Modelul Klein-Monti

Modelul Klein- Monti (rezultatul studiilor publicate în 1971 și 1972) este un model complet al comportamentului unei bănci sub un regim de monopol . Cu alte cuvinte, este un model teoretic care își propune să explice modalitățile prin care se determină echilibrul microeconomic al băncilor (model de comportament), luând în considerare opțiunile de optimizare care privesc atât activele, cât și pasivele (modelul complet).

În categoria modelelor de comportament bancar, acest model este cadrul teoretic cel mai răspândit în rândul economiștilor ^{[ fără sursă ]} , în special pentru că se bazează pe asumarea monopolului pe piața creditelor și pe piața de colectare (spre deosebire de alte modele care presupun o concurență perfectă ).

Ipoteza modelului

Ipoteză:

monopol pe piața creditelor și pe piața depozitelor ;
concurență perfectă pe piața valorilor mobiliare ;
absența veniturilor din servicii ;
absența costurilor
$D.$ ${\ displaystyle D}$ $D.$ = suma depozitelor;
$T.$ ${\ displaystyle T}$ $T.$ = cantitatea de valori mobiliare;
$R.$ ${\ displaystyle R}$ $R.$ = cantitatea rezervelor;
$k$ ${\ displaystyle k}$ $k$ = proporția depozitelor alocate rezervei obligatorii ;
$i_{L}$ ${\ displaystyle i_ {L}}$ $}}}$ = rata dobânzii la împrumuturi;
$i_{D}$ ${\ displaystyle i_ {D}}$ $eu _ {{D}}$ = rata dobânzii la depozite;
$i_{T}$ ${\ displaystyle i_ {T}}$ $aceasta}}$ = rata dobânzii la valorile mobiliare (fără risc);
$i_{R}$ ${\ displaystyle i_ {R}}$ $eu _ {{R}}$ = rata dobânzii la rezerve;
$i_{rob}$ ${\ displaystyle i_ {rob}}$ $eu _ {{rob}}$ = rata dobânzii la rezerva obligatorie;
rezervele = rezerva obligatorie (ipoteza simplistă a absenței rezervelor gratuite );
$L+R+T=D$ ${\ displaystyle L + R + T = D}$ $L + R + T = D$ (utilizări = surse, presupunând pentru simplitate că banca își colectează sursele de finanțare numai prin depozite);
$Nu. V.$ ${\ displaystyle NV}$ $NV$ = valoarea netă a băncii la sfârșitul perioadei de investiții;
$L_{d}=f(i_{L})$ ${\ displaystyle L_ {d} = f (i_ {L})}$ $L _ {{d}} = f (i _ {{L}})$ (cerere de împrumut);
$D_{d}=f(i_{D})$ ${\ displaystyle D_ {d} = f (i_ {D})}$ $D _ {{d}} = f (i _ {{D}})$ (cerere de depuneri);
$\eta _{L_{d}}$ ${\ displaystyle \ eta _ {L_ {d}}}$ $\ age _ {{L _ {{d}}}}$ = elasticitatea cererii de împrumut în raport cu rata $i_{L}$ ${\ displaystyle i_ {L}}$ $}}}$ ;
$\eta _{D_{d}}$ ${\ displaystyle \ eta _ {D_ {d}}}$ $\ age _ {{D _ {{d}}}}$ = elasticitatea cererii de depozite în raport cu rata $i_{D}$ ${\ displaystyle i_ {D}}$ $eu _ {{D}}$ .

Spectacol de modele

Având în vedere veniturile din investiții (împrumuturi, valori mobiliare, active cu funcție de rezervă de numerar) și costurile de finanțare (încasarea depozitelor) și lăsând deoparte simplitatea existenței veniturilor din servicii și costuri reale, aceasta este formula valorii nete băncii la sfârșitul perioadei de investiții:

$NV=L(1+i_{L})+T(1+i_{T})+R(1+i_{R})-D(1+i_{D})$ ${\ displaystyle NV = L (1 + i_ {L}) + T (1 + i_ {T}) + R (1 + i_ {R}) - D (1 + i_ {D})}$ $NV = L (1 + i _ {{L}}) + T (1 + i _ {{T}}) + R (1 + i _ {{R}}) - D (1 + i _ {{D }})$

