Bursa electronică
Piața de valori electronică sau MTA este sectorul pieței Borsa Italiana SpA în care drepturile de opțiune, obligațiunile convertibile, garanțiile și acțiunile sau unitățile OPCVM cotate la bursă sunt tranzacționate pentru companii cu capitalizare medie-mare.
Indici
În urma fuziunii dintre Bursa italiană și bursa din Londra și introducerea indicilor FTSE , segmentarea pieței electronice a burselor a fost revizuită (în iunie 2010), împărțind-o în 3 clase pe baza criteriilor de capitalizare și lichiditate ale valori mobiliare:
- Large Cap (sau Blue Chip ), cuprinzând primele 40 de companii cu cea mai mare capitalizare și float liber. Indice relativ: FTSE MIB .
- Mid Cap , inclusiv următoarele 60 de companii prin capitalizare și free float. Indice relativ: FTSE Italia Mid Cap .
- Small Cap , inclusiv celelalte companii care nu sunt incluse în primele sute de companii, care depășesc criteriile de lichiditate. Indice relativ: FTSE Italia Small Cap .
Agregarea celor trei indici constituie indicele FTSE Italia All-Share .
Chiar și valorile mobiliare reziduale care nu aparțin niciunui dintre cei trei indici sunt, în orice caz, listate pe MTA. [ citație necesară ] Până la 17 iunie 2016 exista și clasa reziduală Micro Cap (cu index relativ FTSE Italia Micro Cap ), care includea celelalte companii care nu aparțin grupurilor anterioare, care nu depășeau criteriile de lichiditate. Rămâne și segmentul STAR (cu index relativ FTSE Italia STAR ), care include companii care îndeplinesc criterii speciale de transparență, guvernanță și lichiditate (cu capitalizare cuprinsă între 40 și 1000 de milioane de euro). În cele din urmă, până la 8 iulie 2016, a existat și segmentul MTA International , dedicat tranzacționării acțiunilor companiilor listate deja la bursele de valori din Uniunea Europeană ; din 11 iulie 2016 a fost înlocuit de Global Equity Market , un segment al noii piețe MTF Borsa Italiana Equity care a debutat cu 66 de acțiuni: cele 36 listate până acum, plus încă 30.
Defalcarea pe clase de capitalizare și lichidități este atribuită de Grupul FTSE , în timp ce atribuirea instrumentelor financiare către segmentul STAR este atribuită de Borsa Italiana SpA. Tranzacționarea tuturor valorilor mobiliare are loc în aceleași faze de licitație și ore de tranzacționare, la care numai anumiți operatori pot fi admise, cum ar fi subiecți care desfășoară activități comerciale în mod exclusiv pe cont propriu (așa-numitele localnici), băncile naționale, intermediarii financiari înregistrați în lista Legii bancare consolidate la art. 107, agenții de bursă înregistrați corespunzător în rol și firmele de investiții naționale, din UE și din afara UE, toate autorizate să tranzacționeze în cont propriu sau în numele unor terțe părți.
Cerințele emitentului
Cerințele pentru a fi admise la bursa electronică sunt:
- Publicarea și depunerea ultimelor 3 exerciții financiare.
- Ultimele situații financiare auditate cu o opinie finală negativă de către o companie de audit autorizată.
- Compania trebuie să fie capabilă să genereze venituri în mod independent și să își atingă obiectivele economice și financiare, în plus, activele și veniturile nu trebuie să fie reprezentate în cea mai mare parte de investiții în alte companii.
- Orice rating, dacă este public și atribuit de o agenție de rating independentă în cele 12 luni anterioare cererii de admitere, trebuie comunicat Borsa Italiana.
- Stabilirea unui cod de conduită care reglementează obligațiile de divulgare ale companiei, tranzacțiile relevante și accesul. Respectarea acestui cod este opțională, dar companiile sunt obligate să declare dacă aderă sau nu la acesta.
- Numirea unui sponsor. În cazul listării acțiunilor, sponsorul trebuie să sprijine compania cel puțin un an de la începerea negocierilor. În cazul listării altor instrumente financiare, sponsorul sprijină compania până la data de începere a listării. Sponsorul nu poate aparține aceluiași grup cu emitentul, în schimb este numit un al doilea sponsor dacă sponsorul deține o participație la emitent mai mare de 10% din capitalul social (și invers), dacă relațiile de credit dintre sponsori (sau grup ) și emitentul (sau grupul căruia îi aparține) sunt mai mari de 33% din datoria totală a grupului căruia îi aparține emitentul.
Cerințe pentru acțiuni
- Capitalizare egală sau mai mare de 40 de milioane de euro sau mai puțin dacă Borsa Italiana crede că se poate forma o piață suficientă.
- Flotare gratuită egală sau mai mare de 25% (35% pentru segmentul STAR) din capital sau mai puțin dacă Borsa Italiana consideră că regulile de funcționare a pieței sunt îndeplinite.
Acțiunile fără drept de vot (acțiuni de economisire) pot fi admise numai de către emitenții care au acțiuni cu drept de vot deja listate sau supuse unei proceduri de listare.
Cerințe pentru obligațiunile convertibile
- Acțiuni listate pe o piață reglementată sau supuse unei măsuri de admitere și care îndeplinesc cerințele referitoare la admiterea acțiunilor.
- Împrumut rezidual egal sau mai mare de 5 milioane de euro sau mai puțin dacă Borsa Italiana consideră că este suficient.
- Diseminarea adecvată în rândul publicului, evaluată de Bursa italiană de valori.
- Ajustări cu ocazia unor evenimente extraordinare care afectează compania, pentru a neutraliza efectele acestora.
- Notificarea ratingului, dacă este publică și emisă de o agenție de rating în cele 12 luni anterioare cererii de admitere.
- Acțiunile trebuie puse la dispoziție până în a zecea zi de tranzacționare a primei luni următoare depunerii cererii.
Cerințe pentru mandate
Cerințele pe care trebuie să le aibă mandatele pentru a fi admise la schimb sunt:
- Circulație autonomă.
- Acțiunile care decurg din exercitarea mandatelor trebuie puse la dispoziție până în a zecea zi de tranzacționare a lunii următoare cererii.
- Ajustări cu ocazia unor evenimente extraordinare referitoare la companie, pentru a neutraliza efectele acestora.
- Diseminare adecvată, evaluată de Bursa italiană.
Elemente conexe
linkuri externe
- Site - ul oficial al Borsa Italiana SpA , pe borsaitaliana.it.
- Site - ul Consob , pe consob.it.
