Curba Phillips

În macroeconomie , curba Phillips este o relație inversă între rata inflației și rata șomajului . Acesta afirmă că o creștere a șomajului este corelată cu o scădere relativă a ratei prețurilor, adică a cererii agregate.

Originile Curvei

Economistul neozeelandez Alban William Phillips ( 1914 - 1975 ), în contribuția sa ^[1] din 1958 Relația dintre șomaj și rata de schimbare a salariilor bănești în Marea Britanie între 1861 și 1957 (Relația dintre șomaj și rata de schimbare a salariilor bănești în Regatul Unit 1861-1957 ), publicat în Economica , o revistă publicată de London School of Economics , a observat o relație inversă între modificările salariilor bănești și nivelul șomajului în economia britanică în perioada analizată. Relații similare au fost observate curând în alte țări și, în 1960 , Paul Samuelson și Robert Solow , începând cu lucrarea lui Phillips, au propus o relație explicită între inflație și șomaj: când inflația era ridicată, șomajul era scăzut și invers.

„Societatea își poate permite o rată a inflației mai mică sau chiar zero, atât timp cât este dispusă să plătească prețul în termeni de șomaj”.

( Robert Solow ^[2] )

Economistul american Irving Fisher , deja în anii '20 , propusese o relație similară cu cea descrisă de Curve. Cu toate acestea, versiunea propusă inițial de Phillips descria comportamentul salariilor bănești, oricât de strâns legat de inflație . Din această cauză, potrivit unora, curba Phillips ar trebui mai bine numită curba Fisher .

În anii imediat următoare contribuției lui Phillips din 1958 , câțiva economiști din marile țări industrializate au fost convinși că rezultatele lui Phillips indicau o relație stabilă și permanentă între inflație și șomaj. O implicație a acestei concluzii pentru politica economică ar fi fost că guvernele ar fi putut controla inflația și șomajul, printr-o politică keynesiană , pur și simplu trebuind să rezolve o problemă de compromis între cele două obiective ale politicii economice, alegând un punct pe curbă. Phillips unde să plaseze sistemul economic.

Stagflatie

Cu toate acestea, în anii 1970 , multe țări au cunoscut niveluri ridicate de inflație și șomaj, fenomen cunoscut sub numele de stagflare . Teoriile bazate pe curba Phillips nu au putut, prin urmare, să justifice o astfel de observație, iar curba Phillips a devenit subiectul atacurilor unui grup de economiști, condus de Milton Friedman , potrivit căruia eșecul evident al politicilor bazate pe curbă necesita o revenirea la politicile economice neintervenționiste, de piață liberă . Drept urmare, ideea că există o relație simplă, previzibilă și persistentă între inflație și șomaj a fost abandonată de majoritatea macroeconomilor.

Unii cercetători cred că principalul motiv care a determinat eșecul curbei Phillips este originea sa statistică bazată doar pe datele britanice și germane. Alții, pe de altă parte, demonstrează modul în care eșecul curbei Phillips este valabil întotdeauna și în orice caz, exact în conformitate cu investigația empirică și generală care stă la baza științei economice.

Curba Phillips, NAIRU și așteptările raționale

Curba Phillips pe termen lung (LRPC)

Au apărut noi teorii precum cea a așteptărilor raționale (NAIRU) (rata inflației neaccelerate a șomajului) pentru a încerca să explice stagflarea. În special, NAIRU, cunoscută și sub numele de teoria nivelului natural al șomajului , face distincția între curbele Phillips pe termen scurt și lung.

Curba PC (curba Phillips) pe termen scurt arată ca o curbă PC normală, dar sa modificat pe măsură ce așteptările se schimbă pe termen lung (ca în diagramă). Pe termen lung, doar o rată constantă a șomajului (Nairu, rata naturală a șomajului) este legată de o rată stabilă a inflației. Curba Phillips pe termen lung este atât de verticală, deci nu există un compromis (cost de oportunitate) între inflație și șomaj.

În diagramă, curba Phillips pe termen lung este linia roșie verticală. Teoria NAIRU spune că rata șomajului este situată sub această linie, deoarece după schimbarea A , așteptările de inflație vor crește. Aceasta va muta perioada scurtă Curba Phillips în sus, așa cum este indicat de săgeata marcată cu B. Acest lucru va crea un compromis mai slab între șomaj și inflație. Astfel, va fi mai multă inflație la fiecare nivel al ratei șomajului decât înainte. Astfel, trecând la problema „accelerărilor inflației” endogene, teoria explică stagflarea .