Având în vedere pentru simplitate că rezervele deținute de bancă corespund doar rezervei obligatorii (rob), formula valorii nete se obține prin stabilirea $R=kD$ ${\ displaystyle R = kD}$ $R = kD$ Și $i_{R}=i_{rob}$ ${\ displaystyle i_ {R} = i_ {rob}}$ $i _ {{R}} = i _ {{rob}}$ :

$NV=L(1+i_{L})+T(1+i_{T})+kD(1+i_{rob})-D(1+i_{D})$ ${\ displaystyle NV = L (1 + i_ {L}) + T (1 + i_ {T}) + kD (1 + i_ {rob}) - D (1 + i_ {D})}$ $NV = L (1 + i _ {{L}}) + T (1 + i _ {{T}}) + kD (1 + i _ {{rob}}) - D (1 + i _ {{D }})$

De cand:

$L+R+T=D$ ${\ displaystyle L + R + T = D}$ $L + R + T = D$

Avem:

$T=D-L-R$ ${\ displaystyle T = DLR}$ $T = D-L-R$

Valoarea netă devine:

${\begin{aligned}NV&=L(1+i_{L})+(D-L-kD)(1+i_{T})+kD(1+i_{rob})-D(1+i_{D})\\&=L(1+i_{L})+D(1+i_{T})-L(1+i_{T})-kD(1+i_{T})+kD(1+i_{rob})-D(1+i_{D})\\&=L(1+i_{L}-1-i_{T})-D(1+i_{D}-1-i_{T})-kD(1+i_{T}-1-i_{rob})\\&=L(i_{L}-i_{T})-D(i_{D}-i_{T})-kD(i_{T}-i_{rob})\\\end{aligned}}$ ${\ displaystyle {\ begin {align} NV & = L (1 + i_ {L}) + (DL-kD) (1 + i_ {T}) + kD (1 + i_ {rob}) - D (1 + i_ {D}) \\ & = L (1 + i_ {L}) + D (1 + i_ {T}) - L (1 + i_ {T}) - kD (1 + i_ {T}) + kD (1 + i_ {rob}) - D (1 + i_ {D}) \\ & = L (1 + i_ {L} -1-i_ {T}) - D (1 + i_ {D} -1- i_ {T}) - kD (1 + i_ {T} -1-i_ {rob}) \\ & = L (i_ {L} -i_ {T}) - D (i_ {D} -i_ {T} ) -kD (i_ {T} -i_ {rob}) \\\ end {align}}}$ ${\ displaystyle {\ begin {align} NV & = L (1 + i_ {L}) + (DL-kD) (1 + i_ {T}) + kD (1 + i_ {rob}) - D (1 + i_ {D}) \\ & = L (1 + i_ {L}) + D (1 + i_ {T}) - L (1 + i_ {T}) - kD (1 + i_ {T}) + kD (1 + i_ {rob}) - D (1 + i_ {D}) \\ & = L (1 + i_ {L} -1-i_ {T}) - D (1 + i_ {D} -1- i_ {T}) - kD (1 + i_ {T} -1-i_ {rob}) \\ & = L (i_ {L} -i_ {T}) - D (i_ {D} -i_ {T} ) -kD (i_ {T} -i_ {rob}) \\\ end {align}}}$

unde (luând în considerare $i_{T}$ ${\ displaystyle i_ {T}}$ $aceasta}}$ cum ar fi rata dobânzii fără risc ):

$(i_{L}-i_{T})$ ${\ displaystyle (i_ {L} -i_ {T})}$ $(am aprins}})$ este prima de risc solicitată de bancă de la împrumutați;

$(i_{D}-i_{T})$ ${\ displaystyle (i_ {D} -i_ {T})}$ $(i _ {{D}} - i _ {{T}})$ este prima de risc oferită deponenților de către bancă;

$(i_{T}-i_{rob})$ ${\ displaystyle (i_ {T} -i_ {rob})}$ $(i _ {{T}} - i _ {{rob}})$ este costul de oportunitate al deținerii rezervelor (rețineți că acesta nu este un cost total, ci un cost marginal , sau costul pe unitate de capital investit în rezerve).

Banca prezintă o primă de creanță pozitivă în primul caz și o primă de ofertă negativă în al doilea caz (care este echivalentă cu o primă de creanță pozitivă); costul oportunității va fi pozitiv.

Prima de risc cerută de bancă de la împrumutați este pozitivă, deoarece banca dorește să compenseze riscul său de credit și riscul de lichiditate inerent activității de creditare.

