Capital de risc

De la Wikipedia, enciclopedia liberă.
Salt la navigare Salt la căutare

Capitalul de risc , numit și capital de risc, este contribuția capitalului de risc de către un fond de investiții pentru finanțarea demarării sau creșterii unei afaceri în sectoare cu potențial ridicat de dezvoltare, inovare și atractivitate, chiar dacă investiția este riscantă (astfel încât o altă persoană sau o instituție, cum ar fi o bancă, nu ar fi angajată). Țintele de investiții sunt ale companiilor, inclusiv ale startup-urilor .

Investitorul care pune la dispoziție un fond de capital de risc, de asemenea fondat de el însuși și chiar dacă nu este administrat / regizat de el însuși, este numit capital de risc (CV), care nu trebuie confundat cu investitorul înger, chiar dacă ambii sunt actori în finanțarea de capital privat .

Activitatea de finanțare printr-un fond de capital de risc se numește finanțare cu capital de risc sau finanțare cu capital de risc (în timp ce contrapartea care privește investitorul înger se numește „investiția înger”).

fundal

La începutul secolului al XX-lea, Geroges Doriot, un francez care a emigrat în Statele Unite pentru a absolvi economia și a lucra într-o bancă comercială, a fondat prima companie de capital de risc, American Research and Development Corporation ARDC, care a strâns și bani de la oameni obișnuiți și nu numai de către oamenii bogați. Unii membri ai ARDC au fondat companii similare, de exemplu Morgan Holland Ventures și Greylock Ventures. Printre primele companii susținute de finanțarea cu capital de risc se numără Fairchild Semiconductor FCS, un renumit producător de semiconductori. La acea vreme, tehnologiile pe care le-a produs au apărut.

În 1938, Laurance S. Rockefeller a contribuit la finanțarea creării Eastern Air Lines și Douglas Aircraft, iar familia Rockefeller deținea participații extinse într-o varietate de companii. În același an, Eric M. Warburg a fondat EM Warburg & Co., care va deveni în cele din urmă Warburg Pincus , cu investiții atât în cumpărări cu levier, cât și în capital de risc .

Familia Wallemberg a fondat Investor AB în 1916 în Suedia și a fost primul investitor în mai multe companii suedeze precum ABB, Atlas Copco, Ericsson etc. în prima jumătate a secolului XX.

Un act istoric legat de dezvoltarea fondurilor de capital de risc în Statele Unite este adoptarea Actului de investiții din 1958, adoptat la cinci ani de la înființarea Asociației SUA pentru Întreprinderi Mici. În următoarele două decenii, numărul fondurilor de capital de risc a crescut și s-a născut Asociația Națională a Capitalului de Risc.

În anii 1980, aceste companii au suferit pierderi din cauza apariției fondurilor concurente de capital de risc în afara Statelor Unite. La începutul anilor 2000, au suferit o lovitură severă din cauza bulei dot-com (în această perioadă există și mai multe scandaluri financiare ale marilor corporații, de exemplu Enron , WorldCom, Parmalat ...).

După această perioadă de scandaluri, activitățile de finanțare a capitalului de risc sunt din nou în toi, chiar depășind criza din 2008 .

Descriere

Un fond de capital de risc investește în principal în capital financiar în întreprinderi care sunt prea riscante pentru piețele standard de capital sau împrumuturi bancare.

Adesea, același nume este dat fondurilor special create, în timp ce entitățile care efectuează aceste operațiuni sunt numite capitalisti de risc.

În majoritatea cazurilor, fondurile necesare sunt plătite de societăți în comandită sau deținătoare în companii care, datorită naturii activității și a stadiului de dezvoltare, nu pot fi finanțate de intermediari financiari tradiționali (cum ar fi băncile ). Capitalul de risc este o categorie a sectorului de capital privat, care grupează toate categoriile de investiții în companii care nu sunt cotate pe o piață reglementată.

Investiția de capital de risc se caracterizează prin următoarele elemente:

  • faza de dezvoltare: investește în idei de afaceri deosebit de promițătoare (finanțare inițială) și companii start-up în primele etape ale vieții (finanțare de risc) din fazele premergătoare veniturilor , adică fără ca produsele / serviciile care vor fi vândute să fi fost încă pregătite și, prin urmare, în de investiții în produs
  • domenii tehnologice: investiții în domenii cu un conținut ridicat de inovare
  • risc : companiile în care investesc fonduri de capital de risc sunt caracterizate de prezența simultană a unui risc operațional ridicat, adică nu este încă clar dacă compania va avea o piață pentru produsele sale și risc financiar, pentru care investitorul nu știe dacă va putea recupera capitalul investit.

