Acțiuni proprii

Această intrare sau secțiune privind dreptul comercial nu citează sursele necesare sau cei prezenți sunt insuficienți . Puteți îmbunătăți această intrare adăugând citate din surse de încredere în conformitate cu liniile directoare privind utilizarea surselor .

În dreptul societăților comerciale , acțiunile proprii sunt definite ca acele valori mobiliare, reprezentând o parte din capitalul social al unei societăți pe acțiuni , care sunt deținute de compania însăși.

Cumpărarea (sau răscumpărarea) acțiunilor proprii (numită tranzacție de răscumpărare ) se efectuează de obicei din diferite motive și cu scopuri diferite:

1. Se poate întâmpla ca unul dintre membrii minorității să decidă să părăsească compania oferindu-le acțiunile, de obicei oferite opțional celorlalți acționari. Dacă nu intenționează să le cumpere, pentru a permite acționarilor să exprime un fel de „aprobare” a oricărui terț cumpărător, compania continuă să cumpere aceste acțiuni, așteptând să găsească un investitor „binevenit” căruia să le vândă.
2. În cazul companiilor listate la bursă , această operațiune face posibilă creșterea considerației investitorilor din companie, reprezentând un semn al încrederii companiei în sine.
3. Un alt scop pentru o companie cotată la bursă poate fi susținerea prețului acțiunilor, deturnarea fondurilor către aceasta și provocarea unei creșteri a cererii, cu o creștere consecventă a prețului de referință.
4. În cazul companiilor mari, achiziționarea de acțiuni proprii poate avea ca scop vânzarea ulterioară a acestora către conducere , în executarea așa-numitelor planuri de opțiuni de stoc .

Reglementarea acțiunilor proprii este dictată de art. 2357 și următoarele cc, inovat mai întâi cu l. 142/08, deci cu decretul legislativ 224/2010.

Limita cantitativă la achiziționarea de acțiuni proprii, în valoare nominală, este de maximum o cincime din capitalul social pentru companiile care utilizează piața de capital de risc și este obligată să utilizeze numai profituri distribuibile și rezerve disponibile rezultate din ultima situații financiare aprobate. În mod corespunzător, pentru companiile care nu fac obiectul IAS, trebuie constituită o rezervă indisponibilă în pasivul bilanțului, care trebuie menținută până la vânzarea sau anularea acțiunilor proprii. Vorbim de rezervă pentru acțiunile de trezorerie din portofoliu , recunoscute în bilanț în capitalul propriu , de o sumă egală cu valoarea atribuită acelorași acțiuni de trezorerie, reprezentată de prețul de achiziție.

Acțiunile care urmează să fie achiziționate trebuie achitate integral.

Deși aceasta este o competență de conducere, directorii nu au voie să cumpere sau să vândă acțiuni proprii decât pe baza unei autorizații din partea adunării ordinare a acționarilor.

Dacă aceste condiții nu sunt îndeplinite, achiziția rămâne valabilă, dar compania este obligată să vândă acțiunile achiziționate în termen de un an. În caz contrar, compania va fi obligată să reducă capitalul social nominal prin anularea acțiunilor achiziționate.

Spre deosebire de cumpărarea acțiunilor proprii, permisă cu o limitare, subscrierea acțiunilor proprii este absolut interzisă (iar din 2010 nu mai este permis nici exercitarea dreptului de opțiune pentru acțiuni proprii în portofoliu).

În cazul în care subscrierea are loc în orice caz, aceasta rămâne valabilă, dar va fi atribuită administratorilor companiei (și nu societății în sine, prin urmare) sau, în cazul subscrierii indirecte de acțiuni proprii, către terțul care a făcut abonamentul. Cu toate acestea, se dezbate dacă acțiunile ar trebui să fie înregistrate în societate ca acțiuni de trezorerie și, prin urmare, să fie vândute sau anulate.

Acțiunile proprii din portofoliu nu poartă drepturi de vot, care sunt suspendate. Totuși, aceștia sunt calculați în adunările acționarilor ca intervenind și abținându-se: acest lucru pentru a nu modifica majoritățile.

În cele din urmă, în 2008 a fost permisă asistența financiară pentru acțiuni proprii, adică împrumuturi sau garanții de la companie în favoarea unor terți sau acționari care intenționează să cumpere acțiuni. Asistența financiară este supusă acelorași condiții ca și pentru achiziție.

Bibliografie

• Înainte de reforma 2008/2010: Carbonetti, Cumpărarea acțiunilor proprii , Milano, 1988.
• După reforma din 2008/2010: De Luca, compania acționară și piața valorilor mobiliare proprii , Torino, 2012.