Prima de risc oferită de bancă deponenților este negativă (adică este de fapt banca care solicită deponenților o primă de risc, în ceea ce privește rentabilitatea mai mică a investiției lor în depozite decât ar putea obține investind în valori mobiliare. ); acest lucru se datorează faptului că, dacă este adevărat că deponenții prezintă un anumit risc în cazul eșecului băncii, este de asemenea adevărat că lichiditatea extremă a instrumentului de depozit, controlul profesional al riscurilor de către bancă și prezența (în anumite țări) unui mecanism de asigurare a depozitelor , face de fapt acest instrument mai puțin riscant și foarte confortabil pentru deponenți (dezavantajele acestei forme de investiții sunt mai mult decât compensate de avantajele pe care le oferă).

Costul de oportunitate al deținerii rezervelor reprezintă costul în termeni de pierdere a câștigurilor care rezultă din faptul că banca centrală obligă băncile să dețină o parte din lichiditate cu aceasta, remunerând-o la o rată mai mică decât rata pieței; această cantitate va acționa, prin urmare, negativ asupra valorii nete, deci va fi mai mare decât 0 (având în vedere că adaosul $-kD(i_{rob}-i_{T})$ ${\ displaystyle -kD (i_ {rob} -i_ {T})}$ $-kD (i _ {{rob}} - i _ {{T}})$ este negativ numai atunci când $(i_{rob}-i_{T})>0$ ${\ displaystyle (i_ {rob} -i_ {T})> 0}$ $(i _ {{rob}} - i _ {{T}})> 0$ ).

Cererea de împrumuturi și cererea de depozite sunt, respectiv:

$L_{d}=f(i_{L})$ ${\ displaystyle L_ {d} = f (i_ {L})}$ $L _ {{d}} = f (i _ {{L}})$ (funcție descrescătoare față de rata dobânzii la împrumuturi)

$D_{d}=f(i_{D})$ ${\ displaystyle D_ {d} = f (i_ {D})}$ $D _ {{d}} = f (i _ {{D}})$ (funcție de creștere față de rata dobânzii la depozite)

Valoarea netă trebuie să ia în considerare combinațiile cantitate-rată acceptabile cererii; funcția de valoare netă devine apoi:

$NV=L_{d}(i_{L}-i_{T})-D_{d}(i_{D}-i_{T})-kD_{d}(i_{T}-i_{rob})$ ${\ displaystyle NV = L_ {d} (i_ {L} -i_ {T}) - D_ {d} (i_ {D} -i_ {T}) - kD_ {d} (i_ {T} -i_ {rob })}$ $NV = L _ {{d}} (i _ {{L}} - i _ {{T}}) - D _ {{d}} (i _ {{D}} - i _ {{T}} ) - kD _ {{d}} (i _ {{T}} - i _ {{rob}})$

Obiectivul băncii este maximizarea profitului , adică maximizarea funcției valorii nete la sfârșitul perioadei în raport cu variabilele strategice pe care banca le poate guverna; în prezența unui monopol, banca poate guverna direct variabila de preț (în acest caz corespunzătoare ratei dobânzii , cea pentru împrumuturi și cea pentru depozite); prin urmare, problema de optimizare a băncii poate fi exprimată ca:

$max_{(i_{L},i_{D})}NV=L_{d}(i_{L}-i_{T})-D_{d}(i_{D}-i_{T})-kD_{d}(i_{T}-i_{rob})$ ${\ displaystyle max _ {(i_ {L}, i_ {D})} NV = L_ {d} (i_ {L} -i_ {T}) - D_ {d} (i_ {D} -i_ {T} ) -kD_ {d} (i_ {T} -i_ {rob})}$ $max _ {{(i _ {{L}}, i _ {{D}})}} NV = L _ {{d}} (i _ {{L}} - i _ {{T}}) - D _ {{d}} (i _ {{D}} - i _ {{T}}) - kD _ {{d}} (i _ {{T}} - i _ {{rob}})$

Rezolvând problema de maximizare în două variabile avem sistemul constând din următoarele ecuații:

${\frac {\partial NV}{\partial i_{L}}}={\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}(i_{L}-i_{T})+L_{d}=0$ ${\ displaystyle {\ frac {\ partial NV} {\ partial i_ {L}}} = {\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} (i_ {L} -i_ {T }) + L_ {d} = 0}$ ${\ frac {\ partial NV} {\ partial i _ {{L}}}} = {\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial i _ {{L}}}} (i _ {{L}} -i _ {{T}}) + L _ {{d}} = 0$ ( derivată parțială a $Nu. V.$ ${\ displaystyle NV}$ $NV$ în comparație cu $i_{L}$ ${\ displaystyle i_ {L}}$ $}}}$ egal cu 0)

