Tija de închidere
Această intrare sau secțiune pe tema Finanțe nu citează sursele necesare sau cele prezente sunt insuficiente. |
Licitația de închidere (precum și licitația de deschidere ) servește pentru a se asigura că ultimul (primul) preț al fiecărei zile nu este determinat aleatoriu de ultimii (primii) doi jucători care au încheiat un contract.
Prețul licitației de închidere este important deoarece încorporează o valoare semnal puternică; mai mult, tranzacțiile din licitația de încheiere reprezintă în general o parte importantă a celor care contribuie la determinarea prețului de referință, calculat ca medie (ponderată cu cantitățile) prețurilor contractelor corespunzătoare ultimului 10% din cantități tranzacționate în sesiune (exclud contractele încheiate prin funcția de ordine transversală).
Într-un interval de aproximativ zece minute, comenzile introduse de intermediari sunt înscrise în portofoliul de tranzacționare, dar nu sunt încrucișate. La sfârșitul fazei de pre-licitație, sistemul determină prețul licitației de închidere în conformitate cu o serie de reguli în cascadă (maximizarea cantităților, minimizarea dezechilibrului, fluctuație mai mică comparativ cu prețul de control, preț mai mare) și traversează comenzi corespunzătoare, în funcție de preț și priorități de timp. În timpul fazei de pre-licitație, sistemul de tranzacționare răspândește nivelul teoretic al prețului de licitație în timp real, pe baza situației actuale a cărții.
Pentru a minimiza posibilitatea ca inserarea sau anularea comenzilor de către un singur intermediar să provoace fluctuații bruște ale prețului licitației fără ca ceilalți să poată reacționa, momentul încheierii fazei de pre-licitație este determinat aleatoriu de sistem în cadrul ultimul minut al sesiunii și nu este cunoscut ex ante.
