Tijă de deschidere
Această intrare sau secțiune pe tema Finanțe nu citează sursele necesare sau cei prezenți sunt insuficienți . |
Licitația de deschidere (precum și licitația de închidere ) servește pentru a se asigura că primul (ultimul) preț al fiecărei zile nu este determinat aleatoriu de primii (ultimii) doi jucători care au încheiat un contract.
Chiar și după închiderea fazei de negociere, piața de valori continuă să fie influențată de fluxurile de informații generate de evenimente macro-politice, de informațiile diseminate de companiile listate și de piețele externe. Toate aceste evenimente sunt capabile să influențeze așteptările investitorilor, fără a se traduce imediat în prețuri. Aceste așteptări se traduc în prețul de deschidere, a cărui determinare este rezultatul sedimentării tuturor informațiilor generate până în acel moment.
Prin urmare, licitația de deschidere servește la stabilirea unor prețuri semnificative. În această fază, toți intermediarii care operează pe piață pot plasa comenzi, care se adaugă la toate propunerile care sunt deja în carte. Fiind o licitație , se găsește un sold. Sistemul de tranzacționare al Bursei de Valori sortează toate propunerile de tranzacționare pentru fiecare stoc: achiziții în ordine descrescătoare, vânzări în ordine crescătoare. Comenzile pot fi plasate la un preț limitat sau la prețul de licitație.
Comenzile sunt introduse, dar nu sunt executate în cartea de pre-deschidere. Conform unei serii de reguli stabilite de Borsa Italiana, sistemul de tranzacționare procesează și diseminează prețul teoretic de deschidere în timp real. Intermediarii pot vizualiza comenzile deja introduse și le pot modifica pe ale lor.
Pentru a evita modificările bruște ale prețului de deschidere care pot fi determinate prin introducerea sau - mai ușor - prin anularea comenzilor în ultimele momente, ora de încheiere a fazei de introducere a comenzii este calculată aleatoriu în ultimul minut al fazei de precomandă. deschiderea, astfel încât niciun intermediar să nu poată fi sigur că este ultimul care introduce sau anulează comenzi.
La sfârșitul fazei de pre-deschidere, se verifică ultimul preț teoretic și, dacă nu depășește limitele de variație pentru respectivul titlu, acesta este validat și considerat drept prețul de deschidere efectiv. La acest preț, se încheie toate comenzile de cumpărare introduse în faza de pre-licitație cu un preț mai mare decât prețul de deschidere și comenzile de vânzare cu un preț mai mic decât același, până la epuizarea cantităților. Apoi trecem la următoarea fază a sesiunii bursiere: tranzacționarea continuă . Dacă în timpul tranzacționării continue a unui instrument financiar prețul contractului încheiat depășește una dintre limitele de variație a prețului, tranzacționarea continuă a instrumentului financiar este suspendată automat și în același timp este activată o fază de licitație de volatilitate.