${\frac {\partial NV}{\partial i_{D}}}=-{\frac {\partial D_{d}}{\partial i_{D}}}(i_{D}-i_{T})-D_{d}-k(i_{T}-i_{rob}){\frac {\partial D_{d}}{\partial i_{D}}}=0$ ${\ displaystyle {\ frac {\ partial NV} {\ partial i_ {D}}} = - {\ frac {\ partial D_ {d}} {\ partial i_ {D}}} (i_ {D} -i_ { T}) - D_ {d} -k (i_ {T} -i_ {rob}) {\ frac {\ partial D_ {d}} {\ partial i_ {D}}} = 0}$ ${\ frac {\ partial NV} {\ partial i _ {{D}}}} = - {\ frac {\ partial D _ {{d}}} {\ partial i _ {{D}}}} (i _ {{D}} - i _ {{T}}) - D _ {{d}} - k (i _ {{T}} - i _ {{rob}}) {\ frac {\ partial D _ {{d}}} {\ partial i _ {{D}}}} = 0$ (derivată parțială a $Nu. V.$ ${\ displaystyle NV}$ $NV$ în comparație cu $i_{D}$ ${\ displaystyle i_ {D}}$ $eu _ {{D}}$ egal cu 0)

Dezvoltând prima ecuație obținem:

${\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}(i_{L}-i_{T})+L_{d}=0$ ${\ displaystyle {\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} (i_ {L} -i_ {T}) + L_ {d} = 0}$ ${\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial i _ {{L}}}} (i _ {{L}} - i _ {{T}}) + L _ {{d} } = 0$

${\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}i_{L}-{\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}i_{T}+L_{d}{\frac {i_{L}}{i_{L}}}=0$ ${\ displaystyle {\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} i_ {L} - {\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} i_ { T} + L_ {d} {\ frac {i_ {L}} {i_ {L}}} = 0}$ ${\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial i _ {{L}}}} i _ {{L}} - {\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial _ _ {{L}}}} i _ {{T}} + L _ {{d}} {\ frac {i _ {{L}}} {i _ {{L}}}} = 0$

$i_{L}\left({\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}+{\frac {L_{d}}{i_{L}}}\right)-{\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}i_{T}=0$ ${\ displaystyle i_ {L} \ left ({\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} + {\ frac {L_ {d}} {i_ {L}}} \ right) - {\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} i_ {T} = 0}$ $i _ {{L}} \ left ({\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial i _ {{L}}}} + {\ frac {L _ {{d}}} { i _ {{L}}}} \ right) - {\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial i _ {{L}}}} i _ {{T}} = 0$

$i_{L}{\frac {\partial L_{d}i_{L}+L_{d}\partial i_{L}}{i_{L}\partial i_{L}}}={\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}i_{T}$ ${\ displaystyle i_ {L} {\ frac {\ partial L_ {d} i_ {L} + L_ {d} \ partial i_ {L}} {i_ {L} \ partial i_ {L}}} = {\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} i_ {T}}$ $i _ {{L}} {\ frac {\ partial L _ {{d}} i _ {{L}} + L _ {{d}} \ partial i _ {{L}}} {i _ {{ L}} \ partial i_ {{L}}}} = {\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial i _ {{L}}}} i _ {{T}}$

$i_{L}=i_{T}{\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}{\frac {i_{L}\partial i_{L}}{\partial L_{d}i_{L}+L_{d}\partial i_{L}}}$ ${\ displaystyle i_ {L} = i_ {T} {\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} {\ frac {i_ {L} \ partial i_ {L}} {\ partial L_ {d} i_ {L} + L_ {d} \ partial i_ {L}}}}$ $i _ {{L}} = i _ {{T}} {\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial i _ {{L}}}} {\ frac {i _ {{L }} \ partial i_ {{L}}} {\ partial L _ {{d}} i _ {{L}} + L _ {{d}} \ partial i _ {{L}}}}$

