Italiană privind finanțarea și intermedierea financiară.

Emis cu decretul legislativ 24 februarie 1998, nr. 58 sub forma unui act consolidat , intrat în vigoare la 1 iulie 1998 .

Geneza și obiectivele

Parlamentul , cu legea comunitară pentru 1994 (Legea nr. 52 din 6 februarie 1996 ), în articolele 8 și 21 a delegat guvernul să emită, în termen de doi ani, un text unic care să coordoneze legislația privind intermedierea financiară. În acest scop, Guvernul a numit o comisie tehnică prezidată de directorul general al Ministerului Trezoreriei de atunci Mario Draghi (din acest motiv Legea consolidată a finanțelor este denumită uneori legea Draghi ) care a elaborat proiectul ulterior fuzionat în Decretul legislativ 58 / 1998.

Orientările în elaborarea TUF au fost:

  • crearea unei legislații simple astfel încât să se fixeze numai principiile generale din legislația primară, lăsând detaliile tehnice reglementărilor și, acolo unde este posibil, autoreglementării piețelor și a intermediarilor financiari;
  • consolidarea mecanismelor de guvernanță ale companiilor, specificarea mai bună a sarcinilor diferitelor organisme corporative și precizarea obligațiilor de divulgare, pentru protejarea pieței și a acționarilor minoritari, fără, totuși, limitarea autonomiei contractuale sau împiedicarea companiei de a produce avere;
  • crearea unei legislații italiene care să fie coerentă și competitivă cu cea a țărilor Uniunii Europene , pentru a nu crea dezavantaje competitive în detrimentul firmelor de investiții italiene.

Probleme disciplinate

Actul consolidat guvernează într-un mod organic interacțiunile dintre subiecții care operează pe piața financiară, reglementând principalele aspecte ale intermedierii financiare.

Practic, este un text unic de coordonare a reglementărilor în vigoare privind serviciile de investiții în sectorul valorilor mobiliare cu regulile pentru transpunerea directivelor EUROSIM (cu Decretul legislativ nr. 415 din 23 iulie 1996 ) și pentru reforma legii a companiilor listate. [1]

Conţinut

Dispoziții comune

Partea I privind dispozițiile comune conține definițiile juridice ale diferitelor concepte utilizate în textul de reglementare și reglementează relațiile cu dreptul comunitar, precum și indică Consob ca principală autoritate competentă în materie.

Pe baza a ceea ce s-a văzut deja în Legea bancară consolidată (TUB) din 1993 (în vigoare de la 1 ianuarie 1994 ), textul financiar consolidat face, de asemenea, o listă lungă de definiții. Importanța acestora trebuie atribuită faptului că, în problema financiar-juridică specifică, fiecare termen trebuie luat în considerare cu sensul definit de lege. Cu toate acestea, problema financiară este creativă, deci puteți avea definiții care pot fi considerate macro-categorii, în care să includeți din când în când ceea ce piața în continuă evoluție elaborează ca un nou instrument.

Reguli de supraveghere

În primul rând, se stabilește o împărțire a atribuțiilor între cele două autorități de supraveghere ( Consob și Bank of Italy ) pe baza unor scopuri diferite. Primului i se încredințează sarcina de a monitoriza transparența piețelor și a negocierilor și corectitudinea intermediarilor. Al doilea, pe de altă parte, este responsabil pentru supravegherea stabilității firmelor de investiții și a controalelor prudențiale, inclusiv asupra băncilor .

În cele din urmă, depinde de Banca Italiei să încheie acorduri cu autoritățile de supraveghere din alte țări europene pentru a crea colaborările necesare pentru supravegherea adecvată a grupurilor care operează în mai multe state membre ale Uniunii Europene .

Grup financiar

Pentru prima dată, așa-numitul grup financiar este reglementat, în imitație a grupului bancar prevăzut de TUB . În scopuri de supraveghere, Banca Italiei , după consultarea Consob, are puterea de a defini două noțiuni distincte ale unui grup financiar:

  • Primul este relevant pentru procedura de autorizare a Companiilor de brokeraj de valori mobiliare (SIM), atunci când este necesar să aparțină unui grup a cărui structură nu este de natură să împiedice exercitarea efectivă a supravegherii.
  • Al doilea, pe de altă parte, servește la delimitarea limitelor supravegherii consolidate, introduse, pentru firmele de investiții, chiar de TUF. În special, se preconizează că societatea-mamă este singurul interlocutor al Autorității de supraveghere și că este obligată să transmită instrucțiunile primite de aceasta din urmă companiilor aparținând grupului.

Compania de administrare a activelor (SGR)

Una dintre inovațiile majore ale TUF este crearea desocietăți de administrare a activelor (SGR), ca intermediari financiari autorizați să efectueze gestionarea activelor mobile atât pe bază individuală, cât și pe bază colectivă. Astfel s-a născut și în Italia figura managerului unic, deja prezent în alte țări europene.

Privatizări

Prin finalizarea lucrărilor decretului Eurosim (Decretul legislativ nr. 415 din 23 iulie 1996), care privatizase Bursa italiană , piața futures italiană și piața telematică a obligațiunilor guvernamentale , TUF mandatează Ministerul Trezoreriei să transforme sistemul de management centralizat al obligațiunilor de stat într-o structură privatizată, deținută de operatori financiari, și prevede liberalizarea investiției de capital în Monte Titoli SpA și vânzarea pachetului de acțiuni deținut de Banca Italiei .

Notă

Bibliografie

  • Roberto Caparvi, Bursa italiană , Milano, Franco Angeli, 2003

Elemente conexe

linkuri externe