Un fond de capital de risc este dispus să suporte riscul unei rentabilități viitoare la fel de ridicate. Din punct de vedere istoric, rata rentabilității fondurilor de capital de risc a fost de 27% în perioada 1980-2004, dar cu o acumulare de randamente majore în jurul a trei vârfuri: 1978 - 1980 (vârful software-ului), sfârșitul anilor optzeci (vârful biotehnologiei), sfârșitul anilor nouăzeci - începutul anilor 2000 (apariția TIC și a internetului ). Statistic, vârfurile de randament ale întreprinderilor au anticipat vârful bulelor speculative ale pieței cu aproximativ un an.

Multe companii legate de tehnologia informației s-au născut datorită operațiunilor de capital de risc precum Google , Facebook sau pentru Italia Tiscali . În timpul ciclului de dezvoltare a pieței bursiere din anii 2000 , majoritatea banilor care au fost inițial furnizați așa - numitelor companii dot-com provin tocmai din operațiuni de capital de risc.

În cadrul Uniunii Europene , pentru a opera un capital de risc, este necesar un capital social de cel puțin 2 milioane de euro, indexat unei societăți pe acțiuni sau unei societăți în comandită .

O cerere se face către Banca Italiei și după autorizare este supusă controlului Consob , comisiei Bursei de Valori Italiene și atât antitrustului italian, cât și al UE.

Oricine primește sprijin economic și organizațional trebuie să evalueze a priori activitatea proprietății sale, să activeze garanții de credit de la bănci comerciale și / sau comerciale și garanții de asigurare de la companii de asigurări generale și de asigurări de credit.

Majoritatea operatorilor de risc italieni, după boom-ul de la sfârșitul mileniului, au ieșit din afaceri, reamenajându-se ca fonduri de investiții, adesea speculative ( hedge fund ).

Un anumit tip de investiție, similar capitalului de risc, este așa-numita finanțare colectivă , o metodă de investiții în care capitalul necesar este strâns de un număr mare de persoane.

Structura (responsabilitate și guvernare)

Firmele de capital de risc sunt de obicei structurate ca parteneriate , partenerii generali sunt ca managerii companiei și au puterea de a gestiona fondurile de capital de risc, întrucât se reunesc într-un comitet (comitet, dacă aveți mai mulți membri), ei selectează compania țintă (poate avea un proiect inovator chiar dacă este riscant sau poate aparține unui domeniu cu șanse mari de dezvoltare și poate fi, de asemenea, un start - up nano-cap ). Investiția se face prin participarea la capitaluri proprii sau prin achiziționarea de acțiuni și obligațiuni (adică titluri care permit finanțarea de capitaluri proprii pentru finanțarea corporativă ). Ceilalți acționari investitori care transferă dreptul de administrare partenerului / partenerilor generali și contribuie la formarea fondului prin plăți se numesc asociați în comandită. Acesta din urmă, în cazul în care fondul acumulează datorii, are răspundere limitată (răspund în limitele banilor din fond), în timp ce asociatul general are răspundere nelimitată, deoarece poate răspunde și cu propriile sale active personale. Prin urmare, forma juridică este cea a unei societăți în comandită.

În Statele Unite , fondurile de capital de risc sunt de obicei structurate ca o societate cu răspundere limitată numită „ societate în comandită limitată ” (LP), care corespunde în mare măsură societății în comandită limitată din sistemul juridic italian. Asociatul general, care are răspundere nelimitată, este numit „asociat general”, în timp ce ceilalți asociați comanditari, adică cei care transferă dreptul de administrare, sunt numiți „asociați comanditari”. Societatea în comandită simplă nu este o persoană juridică.

Structura fondului

Element de verificat
Acest articol sau secțiune pe tema economiei este considerat a fi verificat .
Motiv : erori gramaticale și inexactități
Alăturați-vă discuției și / sau corectați intrarea. Urmați sfaturile de proiectare de referință .

Majoritatea fondurilor de capital de risc au un termen fix de 10 ani, cu posibilitatea prelungirilor în câțiva ani pentru a permite companiilor private încă în căutare de lichiditate. Ciclul de investiții pentru majoritatea fondurilor este de obicei între 3-5 ani, după care atenția și managementul urmăresc investițiile într-un portofoliu existent.

