Marja de siguranță
Marja de siguranță este diferența dintre valoarea intrinsecă a unei acțiuni și prețul său de piață .
Istorie
Benjamin Graham și David Dodd, fondatorii investițiilor de valoare , au inventat termenul marjă de siguranță în cartea lor Security Analysis (1934). Graham a spus că „marja de siguranță depinde întotdeauna de prețul plătit” (The Intelligent Investor, Benjamin Graham, HarperBusiness Essentials, 2003).
Aplicarea la investiții
Folosind marja de siguranță, ar trebui să cumpărați o acțiune atunci când valoarea sa intrinsecă este peste prețul pieței . Aceasta este ideea centrală a filozofiei investiționale în valoare care susține conservarea capitalului . Benjamin Graham a sugerat să se uite la companii nepopulare sau neglijate, cu raporturi preț-câștig scăzute și raporturi preț-carte. Situațiile financiare și notele ar trebui, de asemenea, analizate pentru a înțelege dacă companiile au active ascunse (de exemplu investiții în alte companii) care sunt potențial nedetectate de piață.
Marja de siguranță protejează investitorul atât de deciziile ineficiente, cât și de declinul pieței. Întrucât valoarea justă este dificil de calculat cu precizie, marja de siguranță oferă investitorului o marjă exactă pentru a investi.
Marja de siguranță este de obicei interpretată ca diferența pozitivă dintre valoarea intrinsecă și prețul de piață plătit pentru o acțiune : cu alte cuvinte, dacă prețul de piață este mai mic decât valoarea intrinsecă, atunci există o marjă de siguranță pentru „investiție”. Pentru acțiuni de înaltă calitate, investitorii cu valoare doresc, de obicei, să plătească 90% din valoarea intrinsecă, în timp ce acțiunile mai speculative ar trebui cumpărate cu o reducere de 50% la valoarea intrinsecă. [1]
Notă
Bibliografie
- Graham, Benjamin. Dodd, David. Analiza securității: ediția clasică 1934 . McGraw-Hill. 1996. ISBN 0-07-024496-0 .