Bazin întunecat
În finanțe, termenul de piscină întunecată (sau piscine negre , literalmente „piscină întunecată” sau „piscină întunecată”) indică o bursă electronică , care poate fi o alternativă la cea reglementată (și, în acest caz, definiția în limba engleză a Alternativei De asemenea, se utilizează tranzacționarea. Sisteme ), unde este posibilă efectuarea tranzacțiilor în mod anonim și fără a face publice prețurile , precum și cantitățile acțiunilor tranzacționate. O parte semnificativă a tranzacțiilor cu acțiuni se desfășoară astăzi în aceste spații nereglementate, bazate în clădiri super-protejate (conform datelor Finra, în Statele Unite există 43 de „sisteme alternative de tranzacționare” administrate de bănci și brokeri precum Credit Suisse , Deutsche Bank și Morgan Stanley ), în interiorul căruia fișierele computer și server , utilizând algoritmi complexi, reglează fluxul de operații care au loc cu viteza de câteva fracțiuni de secundă.
Importanța crescândă a lichidității întunecate sugerează că pungile sunt locuri din ce în ce mai puțin privilegiate de tranzacționare în întreprinderile de acțiuni, deoarece negocierile reale (în majoritatea cazurilor de tip speculativ ) au loc în mare parte în întuneric. Conform estimărilor Grupului Tabb, de fapt, în NASDAQ tranzacționarea fondurilor întunecate ar fi în creștere puternică, trecând de la 26% din total (în 2008 ) la 32% în 2012 . Potrivit Financial Times , în Marea Britanie între 6% și 10% din contractele de capitaluri proprii ale celor mai lichide acțiuni sunt tranzacționate prin fonduri întunecate, în timp ce în Statele Unite acest procent crește la 15% [1] .
Unul dintre principalele avantaje pentru investitorii instituționali care folosesc fonduri întunecate pentru cumpărarea sau vânzarea unor blocuri mari de valori mobiliare este capacitatea de a acționa anonim , evitând astfel impactul asupra pieței , deoarece nici dimensiunea tranzacției și nici identitatea negociatorului este dezvăluit până la finalizarea activității. Cu toate acestea, acest lucru înseamnă, de asemenea, că jucătorii normali de pe piață sunt dezavantajați, deoarece nu pot fi conștienți de tranzacții înainte de executarea lor. Acest lucru deschide mari probabilități la faptul că piața este supusă unor modificări artificiale (risc de volatilitate ) și de natură nominală speculativă. Prețurile sunt, de asemenea, stabilite de participanți la bazinele întunecate . Toate acestea, dacă evită scăderile descendente, reduc transparența operațiunilor, deoarece entitățile burselor, precum și identitatea cumpărătorilor și a cumpărătorilor, rămân necunoscute operatorilor.
Notă
- ^ Jonathan Guthrie, Bursele mari se confruntă cu concurenți întunecați , în Financial Times , 9 noiembrie 2014.
Bibliografie
- The dark pools, partea I , în iforexfacile.it , 2012
- Francesco Del Bene, Instrumente financiare și reguli MIFID. Conformitate, autoritate de supraveghere și conflicte de interese , Wolters Kluwer Italia, 2009
- Atacuri speculative și burse alternative de Mauro Meggiolaro, în The daily fact , 2011