Acest model a fost lansat de fonduri de succes în Silicon Valley în 1980 pentru a investi în tendințele tehnologice în general, dar numai în perioada de creștere și pentru a reduce expunerea la riscurile de management și comercializare ale oricărei companii sau a produsului său.

Într-un astfel de fond, investitorii au un angajament fix față de acesta, care este inițial finanțat și ulterior „solicitat” de către fondul de risc. Există penalități substanțiale pentru un asociat limitat (sau investitor) care nu participă la contribuția la capital.

Odată ce toți banii au fost strânși, fondul este închis și începe ciclul de viață de 10 ani.

Unele fonduri suferă o închidere parțială atunci când a fost strânsă jumătate (sau o altă sumă) din fond. Vintage se referă, în general, la anul închiderii fondului și poate servi drept mijloc de stratificare a fondurilor de capital de risc pentru comparație.

Aceasta arată diferența dintre o companie de administrare a fondurilor de capital de risc și fondurile de capital de risc administrate de acestea.

Din punctul de vedere al unui investitor, fondurile pot fi:

  • tradițional, în care toți investitorii pot investi pe picior de egalitate
  • asimetric, unde diferiți investitori au termeni diferiți.

Finanțare

Obținerea de capital de risc este fundamental diferită de creșterea unei datorii sau a unui împrumut de la un creditor. Creditorii au dreptul legal la dobânda la un împrumut și la rambursarea principalului, indiferent de succesul sau eșecul unei afaceri. Capitalul de risc este investit în schimbul unei acțiuni în afacere. În calitate de acționar, rentabilitatea capitalistului de risc depinde de creșterea și profitabilitatea afacerii. Această rentabilitate se obține în general atunci când capitalistul de risc „iese” prin vânzarea participațiilor sale atunci când afacerea este vândută unui alt proprietar.

Capitalistii de risc sunt de obicei foarte selectivi în a decide cât de mult să investească într-un fond. Acestea din urmă sunt mai atractive pentru întreprinderi dacă au un potențial de creștere excepțional de mare, întrucât numai astfel de oportunități sunt susceptibile de a oferi rentabilități financiare și evenimente, depășite cu succes în termenele așteptate (de obicei 3-7 ani) decât se așteaptă capitalistii.

Se așteaptă ca capitaliștii de risc să hrănească companiile în care investesc, pentru a crește probabilitatea de a ajunge la un stadiu IPO atunci când evaluările sunt favorabile. Capitalistii de risc ajută de obicei în patru etape ale dezvoltării companiei:

  • Generarea de idei
  • Lansare
  • Rampă
  • Ieșire

Deoarece nu există un schimb public al anunțului de acțiuni, companiile private se întâlnesc cu firme de capital de risc și alți investitori de capital privat în mai multe moduri. Dacă o companie are capitaliști de risc care caută un plan de afaceri solid, o echipă de management bună, investiții și pasiune din partea fondatorilor, potențial bun de a face investiția înainte de sfârșitul ciclului lor de finanțare și de a genera rentabilități. va fi mai ușor să strângeți capital de risc.

Diferențe geografice

Capitalul de risc, ca industrie, își are originea în Statele Unite , iar companiile americane au fost în mod tradițional cei mai mari capitalisti de risc, cu cea mai mare parte a capitalului de risc desfășurat în companiile americane. Cu toate acestea, din ce în ce mai multe investiții ale altor state în capitaliștii de risc sunt în creștere, iar numărul și dimensiunea capitalistilor de risc din afara SUA sunt în continuă creștere.

Capitalul de risc a fost utilizat ca instrument de dezvoltare economică într-o varietate de regiuni în curs de dezvoltare. În multe dintre aceste regiuni, cu sectoare financiare mai puțin dezvoltate, capitalul de risc joacă un rol în facilitarea accesului la finanțare pentru întreprinderile mici și mijlocii (IMM-uri), care în majoritatea cazurilor nu ar fi eligibile pentru împrumuturi bancare.

În 2008, comparativ cu investițiile în fonduri internaționale (13,4 miliarde de dolari investiți în altă parte), a existat o creștere medie de 5% a ofertelor de capital de risc în afara Statelor Unite, în special în China și Europa. Diferențele geografice pot fi semnificative. De exemplu, în Marea Britanie, 4% din investițiile britanice sunt destinate capitalului de risc, comparativ cu aproximativ 33% în SUA.

