Spread de credit
Acest articol sau secțiune pe tema finanțelor nu menționează sursele necesare sau cei prezenți sunt insuficienți . |
Acest articol sau secțiune pe tema economiei este considerat a fi verificat . |
Spreadul de credit , în finanțe , este expresia utilizată pentru a indica o serie de măsuri care sunt utilizate pentru a determina cât de mult este plătit un investitor pentru a compensa asumarea riscului de credit inerent titlului . Măsurile de credit bine cunoscute includ spread-ul randamentului, spread-ul swap-ului activului, spread-ul ajustat la opțiune (OAS), spread-ul de volatilitate zero, marja de reducere, spread-ul swap-ului implicit, rata de risc .
Diferența de dobândă este, în schimb, diferența dintre rata dobânzii la instrumentele de creanță emise de țara debitoare și o rată a dobânzii de referință, constând din randamentul obligațiunilor emise de țara creditoare, cu aceeași denominare valutară și aceeași scadență.
Caracteristici
Țările industrializate, în general dotate cu un sistem economic și financiar stabil și afirmat, se bucură de o situație de credit mai bună decât țările în curs de dezvoltare și, în general, de un risc de țară mai scăzut ; acest lucru face ca investițiile în valorile mobiliare ale acestor țări să fie mai puțin riscante și o rată a dobânzii mai mică. În schimb, conform aceleiași logici, ratele dobânzii la datoria țărilor emergente sunt mai mari și implică un cost mai mare al datoriei.
Una dintre cele mai frecvent utilizate măsuri ale ratei dobânzii este spread-ul pe obligațiunile Brady . În anii 1990, piața acestor titluri a fost mult mai activă decât piețele pentru alte tipuri de obligațiuni din țările emergente, sugerând o mai mare fiabilitate a acestora în indicarea valorii activelor subiacente; în plus, datele referitoare la spread-urile pe obligațiunile Brady sunt disponibile cu o frecvență mare de detectare. Ulterior, trecerea țărilor emergente la diferite surse de finanțare, cum ar fi împrumuturile bancare și, mai ales, noile emisiuni de obligațiuni, a umbrit obligațiunile Brady ; noua datorie nu a fost în general garantată (spre deosebire de obligațiunile Brady care au fost parțial garantate) și cu scadențe mai scurte, caracteristici care au garantat spread-uri mai mici și costuri de finanțare mai mici. Din acest motiv, spread-urile pe obligațiunile Brady nu mai pot fi reprezentative pentru costul finanțării în țările emergente și sunt necesare noi tehnici de măsurare. Două alternative posibile sunt spread-urile pe piețele emergente Eurobondurile și EMBI + ( Emerging Markets Bond Index ), un indice al randamentelor obligațiunilor de pe piețele emergente, inclusiv obligațiunile Eurobond și Brady .