$i_{L}=i_{T}{\frac {\partial L_{d}i_{L}}{\partial L_{d}i_{L}+L_{d}\partial i_{L}}}$ ${\ displaystyle i_ {L} = i_ {T} {\ frac {\ partial L_ {d} i_ {L}} {\ partial L_ {d} i_ {L} + L_ {d} \ partial i_ {L}} }}$ $i _ {{L}} = i _ {{T}} {\ frac {\ partial L _ {{d}} i _ {{L}}} {\ partial L _ {{d}} i _ {{ L}} + L_ {{d}} \ partial i _ {{L}}}}$

$i_{L}=i_{T}{\frac {\frac {\partial L_{d}i_{L}}{\partial i_{L}L_{d}}}{\frac {\partial L_{d}i_{L}+L_{d}\partial i_{L}}{\partial i_{L}L_{d}}}}$ ${\ displaystyle i_ {L} = i_ {T} {\ frac {\ frac {\ partial L_ {d} i_ {L}} {\ partial i_ {L} L_ {d}}} {\ frac {\ partial L_ {d} i_ {L} + L_ {d} \ partial i_ {L}} {\ partial i_ {L} L_ {d}}}}}$ $i _ {{L}} = i _ {{T}} {\ frac {{\ frac {\ partial L _ {{d}} i _ {{L}}} {\ partial i _ {{L}} L _ {{d}}}}} {{\ frac {\ partial L _ {{d}} i _ {{L}} + L _ {{d}} \ partial i _ {{L}}} { \ partial i _ {{L}} L_ {{d}}}}}}$ (împărțind numărătorul și numitorul la $\partial i_{L}L_{d}$ ${\ displaystyle \ partial i_ {L} L_ {d}}$ $\ partial i _ {{L}} L _ {{d}}$ )

$i_{L}=i_{T}{\frac {{\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}{\frac {i_{L}}{L_{d}}}}{1+\left({\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}{\frac {i_{L}}{L_{d}}}\right)}}$ ${\ displaystyle i_ {L} = i_ {T} {\ frac {{\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} {\ frac {i_ {L}} {L_ {d} }}} {1+ \ left ({\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} {\ frac {i_ {L}} {L_ {d}}} \ right)}} }$ $i _ {{L}} = i _ {{T}} {\ frac {{\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial i _ {{L}}}} {\ frac {i _ {{L}}} {L _ {{d}}}}} {1+ \ left ({\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial i _ {{L}}}} {\ frac {i _ {{L}}} {L _ {{d}}}} \ right)}}$

$i_{L}=i_{T}{\frac {\eta _{L_{d}}}{1+\eta _{L_{d}}}}$ ${\ displaystyle i_ {L} = i_ {T} {\ frac {\ eta _ {L_ {d}}} {1+ \ eta _ {L_ {d}}}}}$ $i _ {{L}} = i _ {{T}} {\ frac {\ eta _ {{L _ {{d}}}}} {1+ \ eta _ {{L _ {{d}}} }}}$ (unde este $\eta _{L_{d}}={\frac {\partial L_{d}}{\partial i_{L}}}{\frac {i_{L}}{L_{d}}}$ ${\ displaystyle \ eta _ {L_ {d}} = {\ frac {\ partial L_ {d}} {\ partial i_ {L}}} {\ frac {i_ {L}} {L_ {d}}}}$ $\ eta _ {{L _ {{d}}}} = {\ frac {\ partial L _ {{d}}} {\ partial i _ {{L}}}} {\ frac {i _ {{L }}} {L _ {{d}}}}$ este elasticitatea cererii de împrumut în raport cu rata $i_{L}$ ${\ displaystyle i_ {L}}$ $}}}$ )

În mod similar, dezvoltând a doua ecuație de maximizare cu pași corespunzători, obținem:

$i_{D}={\frac {[i_{T}-k(i_{T}-i_{rob})]\eta _{D_{d}}}{1+\eta _{D_{d}}}}$ ${\ displaystyle i_ {D} = {\ frac {[i_ {T} -k (i_ {T} -i_ {rob})] \ eta _ {D_ {d}}} {1+ \ eta _ {D_ { d}}}}}$ $i _ {{D}} = {\ frac {[i _ {{T}} - k (i _ {{T}} - i _ {{rob}})] \ eta _ {{D _ {{d }}}}} {1+ \ age _ {{D _ {{d}}}}}}$ (unde este $\eta _{D_{d}}={\frac {\partial D_{d}}{\partial i_{D}}}{\frac {i_{D}}{D_{d}}}$ ${\ displaystyle \ eta _ {D_ {d}} = {\ frac {\ partial D_ {d}} {\ partial i_ {D}}} {\ frac {i_ {D}} {D_ {d}}}}$ $\ eta _ {{D _ {{d}}}} = {\ frac {\ partial D _ {{d}}} {\ partial i _ {{D}}}} {\ frac {i _ {{D }}} {D _ {{d}}}}$ este elasticitatea cererii de depozite în raport cu rata $i_{D}$ ${\ displaystyle i_ {D}}$ $eu _ {{D}}$ )