Statele Unite

Capitaliștii de risc au investit aproximativ 29,1 miliarde de dolari în cele 3.752 de companii mici / mijlocii oferite în Statele Unite în trimestrul patru al anului 2011, potrivit unui raport al Asociației Naționale a Capitalului de Risc. Aceleași cifre pentru tot 2010 au fost de 23,4 miliarde de dolari în 3496 de ocazii. Un sondaj al Asociației Naționale a Capitalului de Risc a constatat că o majoritate (69%) dintre capitaliștii de risc a prezis că investițiile de risc în Statele Unite se vor situa între 20 și 29 de miliarde de dolari în 2007.

Potrivit unui raport al Dow Jones VentureSource , finanțarea capitalului de risc a scăzut la 6,4 miliarde de dolari în Statele Unite în primul trimestru al anului 2013, o scădere de 11,8% față de primul trimestru al anului 2012 și o scădere cu 20,8% din 2011. firmele au adăugat 4,2 miliarde de dolari la fondurile lor în acest an, în creștere de la 6,3 miliarde de dolari în primul trimestru al anului 2013, dar până la 2,6 miliarde de dolari în al patrulea trimestru din 2012.

Mexic

Industria capitalului de risc din Mexic este un sector în creștere rapidă, care, cu sprijinul instituțiilor și fondurilor private, se estimează că va ajunge la 100 de miliarde de dolari investiți până în 2018.

Israel

În Israel, antreprenoriatul de înaltă tehnologie și capitalul de risc au înflorit cu mult dincolo de dimensiunea relativă a țării. Având foarte puține resurse naturale, Israelul a fost forțat din punct de vedere istoric să își construiască economia pe industrii bazate pe cunoaștere, industria sa VC s-a dezvoltat rapid și astăzi are în jur de 70 de fonduri active de capital de risc, inclusiv 14 VC internaționale cu birouri israeliene. fonduri internaționale care investesc activ în Israel. În plus, începând din 2010, Israelul a condus lumea capitalului de risc investit pe cap de locuitor. De fapt, Israelul a atras 170 de dolari pe persoană, comparativ cu 75 de dolari în Statele Unite. Aproximativ două treimi din fondurile investite au provenit din surse străine. În 2013, Wix.com 62 și alte companii israeliene s-au alăturat Nasdaq-ului .

Canada

Firmele canadiene de tehnologie au atras interesul comunității globale de capital de risc, parțial ca urmare a unui generos stimulent fiscal prin programul de investiții pentru creditele fiscale (SR & ED) și cercetarea științifică și dezvoltarea experimentală. Stimularea de bază disponibilă oricărei firme canadiene de cercetare și dezvoltare este un credit fiscal rambursabil, care este egal cu 20%. Deoarece regulile CCPC necesită un drept de proprietate de minimum 50% asupra companiei canadiene, investitorii străini care doresc să se califice pentru 35% din creditul fiscal trebuie să accepte poziția minoritară în companie, ceea ce poate să nu fie de dorit. Programul SR & ED nu restricționează exportul oricărei tehnologii sau proprietăți intelectuale care ar fi putut fi dezvoltate cu beneficiul stimulentelor fiscale.

Canada are, de asemenea, o formă destul de unică de generare a capitalului de risc în activitatea sa sponsorizată de corporațiile de capital de risc (LSVCC). Aceste fonduri, cunoscute și sub denumirea de capital de risc cu amănuntul sau Fonduri de investiții pentru sponsorii forței de muncă (LSIF), sunt în general sponsorizate de sindicate și oferă scutiri fiscale de la guvern pentru a încuraja investitorii cu amănuntul să cumpere fondurile. De obicei, aceste fonduri de capital de risc cu amănuntul investesc doar în companii în care majoritatea angajaților sunt în Canada. Cu toate acestea, structurile inovatoare au fost dezvoltate pentru a permite LSVCC să gestioneze filiale canadiene în companii încorporate în jurisdicții din afara Canadei.

elvețian

Multe start-up-uri elvețiene sunt spin-off-uri universitare, în special în institutele federale din Lausanne și Zurich. Potrivit unui studiu al London School of Economics din 130 ETH din Zurich, în 10 ani, aproximativ 90% dintre aceștia au supraviețuit primilor cinci ani (de obicei, cei mai critici), cu o TIR medie anuală de peste 43%.

Europa

Europa are un număr mare și în creștere de firme de risc active. Capitalul strâns în regiuni în 2005, inclusiv fondurile de răscumpărare, a depășit 60.000.000.000 EUR, din care 12.600.000.000 EUR au fost alocați special pentru a se aventura în noi investiții. Asociația Europeană a Capitalului de Risc include o listă a companiilor active. În 2006, primele trei țări care au primit cel mai mare număr de investiții în capital de risc au fost Regatul Unit (515 acțiuni pentru 1.780.000.000 €), Franța (195 pentru o valoare de 875.000.000 €) și Germania (207 pentru o valoare de 428.000.000 €), conform la datele colectate de Biblioteca Library.