Denumirea „ NAIRU ” (rata naturală a șomajului) provine din faptul că, cu un șomaj efectiv sub acesta, inflația se accelerează, cu șomajul peste acesta decelerează. Cu rata actuală a șomajului egală cu NAIRU, inflația este stabilă, nici accelerând, nici decelerând.

Teoria așteptărilor raționale spune că așteptările inflației sunt aceleași cu ceea ce se întâmplă de fapt, cu unele erori minore de sincronizare. Acest lucru sugerează că termenul scurt este atât de scurt încât este inexistent: orice efort de reducere a șomajului sub NAIRU, de exemplu, ar determina imediat creșterea inflației preconizate și implică eșecul politicii. Șomajul nu s-ar abate niciodată de la NAIRU cu excepția erorilor aleatorii și tranzitorii în formarea așteptărilor cu privire la rata inflației viitoare. În această perspectivă, orice abatere de la rata actuală a șomajului de la NAIRU era o iluzie.

Cu toate acestea, în anii 1990 în SUA a devenit din ce în ce mai clar că NAIRU nu are un singur echilibru și că se poate schimba în moduri diferite. La sfârșitul anilor 1990, rata naturală a șomajului a scăzut sub 4% din forța de muncă, cu mult sub orice estimare NAIRU . Dar inflația a rămas mai degrabă moderată decât accelerată. Ca și curba Phillips, și NAIRU a devenit subiect de dezbatere.

Ulterior, conceptul de așteptări raționale a devenit un subiect de pus la îndoială atunci când a devenit clar că cea mai importantă ipoteză pe care s-a bazat modelul a fost că a existat un echilibru unic (unic) în economie, dincolo de timp și independent de condițiile cererii. . Experiența din anii 1990 sugerează că această ipoteză nu poate fi justificată.

Curba Phillips astăzi

Economiști mai pragmatici continuă să folosească curba Phillips. Cu toate acestea, spre deosebire de curba statică Phillips care a fost populară în anii 1960, noua curbă poate rezista unor schimbări, astfel încât respectarea unei anumite politici poate avea rezultate diferite în perioade de timp diferite; compromisul se poate agrava (ca în anii 70) sau se poate îmbunătăți (ca în anii 90)

Acest lucru poate fi văzut într-o analiză a inflației și a șomajului din 1952-1953 în Statele Unite. Nu există o singură curbă care să fie adecvată datelor, dar există trei aproximări agregate suficiente: 1955-71, 1974-84 și 1985-92, fiecare dintre care prezintă o tendință generală și descrescătoare, dar tradusă la trei niveluri diferite. Datele din 1953-54 și 1972-73 nu pot fi grupate cu ușurință, iar o analiză mai formală ar conduce la cinci grupuri / curbe pe parcursul perioadei luate în considerare.

În 1993, Paul Ormerod a folosit datele din 1953-92 pentru a ajusta statistic curba Phillips la relațiile dintre inflație și șomaj, nu la rate, ci la „schimbarea ratelor”; care arată o relație valabilă pentru întreaga perioadă.

π = π ° (uu *)

Modelul Triunghiului Gordon

Robert J. Gordon de la Northwestern University a analizat curba Phillips pentru a produce ceea ce el numește modelul triunghiului , în care rata inflației este determinată de suma

inflația pe termen scurt a curbei Phillips,
ofera soc, e
inflație încorporată.

Ultimul factor reflectă așteptările inflației și spirala preț / salariu. Șocurile ofertei și modificările inflației încorporate sunt principalii factori care schimbă curba Phillips pe termen scurt și schimbă compromisul. În această teorie, nu doar așteptările de inflație pot provoca stagflarea. De exemplu, creșterea bruscă a prețurilor la petrol în anii 1970 ar putea avea acest rezultat.

