Garanție garantată de impozite

Relevanța enciclopedică a acestui articol sau secțiune pe tema economiei a fost pusă la îndoială . Motiv : cercetări originale substanțiale care vizează promovarea teoriilor lui Mosler în Italia Puteți ajuta adăugând informații verificabile și neevazive despre relevanță, citând surse terțe de încredere și alăturându-vă discuției . Dacă credeți că intrarea nu este enciclopedică, puteți propune anularea acesteia. Urmați sfaturile de proiectare de referință . Pentru a contacta autorii intrării sau ai proiectului utilizați: {{ HelpE | Garanție garantată de impozite | economie }} - ~~~~

Obligațiunile garantate de impozite (dt. Obligație fiscală obligatorie sau obligațiune Mosler) ^{[1] [2]} este termenul folosit pentru a indica crearea ipotetică a unei obligații a datoriei publice , de către națiunile din „ zona euro , care are caracteristica de includeți o clauză conform căreia, dacă (și numai dacă) statul emitent al datoriilor este implicit , această obligațiune poate fi utilizată pentru plăți de impozite în țara din care a fost distribuită. ^[3]

Ideea a fost dezvoltată de economiștii Warren Mosler și Philip Pilkington inspirate de principiile teoriei monetare moderne . ^{[4] [5]}

Descriere

Operațiune

Clauza prevede că obligațiunea de stat poate acționa ca un cupon care poate fi utilizat pentru plata impozitelor și, prin urmare, poate deveni un bilet de stat pentru toate intențiile și eventualele scopuri în caz de eventualitate, astfel încât, dacă un investitor deține o obligațiune în euro de acest tip, pentru de exemplu, valoarea de 1000 de euro, iar țara emitentă nu reușește să plătească dobânda sau principalul, investitorul are dreptul de a converti această datorie efectuând plăți fiscale către țara emitentă pentru o sumă egală cu 1000 de euro. ^[4]

Dacă garanția este deținută de cineva care nu plătește impozite în acea țară, este întotdeauna posibil să o vândă subiecților care le plătesc, de exemplu instituțiilor de credit supuse impozitării statului în lipsă , astfel încât să o folosească pentru plata impozitelor. ^[6]

Trebuie remarcat faptul că acest sprijin fiscal constituie un prag minim absolut, sub care valoarea acestei obligațiuni nu poate scădea și, întrucât rata dobânzii pentru aceste obligațiuni continuă să fie plătită în orice caz, nu există niciun risc de pierdere și niciun motiv. să renunțe la investiție. ^[4]

Baza teoretică

Obligațiunea garantată de impozite folosește un principiu al teoriei monetare moderne, potrivit căruia țări precum Japonia , care au suveranitate monetară , nu se confruntă cu costuri insuportabile de suportate pentru refinanțarea datoriei lor și, în special, pentru plata dobânzii. , deoarece pot garanta întotdeauna decontarea obligațiunilor de stat la scadență datorită capacității suverane de a emite bani.

Cu toate acestea, pentru statele membre ale zonei euro, această opțiune este exclusă, deoarece acestea sunt doar utilizatori ai euro și, prin urmare, nu au capacitatea de a emite această monedă. În consecință, în timp ce țările din zona euro au un raport datorie-PIB mult mai scăzut decât cel al Japoniei (care depășește 220%), acestea suferă de ratele ridicate ale dobânzii cerute de piață pentru a-și cumpăra datoria.

Ideea care stă la baza obligațiunii garantate prin impozitare este, prin urmare, de a asigura, prin clauza care o face obligatorie din punct de vedere fiscal, încrederea investitorilor în titlurile de creanță ale țărilor din zona euro și, în acest fel, să țină sub control dobânzile pentru datoria publică, fără a fi nevoie să părăsească euro și fără nicio intervenție din partea Băncii Centrale Europene . Prin urmare, este o modalitate de a oferi datoriei publice din zona euro o aură de securitate comparabilă cu cea a datoriilor țărilor care au suveranitate monetară și care, prin urmare, emit propria lor monedă, menținând în același timp euro ca monedă .

În Teoria generală a ocupării forței de muncă, a dobânzilor și a banilor a lui John Maynard Keynes se ilustrează modul în care, conform legii lui Gresham , unul dintre obiectivele celor care operează pe piețele financiare este să scape de „banii răi” prin vânzarea lor către alții. ^[7] Același fenomen poate fi observat și la obligațiunile de stat din zona euro ori de câte ori crește spread-urile . În schimb, datorită clauzei de urgență dezvoltată de Warren Mosler și Philip Pilkington, aceste obligațiuni publice pot fi considerate invariabil ca „bani buni” atâta timp cât sunt garantate sistematic prin faptul că pot fi utilizate în cele din urmă pentru îndeplinirea obligațiilor fiscale în stat care a emis.obligatia. ^[3]

Restabilind astfel încrederea pieței în obligațiunile din zona euro, probabil că acestea nu ar fi niciodată utilizate în realitate pentru plățile de impozite, întrucât rata dobânzii cerută de piață ar scădea, în consecință, datorită noii credibilități și fiabilității acestor titluri de creanță. Pentru a nu exista niciodată o nevoie eficientă de a activa această clauză. ^[4]

Notă

Elemente conexe

• Eurobonduri
• Certificat de reducere a impozitelor
• Teoria monetară modernă
• Defect financiar
• Datorie publica
• Risc
• Pericol moral

linkuri externe

• Textul original al propunerii (în engleză) ( PDF ), pe levyinstitute.org .
• Textul original al propunerii tradus în italiană și comentat , pe megachip.info . Adus la 6 aprilie 2012 (arhivat din original la 6 aprilie 2012) .

Portal dreapta	Portalul Economiei
Portalul Politicii	Portalul Uniunii Europene