Investițiile europene de capital de risc în al doilea trimestru al anului 2007 au crescut cu 5% la o valoare de 1 140 000 000 EUR comparativ cu primul trimestru. Cu toate acestea, din cauza ofertelor mari în investiții în faza incipientă, numărul tranzacțiilor a scăzut cu 20% la 213. Rezultatele de capital de risc din al doilea trimestru au fost semnificative în ceea ce privește investițiile în faza incipientă, unde până la 600.000.000 EUR (aproximativ 42,8% din total de capital) au fost investite în 126 de oferte în stadiu incipient (care cuprindeau mai mult de jumătate din numărul total de oferte). În 2007, capitalul privat în Italia era de 4,2 miliarde EUR.

În 2012, în Franța, potrivit unui studiu realizat de AFIC (Asociația franceză a companiilor VC), 6,1 miliarde EUR au fost investite prin 1.548 de oferte (39% în afaceri noi, 61% în cicluri noi). Spre deosebire de Statele Unite, companiile media europene și chiar fondurile au urmărit un sprijin pentru modelul de afaceri de capitaluri proprii ca formă de investiții de capital de risc.

Asia

India se apropie rapid de Occident în sectorul capitalului de risc și o serie de fonduri de capital de risc au o prezență în țară (IVCA). În 2006, valoarea totală a capitalului privat și a capitalului de risc în India a ajuns la 7,5 miliarde de dolari, în total 299 de oferte. În contextul indian, capitalul de risc constă din investiții în companii cu capital de risc ridicat sau companii de înaltă tehnologie conduse tehnic și profesional de antreprenori calificați. De asemenea, este definit ca furnizarea de finanțare inițială și inițială pentru prima fază. De asemenea, s-a văzut cum o companie de finanțare a demonstrat același potențial ca și întreprinderile extraordinare. Capitalul de risc se referă la investiții de capitaluri proprii, nete și datorii, ambele fiind supuse riscului. Riscul scontat este foarte mare. Industria capitalului de risc urmează conceptul de „risc ridicat, randament ridicat”, antreprenoriat inovator, bazat pe cunoașterea capitalului uman și a întreprinderii intensive, întrucât un capitalist de risc investește în finanțare riscantă pentru a încuraja inovația.

De asemenea, China începe să dezvolte un sector de capital de risc (CVCA).

Vietnam se confruntă cu primul său capital de risc străin, inclusiv IDG Venture Vietnam (100 milioane dolari) și DFJ VINACAPITAL (35 milioane dolari).

Capital de risc corporativ

Capitalul de risc corporativ (CVC) indică activitățile de investiții în capital de risc, în conformitate cu aceeași logică a capitalului de risc, de către o companie. Investițiile pot fi făcute de o unitate de afaceri dedicată sau de o companie dedicată care raportează la societatea-mamă și care este dedicată exclusiv activităților de investiții: în primul caz, capitalul utilizat pentru activități de investiții provine adesea din capitalul societății-mamă; în al doilea, capitalul este atribuit companiei separate, creând un fond de capital de risc corporativ.

CVC este o afacere care datează cel puțin din anii 1970, iar Intel Capital [1] a fost unul dintre primele exemple de acest gen de afaceri ale unei mari companii. Alte exemple de fonduri cvc sunt: Google Ventures [2] , Dell Technologies Capital [3] , Simon Ventures [4] .

Diferența dintre investitorul înger, fondul de capital privat și fondul de acoperire