Rezumând, prin urmare, ratele de echilibru pe piața creditelor și pe piața depozitelor vor fi stabilite de bancă după cum urmează:

$i_{L}=i_{T}{\frac {\eta _{L_{d}}}{1+\eta _{L_{d}}}}$ ${\ displaystyle i_ {L} = i_ {T} {\ frac {\ eta _ {L_ {d}}} {1+ \ eta _ {L_ {d}}}}}$ $i _ {{L}} = i _ {{T}} {\ frac {\ eta _ {{L _ {{d}}}}} {1+ \ eta _ {{L _ {{d}}} }}}$

$i_{D}={\frac {[i_{T}-k(i_{T}-i_{rob})]\eta _{D_{d}}}{1+\eta _{D_{d}}}}$ ${\ displaystyle i_ {D} = {\ frac {[i_ {T} -k (i_ {T} -i_ {rob})] \ eta _ {D_ {d}}} {1+ \ eta _ {D_ { d}}}}}$ $i _ {{D}} = {\ frac {[i _ {{T}} - k (i _ {{T}} - i _ {{rob}})] \ eta _ {{D _ {{d }}}}} {1+ \ age _ {{D _ {{d}}}}}}$

Concluzii

Modelul arată o dihotomie între rata dobânzii la împrumuturi și rata dobânzii la depozite (fixarea unuia nu afectează fixarea celeilalte, cu excepția indirectă prin variabile comune determinante).

Valorile mobiliare reprezintă un fel de „variabilă tampon”, adică un post activ care este „completat” atunci când există resurse în exces și „golit” atunci când doriți să obțineți mai multe resurse (prin lichidarea valorilor mobiliare) pentru a investi mai mult în împrumuturi ; prin urmare, o reducere a depozitelor nu duce întotdeauna la o reducere a împrumuturilor, dat fiind că băncile pot exploata resursele deținute în valori mobiliare și le pot reinvesti în împrumuturi.

În ceea ce privește efectele politicii monetare , există diferiți factori asupra cărora poate acționa pentru a controla valoarea mărimilor băncii (depozite și împrumuturi): rata dobânzii la valorile mobiliare, rata dobânzii la rezervele obligatorii, fracțiunea rezervelor obligatorii.

În cele din urmă, trebuie subliniat faptul că ratele stabilite de bancă pe cele două piețe controlate monopolistic sunt o funcție a elasticității cererii la rata dobânzii: dacă elasticitatea crește, banca stabilește ratele dobânzii care sunt mai ieftine pentru ea (la urma urmei) există, în general, o relație directă între elasticitatea cererii de preț și gradul de monopol).

Critici

În ciuda recunoașterii comune a importanței modelului de către cercetători, există câteva puncte critice care evidențiază necesitatea aprofundării studiilor teoretice pentru a îmbunătăți capacitatea reprezentativă și interpretativă a fenomenelor economice avute în vedere. Principalele critici ale modelului vizează următoarele aspecte:

absența factorului de risc în funcția de optimizare a băncii (presupunând neutralitatea riscului, problema de optimizare nu este configurată ca o alegere a randamentului optim așteptat - combinație de risc , ci pur și simplu ca o alegere a nivelului optim de profit);
absența unei relații directe între optimizarea activelor și optimizarea pasivului;
absența unei perspective de alegere pe mai multe perioade;
absența costurilor reale în funcția obiectivă a băncii (adică în funcția de valoare netă).

Bibliografie

M. Monti, „Un model teoretic al comportamentului băncii și implicațiile sale pentru politica monetară ”, SUERF, 1973.
GB Pittaluga, „Economia monetară” , ed. Hoepli, 1999
M. Onado, „Piețe și intermediari financiari” , ed. Moara, 2000

Portalul Economiei : accesați intrările Wikipedia care se ocupă de economie