Modificările inflației încorporate urmează logica de ajustare parțială din spatele majorității teoriilor NAIRU:

Șomajul scăzut încurajează inflația ridicată, ca în simpla curbă Phillips. Dar dacă șomajul rămâne scăzut și inflația rămâne ridicată „mult timp”, ca la sfârșitul anilor 1960 în Statele Unite, atât așteptările inflației, cât și spirala preț / salariu se accelerează. Acest lucru deplasează curba Phillips pe termen scurt în sus și în dreapta, astfel încât se observă o inflație mai mare pentru fiecare nivel al ratei șomajului. (Aceasta este schimbarea „B” din diagramă.)
Șomajul ridicat încurajează inflația scăzută, din nou cu o curbă simplă Philips. Dar dacă șomajul rămâne ridicat și inflația rămâne scăzută pentru o perioadă extinsă, cum ar fi la începutul anilor 1980 în Statele Unite, atât așteptările inflației, cât și spirala salariu / preț încetinesc. Acest lucru deplasează curba Philips pe termen scurt în jos și în stânga, astfel încât se observă o inflație mai mică pentru fiecare nivel al ratei șomajului.

Între aceste două situații se află NAIRU, unde curba Phillips nu are o tendință inerentă de deplasare, astfel încât rata inflației este stabilă. Cu toate acestea, pare să existe o relație în intervalul „ridicat” la „scăzut” în care inflația încorporată rămâne stabilă. Limitele acestei „benzi a ratei șomajului care nu accelerează inflația” se schimbă în timp.

Probleme teoretice

Curba Phillips a început ca o observație empirică în căutarea unei explicații teoretice. Există câteva explicații importante pentru această regularitate pe termen scurt a curbei Phillips.

Pentru Milton Friedman, există o corelație pe termen scurt între șocurile inflației și ocuparea forței de muncă. Când apare o surpriză inflaționistă, lucrătorii sunt obligați oricum să accepte un salariu mai mic, deoarece nu realizează imediat pierderea puterii de cumpărare a salariilor (de aici scăderea salariilor reale). Companiile le angajează deoarece consideră că inflația permite profituri mai mari pentru același salariu nominal. Avem astfel o mișcare de-a lungul curbei Phillips ca în schimbarea „A”. La un moment dat, muncitorii observă că salariile reale au scăzut, așa că fac presiuni pentru salarii mai mari. Acest lucru face ca curba Phillips să se deplaseze în sus și în dreapta, ca în schimbarea „B”.

Unii economiști resping această teorie deoarece implică faptul că lucrătorii suferă de iluzie monetară . Una dintre caracteristicile economiei industriale moderne este însă faptul că lucrătorii nu întâlnesc angajatorii pe o piață perfectă de concurență perfectă, ci operează într-o combinație complexă de piețe imperfecte, monopoluri , monopsoni , cu prezența sindicatelor și altele. instituții. În multe cazuri, este posibil să le lipsească forța de negociere pentru a „acționa” conform așteptărilor lor, indiferent de cât de raționali sunt, de percepțiile lor, de cât de liberi sunt de iluziile monetare. Nu nivelul ridicat al inflației cauzează șomajul scăzut (ca în teoria lui Milton Friedman) și nici invers . Nivelul scăzut al șomajului crește puterea de negociere a lucrătorilor, permițându-le să promoveze salarii nominale mai mari. Pentru a proteja profiturile, angajatorii ridică prețurile, deci șomajul scăzut provoacă inflație.

În mod similar, inflația încorporată nu este doar o chestiune de „așteptări inflaționiste” subiective, ci reflectă și faptul că inflația ridicată poate lua impuls și poate continua dincolo de momentul în care a început din cauza spiralei salariale obiective / prețuri.

Notă

^ Phillips, Alban W. „Relația dintre șomaj și rata de schimbare a ratelor salariale în Marea Britanie, 1861–19571”. Economic 25.100 (1958): 283-299.
^ Manuela Ghizzoni - Adjunct al Republicii »Blog Archive» „Ne-am întors acum cincizeci și cinci de ani”, de Alberto Statera - La Repubblica 30.08.14 , pe manuelaghizzoni.it .

Bibliografie

Olivier Blanchard. Descoperiți macroeconomia . Il Mulino, 2006. ISBN 978-88-15-10723-7 . Pag. 199-217.
(EN) Salsman, Richard M. „Crucea și curba” în The Intellectual Activist ISSN 0730-2355 ( WC · ACNP ), Vol. 11, No. 3 (mai 1997), pp. 9-20.