  • Investitorul înger sau îngerul de afaceri este un singur individ HNWI cu valoare netă mare (indiferent dacă este sau nu un investitor acreditat) care, singur sau printr-o rețea / informal, își investește o parte din averea sa în acțiuni (de obicei, penny stock ) de start-up-uri inovatoare și cu potențial ridicat pentru a le face să crească prin capitalul „inițial”, capitalul de bază. După ce va crește, investitorul înger poate profita sub formă de dividende din dezvoltarea lor; startup-urile cresc în schimb și pot primi din nou alte investiții / împrumuturi care devin profitabile și atractive (prima rundă de investiții, după capitalul inițial), astfel încât capitalizarea lor socială crește (de exemplu, din nano-cap devin micro-cap).
  • Fondul de capital privat (de exemplu, capitalul de risc), pe de altă parte, este un fond structurat ca o societate în comandită limitată (LP) și altele asemenea, se bazează pe un grup / grup de investitori și are obiectivul / scopul corporativ de a investi de obicei în companiile deja înființate (sporadic în start-up-uri) pentru a obține profituri și a le ajuta să crească (dacă sunt stabilite și relații de nivel C (adică cu directorul executiv și directorul financiar), strategia Investiții în Upside poate fi implementată prin sprijinul activ al administrator de fond). Profitul pe termen mediu (4-7 ani) constă în colectarea de dividende sau vânzarea participației către o corporație mare. Aceștia pot bloca accesul printr-un prag de contribuție foarte mare (strategie de intrare) sau pot strânge capitalul de investiții al fondului prin cumpărarea și vânzarea gratuită de acțiuni (pot de asemenea să devină publice). Unele fonduri LP se pot specializa, de exemplu, parteneriate imobiliare dacă investiți în imobiliare. Un LP nu este o persoană juridică.
  • Fondul speculativ este în multe feluri similar cu orice fond de capital privat: este structurat de obicei ca o societate în comandită limitată (LP) și, ca strategie de intrare, pot bloca accesul printr-un prag de contribuție foarte ridicat, de exemplu 100.000 USD sau 250.000 USD sau chiar și milioane de dolari, deci trebuie să fii o persoană cu valoare netă mare (rareori sunt deschise tuturor). Fondurile speculative participă, de asemenea, la companii, cumpărându-și acțiunile pentru a obține profit, dar, ca primă diferență, pot acționa atât în ​​sfera capitalului privat, cât și a capitalului public, pe măsură ce le cumpără și le vând atât la bursă, cât și la bursă. Al doilea este faptul că cumpără și obligațiuni, astfel încât să nu se limiteze la practicarea finanțării de capital public și a finanțării de capital privat, ci și a finanțării datoriei (a se vedea finanțarea corporativă ). Al treilea, din care vă puteți da seama că domeniul lor de acțiune este vast, datorită faptului că fondurile speculative investesc în toate valorile mobiliare , adică acțiuni, obligațiuni, dar și instrumente derivate, cum ar fi futures pe mărfuri (instrumentele derivate sunt forward, futures, opțiuni și SWAP-uri, fiecare cu subtipurile sale la fel ca pentru acțiuni și obligațiuni) prin canale publice (bursă) și private (OTC). Nu în ultimul rând, fondurile speculative sunt extrem de speculative, deoarece își propun să câștige cât mai mult posibil în cel mai scurt timp posibil și în orice mod posibil. În plus, deoarece sunt alcătuite din investitori acreditați, au nevoie de o reglementare mai redusă în Statele Unite, în conformitate cu standardele Comisiei de valori mobiliare (SEC). Fondurile speculative au o protecție minimă împotriva lichidării, deoarece, dacă nu au, acționarii ar putea retrage investiția în orice moment (fondul ar trebui să le ramburseze): după achiziționarea participației, acționarii nu își pot retrage investiția pentru de la 3 la 7 ani (pe termen mediu). Acest bloc se numește „perioada de blocare” și amintește foarte mult de blocarea IPO din IPO , care însă durează de obicei de la trei la șase luni și îi privește doar pe cei care sunt deja acționari ai companiei care este listată pe bursa. În cele din urmă, fondurile speculative sunt fonduri deschise, deoarece teoretic pot emite un număr infinit de acțiuni și pot strânge bani pe termen nelimitat, în timp ce alte fonduri pot fi fonduri deschise sau fonduri închise, astfel încât să nu poată emite acțiuni și să alimenteze fondul cu finanțare potențial nelimitată.

Cu toate acestea, există alte tipuri de fonduri, cum ar fi fondurile de pensii , fondurile mutuale și fondurile tranzacționate la bursă ETF. Toate cele trei pot fi atât fonduri deschise, cât și fonduri închise.

Notă

  1. ^ Intel Capital
  2. ^ GV
  3. ^ Dell Technologies Capital
  4. ^ Simon Ventures

Bibliografie

Elemente conexe

Alte proiecte

linkuri externe

Controlul autorității Tesauro BNCF 17031 · LCCN (EN) sh85142760 · GND (DE) 4124067-4 · BNF (FR) cb11971809v (dată) · NDL (EN, JA) 00.934.255
Adus de la „ https://it.wikipedia.org/w/index.php?title=Venture_capital&oldid=119950913 ”