Regula lui Taylor

Regula Taylor este o regulă a politicii monetare moderne enunțată de economistul american John B. Taylor în 1993 .

Scopul

Regula este deosebit de importantă, deoarece constă dintr-o relație matematică care leagă unele variabile economice ( inflația și produsul intern brut ) de un instrument de politică monetară. Acest lucru vă permite să reprezentați comportamentul multor bănci centrale (cum ar fi Rezerva Federală și Banca Centrală Europeană ). Mai exact, regula indică la ce nivel ar trebui să fie rata nominală a dobânzii pe termen scurt formulată de autoritatea monetară, astfel încât să fie egală cu rata dobânzii reale de echilibru , adică rata reală a dobânzii la care corespunde un nivel al cererii agregate. la oferta agregată de ocupare deplină (PIB potențial).

Afirmație

Regula poate fi formulată după cum urmează:

i_{t}=\pi _{t}+r^{*}+a_{\pi }(\pi _{t}-\pi ^{*})+a_{y}(y_{t}-{\bar {y}}).

{\ displaystyle i_ {t} = \ pi _ {t} + r ^ {*} + a _ {\ pi} (\ pi _ {t} - \ pi ^ {*}) + a_ {y} (y_ { t} - {\ bar {y}}).}

{\ displaystyle i_ {t} = \ pi _ {t} + r ^ {*} + a _ {\ pi} (\ pi _ {t} - \ pi ^ {*}) + a_ {y} (y_ { t} - {\ bar {y}}).}

unde este

$\,i_{t}$ ${\ displaystyle \, i_ {t}}$ ${\ displaystyle \, i_ {t}}$ este rata nominală a dobânzii pe termen scurt aplicată de Banca Centrală;
$\,\pi _{t}$ ${\ displaystyle \, \ pi _ {t}}$ ${\ displaystyle \, \ pi _ {t}}$ este rata inflației la momentul t, măsurată cu deflatorul PIB ;
$\pi ^{*}$ ${\ displaystyle \ pi ^ {*}}$ ${\ displaystyle \ pi ^ {*}}$ este rata dorită a inflației;
$r^{*}$ ${\ displaystyle r ^ {*}}$ ${\ displaystyle r ^ {*}}$ rata dobânzii reale de echilibru;
$\,y_{t}$ ${\ displaystyle \, y_ {t}}$ ${\ displaystyle \, y_ {t}}$ este logaritmul PIB-ului real;
${\bar {y}}$ ${\ displaystyle {\ bar {y}}}$ ${\ displaystyle {\ bar {y}}}$ este logaritmul PIB-ului potențial.

O formulare alternativă, care implică rata șomajului, este formulată după cum urmează:

$i_{t}=i^{*}+\alpha (\pi _{t}-\pi ^{*})-\beta (u_{t}-u_{n})$ ${\ displaystyle i_ {t} = i ^ {*} + \ alpha (\ pi _ {t} - \ pi ^ {*}) - \ beta (u_ {t} -u_ {n})}$ ${\ displaystyle i_ {t} = i ^ {*} + \ alpha (\ pi _ {t} - \ pi ^ {*}) - \ beta (u_ {t} -u_ {n})}$

unde este:

$i_{t}$ ${\ displaystyle i_ {t}}$ ${\ displaystyle i_ {t}}$ este rata nominală a dobânzii pe termen scurt aplicată de Banca Centrală;
$\,\pi _{t}$ ${\ displaystyle \, \ pi _ {t}}$ ${\ displaystyle \, \ pi _ {t}}$ este rata inflației la momentul t, măsurată cu deflatorul PIB ;
$\pi ^{*}$ ${\ displaystyle \ pi ^ {*}}$ ${\ displaystyle \ pi ^ {*}}$ este rata dorită a inflației;
$u_{t}$ ${\ displaystyle u_ {t}}$ ${\ displaystyle u_ {t}}$ este rata șomajului la momentul t
$u_{n}$ ${\ displaystyle u_ {n}}$ $A}$ este rata naturală a șomajului
$\alpha$ ${\ displaystyle \ alpha}$ $\ alfa$ este coeficientul care reprezintă sensibilitatea politicii monetare față de inflație
$\beta$ ${\ displaystyle \ beta}$ $\ beta$ este coeficientul care reprezintă sensibilitatea politicii monetare față de șomaj

Limitele regulii lui Taylor

În ciuda eficienței regulii lui Taylor, aceasta are limitări inerente:

Există incertitudine cu privire la nivelul potențial de producție compatibil cu prețuri stabile
Există dificultăți în definirea decalajului de ieșire
Există dificultăți în definirea ratei reale a dobânzii ( $r=i^{*}-\pi ^{*}$ ${\ displaystyle r = i ^ {*} - \ pi ^ {*}}$ ${\ displaystyle r = i ^ {*} - \ pi ^ {*}}$ ) când producția și inflația coincid cu valorile țintă

Elemente conexe

Portalul Economiei

Portalul Politicii